沙鋼股份資產(chǎn)重組涉中概股存變數(shù) 收到交易所問詢函300天仍未回復

    ■本報記者 曹衛(wèi)新

    作為深交所停牌時長排名第二的公司，沙鋼股份自2016年9月19日起停牌，截止到2018年4月24日已停牌583天。

    《證券日報》記者注意到，有投資者借助不同的投資者互動平臺質(zhì)疑公司何以停牌長達一年半時間，為何不盡快復牌交易？

    沙鋼股份董秘楊華向《證券日報》記者表示，公司重組一直在推進過程中，不過目前尚未完成問詢函的回復等相關工作。相關工作確認完成后，公司會及時履行相關程序并提交相關材料至深交所審核，經(jīng)交易所審核同意后，公司會及時申請復牌。

    需要一提的是，沙鋼股份的這份重組問詢函回復已經(jīng)延遲了300天，截至到目前仍未完成。

    標的資產(chǎn)業(yè)績不佳要價高

    根據(jù)預案，沙鋼股份擬以發(fā)行股份及現(xiàn)金支付相結合的方式收購蘇州卿峰100%股權以及德利迅達88%股權，實現(xiàn)由特鋼業(yè)務轉(zhuǎn)為特鋼、數(shù)據(jù)中心雙主業(yè)協(xié)同發(fā)展的布局。

    《證券日報》記者注意到，此次收購的標的資產(chǎn)一個處于盈利狀態(tài)，另一個德利迅達近兩年凈利潤為負數(shù)，處于虧損狀態(tài)。

    資料顯示，德利迅達成立于2009年，是一家專業(yè)提供互聯(lián)網(wǎng)設施服務的創(chuàng)新型、整合式服務商，主營業(yè)務為IDC及其增值服務，并積極發(fā)展視頻云服務及其它云計算產(chǎn)業(yè)相關業(yè)務。據(jù)公告顯示，德利迅達2015年、2016年實現(xiàn)營業(yè)收入2.56億元、2.29億元，實現(xiàn)凈利潤-960.80萬元、-5194.37萬元。

    對于連續(xù)兩年凈利潤為負數(shù)，公司方面解釋稱，主要是因為德利迅達處于新項目投入期，且上海顓橋數(shù)據(jù)中心的前期建設業(yè)務與后續(xù)10年期間的租賃運營按審計口徑判定為一攬子交易，在會計處理上，要求上海顓橋數(shù)據(jù)中心在建設期間的收入和利潤須遞延至后續(xù)10年運營期間平均確認。

    需要一提的是，盡管德利迅達業(yè)績表現(xiàn)不佳但此次交易股權轉(zhuǎn)讓價格并不低。

    預案顯示，經(jīng)評估機構預評估，截至2016年12月31日，蘇州卿峰100%股權的預估值約為229.08億元，德利迅達股東全部權益預估值約為25.5億元。根據(jù)預評估結果并與交易對方協(xié)商，本次蘇州卿峰100%股權的作價約為229億元，德利迅達88%的股權作價約為29.08億元，交易作價合計258.08億元。

    問詢函延遲300天仍未回復

    對于公司未來的業(yè)績，德利迅達是有相應的業(yè)績承諾的，不過目前預案中并沒有披露具體的金額。談及德利迅達的業(yè)績承諾，有投資者并不買賬。究其原因主要是因為2015年四川金頂收購德利迅達的交易草案中，德利迅達95%股權的交易價格為26.6億元，德利迅達曾承諾2015年凈利潤2億元，2015年至2017年凈利潤平均數(shù)3.43億元。然而，此次重組預案顯示2015年、2016年，德利迅達取得的歸母公司凈利潤分別為虧損960.80萬元和虧損5194.37萬元。

    關于德利迅達業(yè)績表現(xiàn)及交易作價的問題，深交所在2017年6月23日出具的重組問詢函中曾專門提出質(zhì)疑，要求公司詳細說明德利迅達虧損的原因，此次收購德利迅達股權擬在25.5億元預估值基礎上溢價10%的依據(jù)以及合理性，同時要求公司就媒體報道提及的國內(nèi)IDC行業(yè)產(chǎn)業(yè)過剩的問題說明德利迅達業(yè)績承諾的合理性及可實現(xiàn)性。

    根據(jù)問詢函，交易所要求沙鋼股份在2017年6月29日前將有關說明材料對外披露并報送深交所中小板公司管理部。距離此前要求回復問詢函的日期已經(jīng)過去了300天，楊華告訴記者，重組一事還在推進中，問詢函回復暫時還沒有時間表。

    涉中概股概念重組存變數(shù)

    深交所曾在問詢函中提到，標的公司德利迅達原為美股上市公司創(chuàng)博國際的VIE協(xié)議控制公司。2014年4月份，創(chuàng)博國際完成私有化，深交所要求沙鋼股份補充披露標的公司相關信息，并請獨立財務顧問進行核查并發(fā)表明確意見。

    采訪中，一位專注于跨境并購的投行人士告訴《證券日報》記者，沙鋼股份收購德利迅達涉及到中概股回歸問題。目前監(jiān)管部門對于中概股回歸企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)并沒有成文的規(guī)定，不過從此前已經(jīng)完成的成功案例來看，包括分眾傳媒、三六零盈利狀況都很好。

    有律師也向《證券日報》記者表示，盡管有些公司可能暫時虧損的，但評估出來價格也許不是很低。不過對于標的資產(chǎn)業(yè)績虧損的狀況監(jiān)管部門在審核時可能會更關注，公司方面應考慮到審核的壓力。

    對于重組長時間未有實質(zhì)進展，上述投行人士猜測不排除公司在考慮調(diào)整重組預案，將德利迅達這塊資產(chǎn)拿掉。

    “從理論上來說，這樣重組審核通過的勝算更大一些。”上述人士表示。