泰達(dá)宏利基金：四季度仍看好成長股機(jī)會 堅(jiān)持兩條投資主線

    本報(bào)記者 王寧

    A股市場又一次回歸震蕩行情，滬深兩市交易量減縮，市場在等待新的熱點(diǎn)出現(xiàn)。日前，泰達(dá)宏利基金投研團(tuán)隊(duì)就海內(nèi)外市場的投資環(huán)境、宏觀政策導(dǎo)向、風(fēng)險(xiǎn)因素和各基金的投資理念等投資者關(guān)心的問題進(jìn)行了細(xì)致的分析和解讀。

    四季度及明年的投資環(huán)境如何，基金經(jīng)理在后市的投資策略將會怎樣調(diào)整？泰達(dá)宏利基金資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人張曉龍分析表示，相較前幾年，近兩年在各類資產(chǎn)上的配置難度會有所增加。權(quán)益市場在近兩年來的波動加劇，中國十年期國債利率剛剛開始掉頭上行，黃金正處于“短期超漲，長期滯漲”的尷尬處境。

    泰達(dá)宏利行業(yè)和泰達(dá)宏利穩(wěn)定的基金經(jīng)理冀楠表示：“對自下而上選股的基金經(jīng)理而言，疫情影響和中美貿(mào)易摩擦是擾動因素，但相對而言沒有那么重要。我更看重的是消費(fèi)升級和產(chǎn)業(yè)升級這兩條確定性的邏輯，從中會孕育出一批優(yōu)秀的公司，我的策略就是以合理價(jià)格買入有持續(xù)業(yè)績增長能力的優(yōu)質(zhì)公司，跟隨優(yōu)質(zhì)公司一同成長。”

    泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇基金經(jīng)理王鵬的投資策略是在高景氣的行業(yè)中配置龍頭股，尋找“戴維斯雙擊”的機(jī)會。這個(gè)投資思路的形成，源自他對2012年到2019年A股市場的表現(xiàn)進(jìn)行了詳細(xì)的分析和總結(jié)，在這個(gè)過程中，王鵬發(fā)現(xiàn)，景氣上升帶來的業(yè)績增長往往會遠(yuǎn)超預(yù)期，在高景氣的行業(yè)中配置龍頭股的選股策略，應(yīng)用在消費(fèi)、科技、周期等行業(yè)中都十分受用。

    在談及海外市場的投資環(huán)境時(shí)，泰達(dá)宏利國際投資部基金經(jīng)理師婧表示，美國市場一條很重要的邏輯是美聯(lián)儲實(shí)行無限量寬松政策導(dǎo)致流動性外溢，溢出資金會在歐洲市場、中國市場和印度市場上尋找投資機(jī)會。“短期來看，那些受疫情影響較小的行業(yè)、處在估值洼地行業(yè)確實(shí)比較受資金關(guān)注。但從長期來看，外資還是更青睞具備高成長屬性的行業(yè)，從過去幾年外資持有比例最高的個(gè)股中也能發(fā)現(xiàn)，外資更青睞有成長、有業(yè)績的核心資產(chǎn)。”

    同樣看好后市成長股投資機(jī)會的還有泰達(dá)宏利首席策略分析師莊騰飛，他表示，“有技術(shù)突變的行業(yè)將會迎來行業(yè)重構(gòu)的過程，滲透率的提升還可以帶來細(xì)分融合的高增長和高成長”。除此之外，他還看好兩條投資主線，一是疫情過后將在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中迎來盈利拐點(diǎn)的傳統(tǒng)行業(yè)，二是估值和預(yù)期已處于歷史底部的部分行業(yè)，可為組合提供良好的防御作用。

（編輯 田冬）