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廣發(fā)基金王明旭:要將對安全邊際的評估放在第一位

2021-03-11 19:50  來源:證券日報網(wǎng) 王思文

    本報記者 王思文

    農(nóng)歷春節(jié)之后,市場風(fēng)格發(fā)生變化,前期坐“冷板凳”的順周期板塊上漲,核心資產(chǎn)步入調(diào)整,導(dǎo)致一批基金凈值出現(xiàn)回撤。對于許多新入市的基民來說,是去是留,可能成為當(dāng)前考慮得最多、但又最難抉擇的問題。

    業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,要想借助基金實現(xiàn)良好的回報,關(guān)鍵之一在于通過長期持有獲取復(fù)利效應(yīng),而影響投資者能否長期持有的重要因素,除了收益率,還有基金的回撤控制、波動水平等。通常而言,波動相對較小的產(chǎn)品,投資者才能拿得更長久,可能賺取更豐厚的收益。

    近日,廣發(fā)基金基金經(jīng)理王明旭對《證券日報》記者表示:“我做了近十年絕對收益投資,希望基金凈值曲線相對平穩(wěn)地向上增長,而不是大起大落。”

    王明旭認(rèn)為,要將對安全邊際的評估放在第一位,第二位才是考慮股價的上漲空間。

    在組合配置方面,王明旭認(rèn)為,“首先不選擇通過倉位調(diào)整來控制波動。預(yù)判市場漲跌的成功率較低,且不可持續(xù)和復(fù)制。其次會通過均衡配置來保持組合的穩(wěn)定性,同時結(jié)合適度偏離的操作,讓組合更加適應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期和市場波動。如果市場呈現(xiàn)高估狀態(tài),會將組合調(diào)整至略微偏防御性的策略;反之,會讓組合配置更具有進(jìn)攻性。”

    在選股方面,“大消費(fèi)和大金融”是王明旭組合構(gòu)建的基本盤。他認(rèn)為,大消費(fèi)和大金融占滬深300指數(shù)約65%以上的權(quán)重,可以實現(xiàn)對指數(shù)收益水平的有效追蹤;同時,這些行業(yè)的成長確定性較強(qiáng),周期波動相對較小,是增長相對穩(wěn)定的品種。同時,他會在不同階段偏配某些行業(yè),以調(diào)整組合的攻守屬性,增厚收益。

    例如,2020年四季度,王明旭在組合中提升了金融板塊的配置比例,在今年以來的震蕩市中,金融板塊的表現(xiàn)相對強(qiáng)勢,對他的組合起到了較好的對沖效果;而在2019年,他在一季度配置了高景氣的生豬養(yǎng)殖,四季度配置了新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游的鈷和鋰,都為組合帶來了明顯的超額收益,其掌舵的廣發(fā)價值優(yōu)選也將于近日發(fā)行。

(編輯 孫倩)

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