子公司未完成業(yè)績承諾 國美通訊遭監(jiān)管關(guān)注

    國美通訊今日發(fā)布的公告顯示，針對公司此前披露的2017年年報，上交所向其發(fā)出的問詢函提出了多達(dá)19項問題，內(nèi)容涵蓋了此前收購資產(chǎn)標(biāo)的盈利能力、公司經(jīng)營狀況和財務(wù)指標(biāo)等相關(guān)風(fēng)險要素。

    2016年10月，國美通訊以現(xiàn)金方式收購了德景電子100%股權(quán)并完成股權(quán)交割，公司由此轉(zhuǎn)型智能移動終端的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。然而，德景電子相關(guān)盈利能力問題一直是監(jiān)管部門關(guān)注重點。2017年度德景電子業(yè)績承諾完成率為93.85%，盡管公司披露了相關(guān)原因，但上交所仍對該公司相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)進(jìn)行了全面問詢。面對國內(nèi)手機出貨量首次下滑、競爭加劇的行業(yè)趨勢，上交所要求國美通訊結(jié)合德景電子近3年ODM業(yè)務(wù)出貨量變化、相關(guān)業(yè)務(wù)營業(yè)收入變化情況等，量化說明ODM業(yè)務(wù)受影響程度，以及對其業(yè)績的具體影響。同時，上交所要求公司說明若ODM業(yè)務(wù)所受影響進(jìn)一步加劇，且自有品牌手機短期內(nèi)難以產(chǎn)生收益，將對德景電子未來業(yè)務(wù)發(fā)展和業(yè)績的可能影響，并提示相關(guān)風(fēng)險。

    另需指出的是，國美通訊在收購德景電子后終止了原有的家電零售業(yè)務(wù)，導(dǎo)致2016年年報中的主要經(jīng)營數(shù)據(jù)可比性不高?；诖?，上交所圍繞研發(fā)等環(huán)節(jié)，要求國美通訊補充德景電子2016年度相關(guān)數(shù)據(jù)，以進(jìn)行比較分析。

    行業(yè)和業(yè)務(wù)模式信息是準(zhǔn)確界定公司行業(yè)地位、透視其系統(tǒng)性風(fēng)險的重要抓手?；乜磭劳ㄓ?，該公司在通過德景電子從事傳統(tǒng)的ODM業(yè)務(wù)以外，還大力發(fā)展自有品牌手機業(yè)務(wù)，公司基本面和行業(yè)定位均與以往年度產(chǎn)生較大變化?；诖?，上交所要求國美通訊結(jié)合行業(yè)和公司自身情況，補充披露公司ODM業(yè)務(wù)的行業(yè)地位和核心競爭力。

    同時，鑒于國產(chǎn)手機品牌廠商前5名已占據(jù)了大部分市場份額，新品牌無疑面臨行業(yè)巨頭的擠壓。因此，在自有品牌手機業(yè)務(wù)方面，上交所要求國美通訊結(jié)合主要產(chǎn)品工藝流程、生產(chǎn)盈利模式、核心技術(shù)、品牌營銷定位等，分析公司的主要優(yōu)勢和核心競爭力，并介紹自有品牌手機在海外銷售的金額和銷量。

    在經(jīng)營和財務(wù)指標(biāo)方面，國美通訊報告期內(nèi)各類產(chǎn)品毛利率均大幅下滑，且國外業(yè)務(wù)5.14%的毛利率遠(yuǎn)低于國內(nèi)業(yè)務(wù)12.57%的毛利率。為此，上交所要求公司結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢，產(chǎn)品原材料波動情況以及產(chǎn)品售價等，分產(chǎn)品和業(yè)務(wù)板塊說明毛利率顯著下滑的原因，并進(jìn)行同行業(yè)比較分析，同時分析國內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率遠(yuǎn)高于國外業(yè)務(wù)毛利率的原因。

    上交所還針對應(yīng)收賬款余額、存貨、應(yīng)收票據(jù)等財務(wù)指標(biāo)的變動情況向國美通訊進(jìn)行了細(xì)致問詢，并要求公司在4月23日前就上述問詢事項予以披露，同時對定期報告作相應(yīng)修訂。