南方基金：注冊(cè)制將增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力

    4月27日，中央全面深化改革委員會(huì)第十三次會(huì)議審議通過了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》，涉及到創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制、日漲跌限幅制將從10%調(diào)整為20%等多項(xiàng)內(nèi)容。對(duì)此，南方基金認(rèn)為，主要有三方面影響。

    第一，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制出臺(tái)，將進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力和完善市場(chǎng)功能，疏通創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資通道，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，同時(shí)釋放了資本市場(chǎng)改革繼續(xù)深化的積極信號(hào)。本次創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制充分借鑒了科創(chuàng)板注冊(cè)制試點(diǎn)成功的經(jīng)驗(yàn)，包括上市前五日無漲跌幅限制以及漲跌停幅度擴(kuò)大到20%等交易機(jī)制變化，以及對(duì)紅籌和表決權(quán)差異企業(yè)的上市安排，同時(shí)也為新參與交易創(chuàng)業(yè)板的投資者設(shè)定了更低的資金門檻，并為板塊存量改革的穩(wěn)妥推進(jìn)安排了過渡期。

    第二，從服務(wù)主體看，創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板有明顯差異化，相比于科創(chuàng)板更突出科技和研發(fā)定位，創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，服務(wù)主體相對(duì)更加廣泛。

    第三，具體到市場(chǎng)影響，注冊(cè)制的出臺(tái)短期有望吸引資金關(guān)注及提振市場(chǎng)情緒，長期將優(yōu)化資產(chǎn)配置效率和重塑市場(chǎng)估值體系。創(chuàng)業(yè)板指作為100只龍頭股構(gòu)成的指數(shù)，在疫情影響下，年初至今依然上漲超過12%。在景氣周期向好疊加政策利好出臺(tái)的情況下，對(duì)指數(shù)中長期走勢(shì)繼續(xù)保持樂觀。