周期板塊短期回調(diào) 公募看好中長期估值和盈利修復(fù)

    近期周期板塊高位回調(diào)明顯，受訪基金經(jīng)理認(rèn)為，煤炭、鋼鐵、化工等周期行業(yè)短期要警惕回調(diào)壓力，中長期仍看好其估值和盈利雙修復(fù)。在能耗“雙控”政策下，投資上關(guān)注綠色新能源、電力轉(zhuǎn)型的機會。

    警惕周期板塊回調(diào)

    昨日，周期板塊繼續(xù)回調(diào)，Wind順周期指數(shù)下跌2.65%，煤炭指數(shù)下跌2.46%%，鋼鐵指數(shù)更是大跌5.76%。

    創(chuàng)金合信新材料新能源基金經(jīng)理龔超認(rèn)為，9月以來，鋼鐵、煤炭、有色、化工等周期性行業(yè)相關(guān)股票股價波動較大。從9月下旬開始，市場開始擔(dān)憂宏觀經(jīng)濟走弱，未來需求下行，同時政策層面開始調(diào)控及糾偏，部分產(chǎn)品價格下跌風(fēng)險加大，投資者選擇快速賣出，導(dǎo)致相關(guān)股票股價快速下跌。展望未來，隨著工業(yè)企業(yè)開工逐步正?；?，部分漲幅較大的工業(yè)品價格有望回歸正常，相關(guān)股票面臨調(diào)整壓力。

    國泰基金表示，對于周期板塊而言，在基本面見頂?shù)臅r候市場擔(dān)心后面進入周期下行階段，從歷史表現(xiàn)看，指數(shù)表現(xiàn)和期貨價格走勢較為一致，當(dāng)期貨價格在高位震蕩時，由于行業(yè)利潤持續(xù)處于增長狀態(tài)，指數(shù)后續(xù)或仍有機會。

    中長期來看，公募仍看好周期股。華夏基金稱，看好周期板塊投資機會，特別是在“碳中和”目標(biāo)下，周期品投資機會顯現(xiàn)。萬家成長優(yōu)選基金經(jīng)理李文賓認(rèn)為，周期板塊目前絕對估值仍處于較低位，在“碳中和”大趨勢下，未來中短期盈利趨勢依然向上，周期股并不具備持續(xù)下跌的基礎(chǔ)，后續(xù)隨著政策預(yù)期的落地，周期板塊有望再次迎來估值和盈利雙重修復(fù)。

    關(guān)注新能源、

    電力轉(zhuǎn)型機會

    受訪基金經(jīng)理認(rèn)為，未來新能源推進節(jié)奏適度放緩、進一步保障電力供應(yīng)、適當(dāng)放開限電限產(chǎn)是大概率的，相關(guān)行業(yè)板塊的投資機會值得關(guān)注。

    龔超表示，中長期來看，除了關(guān)注新能源行業(yè)相關(guān)投資機會外，還可以關(guān)注電網(wǎng)建設(shè)、電網(wǎng)智能化、電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力建設(shè)等板塊投資機會。

    華夏基金稱，首先可以關(guān)注一些周期板塊的投資機遇，目前火電占比依然較高，而供給偏緊、需求旺盛、庫存較低三個原因合力導(dǎo)致煤價大漲，也讓煤企業(yè)績“爆表”；其次是綠色能源相關(guān)板塊，未來隨著“雙控”政策持續(xù)推進，出口導(dǎo)向型企業(yè)的碳關(guān)稅約束也將日趨嚴(yán)格，可再生能源電力需求的增長將成為長期趨勢。

    拉長時間維度看，國泰基金認(rèn)為，有幾個行業(yè)或?qū)⒂瓉頇C遇，包括新能源車、環(huán)保（碳中和）、光伏等受益于增量邏輯的新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)，還有鋼鐵、煤炭、化工等受益于供給側(cè)改革邏輯的傳統(tǒng)行業(yè)。

    李文賓也表示，從長期來看，規(guī)模較大、低能耗、高效率的公司競爭優(yōu)勢會更加凸顯，上游原材料如電解鋁、鋼鐵、化工、建材等領(lǐng)域的龍頭公司具備中長期投資機遇。