權(quán)益市場(chǎng)回暖 多只公募FOF三季度凈值表現(xiàn)亮眼

    本報(bào)記者 方凌晨

    隨著基金三季報(bào)的披露，公募FOF（基金中基金）作為“專(zhuān)業(yè)基金買(mǎi)手”，相關(guān)動(dòng)向也受到市場(chǎng)關(guān)注。

    整體來(lái)看，2024年三季度，公募FOF管理規(guī)模有所增長(zhǎng)，對(duì)純債債券基金的持倉(cāng)規(guī)模占比較高，但相較于二季度明顯下降。受益于權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)回暖，多只公募FOF三季度凈值表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)了較高的增長(zhǎng)率，表現(xiàn)明顯優(yōu)于二季度。展望后市，多位基金管理人對(duì)權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)持有信心。

    純債債基持倉(cāng)占比下滑

    今年三季度，公募FOF基金管理規(guī)模有所增加。天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，全市場(chǎng)公募FOF共計(jì)501只（不同份額合并計(jì)算），管理規(guī)模為1456.82億元，基金數(shù)量與上季度持平，基金管理規(guī)模較上季度增加69.82億元，環(huán)比增加5.03%。

    從整體持倉(cāng)情況來(lái)看，純債債券基金仍是公募FOF配置最多的基金產(chǎn)品類(lèi)型。截至2024年三季度末，公募FOF持有純債債券基金的規(guī)模占比最多，合計(jì)持有規(guī)模達(dá)304.80億元，占比為38.74%。公募FOF持有靈活配置基金的規(guī)模位列第二，合計(jì)持有規(guī)模達(dá)83.52億元，占比為10.62%。此外，公募FOF持有規(guī)模占比較高的基金類(lèi)型還包括混債債券基金和偏股混合基金，持有規(guī)模占比分別約為10%、9%。

    不過(guò)，相較于今年二季度，公募FOF三季度持有的基金類(lèi)型規(guī)模占比仍有所變化。其中，公募FOF持有純債債券基金的規(guī)模占比明顯下降，由二季度的41.91%下降至三季度的38.74%。此外，公募FOF持有混債債券基金的規(guī)模占比也有所下滑。

    業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，多只公募FOF在三季度實(shí)現(xiàn)了較高的凈值增長(zhǎng)率，相較于二季度的表現(xiàn)顯著提升。其中，國(guó)泰基金、中歐基金等公募機(jī)構(gòu)旗下多只基金排名居前，部分基金凈值增長(zhǎng)率超20%。

    從凈值增長(zhǎng)率靠前的公募FOF來(lái)看，權(quán)益資產(chǎn)的表現(xiàn)回升大力助推了其凈值表現(xiàn)，不少基金凈值在三季度可謂是“峰回路轉(zhuǎn)”。以國(guó)泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有期混合（FOF）為例，該基金三季度以27.40%的凈值增長(zhǎng)率位居榜首，對(duì)于投資組合中的權(quán)益部分，其基金管理人在三季報(bào)中表示，該基金投資組合的權(quán)益部分，在7月份和8月份經(jīng)歷了相關(guān)基金和其他資產(chǎn)的殺跌，使得組合最大回撤超出預(yù)期。

    “基于模型我們判斷下跌周期臨近尾聲，我們加倉(cāng)了破產(chǎn)定價(jià)但實(shí)際破產(chǎn)概率大幅降低的地產(chǎn)股基金，維持了港股科技和港股創(chuàng)新藥基金的配置。隨著地產(chǎn)股和港股基金的大幅反彈，本組合三季度末取得了較好的收益。”上述基金管理人稱(chēng)。

    持基偏好各異

    進(jìn)一步來(lái)看，不同產(chǎn)品雖然都實(shí)現(xiàn)了較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，但是凈值增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力則各有不同。

    國(guó)泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有期混合（FOF）配置了較大比例的房地產(chǎn)主題基金，如南方中證全指房地產(chǎn)ETF、銀華中證內(nèi)地地產(chǎn)主題ETF等，同時(shí)也配置了一定的港股創(chuàng)新藥基金和港股科技基金。中歐匯選混合（FOF-LOF）持有的基金中包括幾只券商ETF和部分主動(dòng)權(quán)益基金。同泰優(yōu)選配置3個(gè)月持有混合（FOF）則更為偏愛(ài)科創(chuàng)類(lèi)基金，持有華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF等基金。

    部分基金管理人還在三季報(bào)中透露了關(guān)于未來(lái)投資的觀點(diǎn)。展望下階段，國(guó)泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有期混合（FOF）基金管理人認(rèn)為股市向好趨勢(shì)較為確定，市場(chǎng)可能開(kāi)始關(guān)注彈性，而彈性的把握來(lái)自于對(duì)中觀行業(yè)主線(xiàn)的把握。“本組合權(quán)益部分的下階段操作，我們將繼續(xù)保持成長(zhǎng)和價(jià)值兩種風(fēng)格平衡的啞鈴型結(jié)構(gòu)。”

    “同時(shí)看好A股和港股的投資機(jī)會(huì)，配置上延續(xù)高股息及科技成長(zhǎng)的啞鈴策略，但逐步增加科技成長(zhǎng)的配置比例。”同泰優(yōu)選配置3個(gè)月持有混合（FOF）管理人在三季報(bào)中稱(chēng)。

    中銀證券慧澤進(jìn)取3個(gè)月持有期混合發(fā)起（FOF）基金管理人表示：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)在宏觀政策支持及內(nèi)生動(dòng)力修復(fù)的雙重驅(qū)動(dòng)下，我們預(yù)計(jì)四季度消費(fèi)及投資將在政策支持下有所回升，將帶動(dòng)資本市場(chǎng)有所反彈。所以在市場(chǎng)最低位時(shí)我們配置權(quán)益資產(chǎn)接近上限位置，債券類(lèi)資產(chǎn)在中樞之下，保持相對(duì)較低但符合監(jiān)管要求的現(xiàn)金比例，以最大化各類(lèi)資產(chǎn)收益。”