華商基金厲騫：下半年債市供求緊張程度或有一定緩解

    本報(bào)記者 王寧

    今年以來，A股市場震蕩調(diào)整，主要股指均出現(xiàn)不同程度回調(diào)，“固收+”產(chǎn)品憑借回撤較低、波動(dòng)相對平緩、可兼顧收益與風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢，投資吸引力持續(xù)提升。記者最新獲悉，截至目前，華商基金旗下相關(guān)固收類產(chǎn)品近1、2年平均絕對收益排名均位列行業(yè)靠前，備受投資者關(guān)注。

    華商信用增強(qiáng)債券基金經(jīng)理、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士厲騫告訴記者，目前我國經(jīng)濟(jì)正處于本輪復(fù)蘇的頂部，經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)力更多由消費(fèi)、出口、制造業(yè)投資等驅(qū)動(dòng)，展望三季度，地產(chǎn)和出口的邊際走弱可能會拖累經(jīng)濟(jì)，而上半年專項(xiàng)債發(fā)行較慢，財(cái)政后置發(fā)力也可為下半年經(jīng)濟(jì)進(jìn)行適度托底，經(jīng)濟(jì)下行斜率將較為平緩。

    厲騫表示，從債市維度觀察，2021年緊信用政策和財(cái)政后置導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)債券的供給偏少，市場出現(xiàn)一定程度的“資產(chǎn)荒”，市場配置需求較強(qiáng)，上半年利率出現(xiàn)一定下行。下半年債市的供求緊張程度或有一定的緩解，從目前來看，基本面和政策面或難支撐利率繼續(xù)大幅下行，預(yù)計(jì)還是以震蕩為主。同時(shí)，股市全年盈利處于頂部，而流動(dòng)性在通脹的約束下難以大幅寬松，全年系統(tǒng)性機(jī)會可能不大，更多還是需要注重?fù)駮r(shí)和自下而上來把握個(gè)股的投資機(jī)遇。

（編輯 張偉）