公募基金論市：組合政策提振市場信心 增量資金有望陸續(xù)入市

    本報(bào)記者 王寧

    “活躍資本市場、提振投資者信心”。在多個(gè)部委的一系列政策措施下，8月28日，滬深兩市全線飄紅，雖然尾盤漲幅有所收窄，但是機(jī)構(gòu)投資者對(duì)市場中長期表現(xiàn)十分有信心。多位公募基金人士向《證券日報(bào)》記者表示，包括減半征收印花稅、對(duì)融資端和投資端做出相應(yīng)調(diào)整等在內(nèi)的組合政策有效振奮了市場信心，短期內(nèi)，低估值板塊吸金效應(yīng)突出；長期來看，資金配置價(jià)值仍有望吸引增量資金入市。

    8月28日，由財(cái)政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于減半征收證券交易印花稅的公告》正式實(shí)施，這也是繼2008年以后時(shí)隔15年來的首次調(diào)降。在公募基金看來，調(diào)降印花稅對(duì)資本市場產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性利好，對(duì)活躍資本市場、提振投資者信心起到了立竿見影的作用。

    中歐基金管理有限公司相關(guān)人士向《證券日報(bào)》記者表示，從影響來看，此次證券交易印花稅稅率下調(diào)對(duì)A股市場形成很好的提振效果，對(duì)提振市場信心作用明顯。

    華夏基金管理有限公司認(rèn)為，證券交易印花稅調(diào)降旨在降低股市交易成本，能夠在當(dāng)前底部區(qū)域提振市場信心。具體來看，券商及金融IT板塊將直接受益于本輪政策催化；此外，從長期資產(chǎn)配置角度來看，A股肯定會(huì)有增量資金流入。

    富國基金管理有限公司（以下簡稱“富國基金”）相關(guān)人士向《證券日報(bào)》記者表示，調(diào)降印花稅短期有利于提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，中長期有利于降低交易成本，提高市場活躍度。從市場定價(jià)邏輯來看，本次印花稅減半征收短期或有利于改善市場悲觀情緒，提升風(fēng)險(xiǎn)偏好；中期則進(jìn)一步沿著基本面修復(fù)展開。

    “目前A股指數(shù)在估值水平處于低位、政策持續(xù)落地的背景下已無須悲觀。”富國基金相關(guān)人士認(rèn)為，從基本面數(shù)據(jù)來看，工業(yè)生產(chǎn)、需求邊際改善的力量在逐漸增強(qiáng)，“金九銀十”行情依然值得期待。

    除了證券交易印花稅減半征收利好政策外，公募基金對(duì)監(jiān)管層調(diào)整融資端和投資端政策也表示超出預(yù)期。

    博時(shí)基金管理有限公司首席權(quán)益策略分析師陳顯順表示，規(guī)范減持和降低融資保證金比例的政策調(diào)整力度超出市場預(yù)期。此次政策調(diào)整積極響應(yīng)了市場呼吁，直指當(dāng)前市場存在的客觀問題，對(duì)市場投資環(huán)境改善、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提振均有明顯作用。展望后市，一方面，市場情緒有顯著改善；另一方面，在近期經(jīng)歷持續(xù)調(diào)整后，市場估值已處于歷史低位，悲觀預(yù)期消化較為充分，看好下階段A股投資機(jī)會(huì)。

    大成基金管理有限公司策略研究員林起渠表示，進(jìn)一步規(guī)范股東減持行為的政策力度超出預(yù)期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股有2000多家上市公司因此受限，政策調(diào)整一方面有利于減少資金流出，另一方面將有助于公司加強(qiáng)經(jīng)營管理、提升分紅比例，以吸引中長期增量資金入市。此外，階段性收緊IPO節(jié)奏以及交易所調(diào)降融資保證金比例也將有利于A股獲得更多增量資金。整體來看，政策“組合拳”的信號(hào)和意義顯著，有助于扭轉(zhuǎn)當(dāng)下市場持續(xù)低迷態(tài)勢。

    國聯(lián)基金管理有限公司相關(guān)人士表示，階段性收緊IPO節(jié)奏、規(guī)范減持行為從供給層面減少對(duì)市場的壓力，而降低融資保證金比例則從需求層面來支撐市場。政策維穩(wěn)意愿比較明確，目前市場處于底部，預(yù)計(jì)市場將迎來周線級(jí)別的反彈。