6家公募基金談Sora投資“風(fēng)口”：文生視頻模型效果進(jìn)入新高度 投資需關(guān)注不確定性和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

    本報(bào)記者 王思文

    如同去年開(kāi)年，OpenAI用ChatGPT點(diǎn)燃全球科技界、投資界對(duì)于人工智能領(lǐng)域的關(guān)注與期待，龍年伊始，OpenAI再一次宣布一項(xiàng)具有劃時(shí)代意義的模型——Sora，并快速成為新年海內(nèi)外投資圈熱議的話題。

    Sora的橫空出世，將會(huì)帶來(lái)哪些人工智能領(lǐng)域的深度變革？目前AI相關(guān)板塊整體估值如何，當(dāng)下是否是布局AI相關(guān)板塊的好時(shí)機(jī)？近日，記者連線6家公募基金對(duì)此進(jìn)行解讀。多位公募基金受訪人士表示，目前正持續(xù)關(guān)注Sora等AI應(yīng)用的商業(yè)化落地和創(chuàng)造的增量空間，這或是今年市場(chǎng)最關(guān)注的投資方向之一。不過(guò)，投資者需關(guān)注該行業(yè)的一些不確定性和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

    Sora驅(qū)動(dòng)人工智能

    進(jìn)入新的重要發(fā)展節(jié)點(diǎn)

    根據(jù)已公布的模型定義，Sora是一個(gè)文生視頻模型，它可以根據(jù)用戶的提示詞生成長(zhǎng)達(dá)1分鐘并保持視覺(jué)質(zhì)量和連貫性的視頻。事實(shí)上，文生視頻并非“生面孔”，此前Pika等文生視頻模型都曾在人工智能領(lǐng)域落地。Sora之所以引起熱議，是由于其已發(fā)布的效果樣片的逼真程度、流暢性、畫(huà)面的細(xì)節(jié)處理，幾乎達(dá)到以假亂真的程度。

    博時(shí)基金權(quán)益投資四部投資副總監(jiān)兼基金經(jīng)理肖瑞瑾對(duì)記者表示，Sora的本質(zhì)是一個(gè)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的物理引擎，它的發(fā)布表明了生成式人工智能正在成為嶄新的生產(chǎn)力工具，展現(xiàn)更強(qiáng)大的智慧和生產(chǎn)力，最終甚至能模擬現(xiàn)實(shí)和生成虛擬世界，這表明人工智能已進(jìn)入重要發(fā)展節(jié)點(diǎn)。

    “Sora的橫空出世標(biāo)志著多模態(tài)模型走向了一個(gè)新的階段，用工程創(chuàng)新將文生視頻模型效果帶到了新的高度，它突破了傳統(tǒng)文生視頻模型的種種限制，可以直接生成長(zhǎng)達(dá)1分鐘的具備邏輯流暢度的視頻，有望改變影視制作、廣告創(chuàng)意等領(lǐng)域的工作方式。”民生加銀基金計(jì)算機(jī)通信研究員朱智彬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    從短期行業(yè)影響來(lái)看，國(guó)泰基金認(rèn)為，Sora及同類產(chǎn)品可以大幅提升圖像和短視頻的制作效率，改變創(chuàng)意生產(chǎn)及營(yíng)銷工作流，提升短視頻產(chǎn)品生產(chǎn)力。而對(duì)于業(yè)態(tài)更加復(fù)雜的長(zhǎng)視頻和游戲，受限于模型目前還無(wú)法很好理解因果關(guān)系和其他技術(shù)難點(diǎn)，現(xiàn)階段或以提供美術(shù)靈感支持為主。

    德邦基金基金經(jīng)理陸陽(yáng)同樣認(rèn)為，隨著像Sora這樣的AI技術(shù)賦能越來(lái)越成熟，短劇短視頻、影視動(dòng)畫(huà)、教育游戲等泛IP賽道都會(huì)產(chǎn)生變革。

    從中長(zhǎng)期影響來(lái)看，國(guó)泰基金稱，未來(lái)Sora及同類產(chǎn)品將參與到改變信息生產(chǎn)和分發(fā)兩大環(huán)節(jié)的進(jìn)程中，專業(yè)生產(chǎn)內(nèi)容將廣泛采用AI工具輔助生產(chǎn)，用戶生產(chǎn)內(nèi)容將借助AI工具逐步替代PGC（專業(yè)生產(chǎn)內(nèi)容）。

