風(fēng)險偏好難退潮 私募繼續(xù)深挖“結(jié)構(gòu)?！?/h1>

2021-07-20 06:34  來源：中國證券報

    受海外市場短期走弱等因素影響，A股市場本周一盤中一度回調(diào)，截至收盤時，主要股指普遍出現(xiàn)探底回升態(tài)勢。來自一線私募的最新多空研判顯示，目前多數(shù)私募機構(gòu)仍預(yù)期，短期內(nèi)市場風(fēng)險偏好并不會快速退潮。繼續(xù)深挖“結(jié)構(gòu)牛”，仍然是當(dāng)前私募機構(gòu)的“標(biāo)準(zhǔn)動作”。

    私募心態(tài)偏積極

    在海外市場再起風(fēng)波的背景下，滬深兩市主要股指周一紛紛低開，并在盤中小幅走弱。截至收盤時，主要股指如深證成指、上證50、滬深300、大盤成長等指數(shù)更以紅盤報收。

    消息面上，受美國通脹預(yù)期升溫等因素壓制，上周五美股三大股指紛紛在高位顯著下挫。近期，港股市場也反復(fù)走弱。多個跡象顯現(xiàn)，海外股市的風(fēng)險偏好已出現(xiàn)階段性承壓。

    在私募機構(gòu)最新多空研判方面，鴻道投資表示，近期少數(shù)風(fēng)險事件的暴露以及宏觀緊信用的環(huán)境，可能會導(dǎo)致A股市場大消費、順周期等與信用環(huán)境相關(guān)度較高的部分個股受到壓制。但近期偏積極的流動性環(huán)境，則會對“緊信用”帶來對沖作用。在此背景下，近期主要股指的波動，不會改變結(jié)構(gòu)性的市場賺錢效應(yīng)。由此，該機構(gòu)強調(diào)，資金并不會離場，還將繼續(xù)尋找新的買入方向。

    翼虎投資表示，盡管近期股指起落節(jié)奏較快，但市場整體表現(xiàn)仍屬平穩(wěn)，資金流向呈現(xiàn)出一定程度的“蹺蹺板”效應(yīng)，有從“科技成長”流向低估值、周期性板塊的趨勢。從基本面角度來看，新冠疫苗在全球范圍內(nèi)的加速接種，提高了投資者對主要經(jīng)濟體經(jīng)濟恢復(fù)的信心，我國預(yù)計也將以穩(wěn)健的貨幣政策對沖下半年經(jīng)濟增速放緩的邊際變化?，F(xiàn)階段A股市場運行風(fēng)險不大，繼續(xù)看好后市。

    看好結(jié)構(gòu)輪動機會

    從策略應(yīng)對角度來看，目前深挖市場結(jié)構(gòu)，依舊是當(dāng)前私募業(yè)內(nèi)的主要策略重點。

    鴻道投資認(rèn)為，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，相當(dāng)多的行業(yè)可能由于緊信用等因素而受到壓制，而在此背景下，市場內(nèi)部預(yù)計也將出現(xiàn)部分優(yōu)質(zhì)個股的購買需求相對更高的情況。從景氣度的角度而言，新興成長行業(yè)的中小市值公司，預(yù)計將更受益于當(dāng)前的市場環(huán)境。從行業(yè)角度而言，該機構(gòu)重點看好新能源汽車、軍工、高端制造三大領(lǐng)域的投資機會。與此同時，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)、鋼鐵行業(yè)也將得益于行業(yè)政策變化、限產(chǎn)等因素的積極影響，行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)個股值得繼續(xù)看好。

    于翼資產(chǎn)表示，近期場內(nèi)資金分歧明顯，主流資金正在重新關(guān)注到經(jīng)濟的韌性和貨幣政策的平穩(wěn)，部分資金也開始從半導(dǎo)體、鋰電池等熱門板塊上，向低估值和前期超跌的價值股遷移。整體而言，該機構(gòu)重點看好大消費中前期調(diào)整充分的品種、低碳能源類資產(chǎn)以及碳中和投資主題相關(guān)行業(yè)。

    名禹資產(chǎn)稱，全面降準(zhǔn)落地后，流動性維持寬裕，有助于短期市場結(jié)構(gòu)性行情繼續(xù)演繹。隨著上市公司半年報業(yè)績預(yù)告不斷披露，市場關(guān)注點仍會聚焦在企業(yè)盈利和成長性上。當(dāng)前該機構(gòu)重點看好MiniLED、電子元器件等相關(guān)公司，并將關(guān)注半年報業(yè)績繼續(xù)兌現(xiàn)的基本金屬等傳統(tǒng)周期股。