景順長(zhǎng)城基金：市場(chǎng)沒(méi)想象中那么糟 不必過(guò)度悲觀

    3月11日，景順長(zhǎng)城基金發(fā)表一封“致投資者”信，景順長(zhǎng)城基金指出，當(dāng)前市場(chǎng)情況沒(méi)有想象中的那么糟，對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)不需過(guò)度悲觀，中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)仍然具有投資吸引力。

    景順長(zhǎng)城基金表示，近期市場(chǎng)調(diào)整，尤其是“核心資產(chǎn)”下跌，績(jī)優(yōu)基金遭遇不小的回撤。“很多投資者可能是第一次經(jīng)歷如此行情，但不需要過(guò)度悲觀。現(xiàn)在的狀況，沒(méi)有想象的那么糟。如果我們捋清楚春節(jié)前后發(fā)生了什么變化，看待回調(diào)時(shí)的心態(tài)，或許就能夠淡然許多。”

    景順長(zhǎng)城基金分析指出，外部因素方面，通脹預(yù)期回升、美債利率上行背景下，前期表現(xiàn)較好的高估值成長(zhǎng)板塊出現(xiàn)全球性休整；內(nèi)部因素方面，股市已經(jīng)上漲較長(zhǎng)時(shí)間，出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性高估值、倉(cāng)位較為集中、交易較為擁擠等現(xiàn)象。后續(xù)，隨著政策拐點(diǎn)臨近，市場(chǎng)流動(dòng)性可能會(huì)邊際收緊。

    景順長(zhǎng)城基金認(rèn)為，“漲多了”“流動(dòng)性邊際收緊”這些問(wèn)題，早已在預(yù)期之中，美債利率也出現(xiàn)了回落跡象。近期的下跌之后，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率回升帶來(lái)的估值壓力已經(jīng)快速化解，部分公司估值已經(jīng)進(jìn)入合理區(qū)間。因此，投資者無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂。更何況，權(quán)益市場(chǎng)高收益必然伴隨著高波動(dòng)，與A股30年歷史中所經(jīng)歷的多次波折相比，近期的調(diào)整遠(yuǎn)沒(méi)有那么的大。

    “在這場(chǎng)全球罕見(jiàn)的疫情中，我國(guó)是率先恢復(fù)過(guò)來(lái)的主要經(jīng)濟(jì)體，2021年實(shí)際GDP增速有望在8%-9%的水平，企業(yè)盈利情況也有望隨之提升。政策層面，投資者最擔(dān)心的‘貨幣拐點(diǎn)’也被重申貨幣政策‘不急轉(zhuǎn)彎’，整體基調(diào)不變，保持流動(dòng)性合理充裕。同時(shí)，資本市場(chǎng)深化改革穩(wěn)步推進(jìn)，股市方面的流動(dòng)性依然充裕，居民銀行儲(chǔ)蓄往權(quán)益市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移趨勢(shì)未改，中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)仍然對(duì)外資保有吸引力。”景順長(zhǎng)城基金說(shuō)。