    但Sora依然存在不足之處。肖瑞瑾提出兩點(diǎn)問(wèn)題：一是參數(shù)量有限，還不足以完全模擬所有現(xiàn)實(shí)中的物理過(guò)程。二是生成視頻時(shí)長(zhǎng)仍然在60秒左右。

    AI領(lǐng)域?qū)⒊赏顿Y重點(diǎn)

    需關(guān)注不確定性和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

    2023年A股二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)方面，通信、計(jì)算機(jī)、傳媒和電子板塊漲幅居前，其中光模塊等子板塊漲幅較大，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度較好。當(dāng)下是否還是布局人工智能領(lǐng)域板塊的好時(shí)機(jī)？

    “目前來(lái)看，A股人工智能板塊整體估值仍處于較為合理水平，在經(jīng)歷2024年初的整體回撤后，部分板塊估值性價(jià)比較為突出，AI應(yīng)用、算力、數(shù)據(jù)有望成為2024年投資重點(diǎn)。”肖瑞瑾表示。

    無(wú)論是軟件場(chǎng)景還是硬件入口，陸陽(yáng)更看好AI應(yīng)用方向。他說(shuō)：“不管是B端降本增效還是C端體驗(yàn)升級(jí)，好的產(chǎn)品隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步將會(huì)陸續(xù)出現(xiàn)。不同行業(yè)的爆發(fā)可能會(huì)有節(jié)奏先后，但AI賦能確實(shí)給很多原本有業(yè)務(wù)瓶頸的公司帶來(lái)了重生的機(jī)會(huì)。”

    展望未來(lái)人工智能領(lǐng)域發(fā)展空間，朱智彬坦言，隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和應(yīng)用場(chǎng)景的不斷拓展，AI將在更多領(lǐng)域發(fā)揮作用并且?guī)?dòng)基礎(chǔ)算力設(shè)施建設(shè)。在基礎(chǔ)設(shè)施方面，國(guó)內(nèi)外科技巨頭資本支出由AI相關(guān)投資驅(qū)動(dòng)回暖，加速人工智能發(fā)展。同時(shí)AI和各行業(yè)融合例如教育、醫(yī)療、金融、影視等，有望帶來(lái)更多的創(chuàng)新和發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)。

    不過(guò)，在人工智能發(fā)展過(guò)程中還存在著一些不確定性和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)需要關(guān)注，現(xiàn)階段Sora仍有一定缺陷。

    有受訪人士對(duì)記者表示，首先，人工智能技術(shù)的發(fā)展是一個(gè)長(zhǎng)周期項(xiàng)目，目前仍存在不穩(wěn)定性和不確定性，這些問(wèn)題會(huì)給技術(shù)賦能產(chǎn)品的商業(yè)化落地形成一定難度，部分領(lǐng)域可能會(huì)帶來(lái)一些挑戰(zhàn)。其次，數(shù)據(jù)隱私、版權(quán)和安全問(wèn)題是一個(gè)重要的挑戰(zhàn)。隨著人工智能技術(shù)的應(yīng)用范圍不斷擴(kuò)大，個(gè)人數(shù)據(jù)的收集、存儲(chǔ)和使用變得越來(lái)越普遍，而數(shù)據(jù)泄露和濫用可能會(huì)對(duì)個(gè)人隱私造成威脅，可能會(huì)帶來(lái)道德倫理風(fēng)險(xiǎn)。

    廣發(fā)中證傳媒ETF基金經(jīng)理羅國(guó)慶特別提到了人工智能技術(shù)發(fā)展的不及預(yù)期以及監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，從市場(chǎng)交易角度來(lái)看，其主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于市場(chǎng)炒作導(dǎo)致行業(yè)短期估值過(guò)高的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

    “當(dāng)前人工智能在爆發(fā)式的發(fā)展，可以說(shuō)每一個(gè)變化都會(huì)帶來(lái)行業(yè)內(nèi)的變革，因此提前去預(yù)判這些變化變得非常不確定。對(duì)于投資而言，這種預(yù)測(cè)的難度大幅提升，從而帶來(lái)相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。”前海開(kāi)源基金基金經(jīng)理崔宸龍如是說(shuō)。