45%港股食物飲料公司淪為仙股 中國(guó)圣牧虧9.85億元擔(dān)綱虧損王

    ■本報(bào)記者 夏芳

    仙股，又稱未細(xì)價(jià)股、老千股，在香港資本市場(chǎng)中有大量的仙股公司存在。

    近日，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至5月15日，71家港股食物飲料行業(yè)公司中，有32家公司股票淪為仙股，部分公司甚至處于長(zhǎng)期停牌中，停牌天數(shù)超過(guò)一年以上。

    值得一提的是，98家A股食品飲料公司中，僅有蓮花健康一家股價(jià)處于2元價(jià)位區(qū)，而不足5元的低價(jià)股僅有11家。與A股98家食品飲料公司相比，71家港股食物飲料公司中，45%的公司股價(jià)低于1港元，顯然，它們?cè)谫Y本上并未受到過(guò)多投資者的青睞。

    近半數(shù)公司淪為仙股

    眾所周知，香港資本市場(chǎng)比較注重市場(chǎng)自治，股市魚龍混雜，低于1港元的股票中，有的甚至低于1分（“仙”即cent的音譯）。“業(yè)績(jī)差、基本不派息、大股東重度持倉(cāng)且減持頻繁、流通股少、成交量低、頻繁通過(guò)股東大會(huì)決議合股、供股、配股等多種合法形式，反復(fù)攤薄小股東權(quán)益。”這些都經(jīng)常發(fā)生在仙股公司身上。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)顯示，32家仙股公司中，有2家公司股價(jià)以“分”為單位，以5月16日股價(jià)為準(zhǔn)：它們分別為萬(wàn)亞企業(yè)控股、中國(guó)幸福投資，公司股價(jià)為0.027港元/股和0.072港元/股。而美捷匯控股、中國(guó)糖果和通天酒業(yè)3家公司的股票價(jià)格在0.1港元左右，分別為0.1港元/股、0.11港元/股、0.12港元/股。

    查閱32家仙股食物飲料公司業(yè)績(jī)可見(jiàn)，有19家公司發(fā)布了2017年年報(bào)，其中，9家公司去年實(shí)現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤(rùn)為虧損。

    值得一提的是，在仙股公司中，虧損額最大的當(dāng)屬中國(guó)圣牧，公司去年虧損9.85億元，而公司目前的股價(jià)為0.84港元/股。其次是蠟筆小新食品，公司去年虧損2.89億元，目前公司股價(jià)為0.53港元/股。而虧損額超過(guò)億元的還有區(qū)塊鏈集團(tuán)和克里斯汀，去年兩家公司分別虧損1.46億元和虧損1.29億元，公司股價(jià)分別為0.217港元/股和0.55港元/股。

    在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，仙股大部分為殼公司，但是港股的殼公司與A股的殼公司在投資者眼中有著不同的投資價(jià)值。如果用A股的投資邏輯來(lái)看，身為殼公司往往是資本追逐的對(duì)象，但是，在香港資本市場(chǎng)中，這些股票對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，它們會(huì)避而遠(yuǎn)之，不會(huì)癡迷于“炒殼”游戲。

    在上述業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，任何沒(méi)有流動(dòng)性的市場(chǎng)都是紙面財(cái)富。一旦遭遇拋售，所有財(cái)富瞬間化為烏有。

    投資者追捧價(jià)值投資

    相比股價(jià)跌用“分”為單位的股票，71家港股食物飲料行業(yè)公司中，5港元/股以上的公司有14家，其中，7家公司股價(jià)超過(guò)10港元/股。

    具體來(lái)看，超過(guò)10港元/股的公司包括H&H國(guó)際控股、青島啤酒股份、華潤(rùn)啤酒、蒙牛乳業(yè)、VITASOYINTL、康師傅控股、頤海國(guó)際。5月16日，它們的股價(jià)分別為：58.9港元/股、48.6港元/股、36.05港元/股、27.25港元/股、24.3港元/股、16.52港元/股、11.06港元/股。

    從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，充分反應(yīng)了香港資本市場(chǎng)是一個(gè)自治的市場(chǎng)，擁有業(yè)績(jī)支撐的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的企業(yè)會(huì)獲得投資者的青睞，反之，那些資質(zhì)一般的企業(yè)，它們就缺乏流動(dòng)性。

    值得一提的是，目前股價(jià)排名71家食物飲料行業(yè)中第一的H&H國(guó)際控股，公司股價(jià)自2017年7月份的20港元/股一路上揚(yáng)，股價(jià)一年內(nèi)翻了一倍，目前公司市值達(dá)到377億港元，而公司股價(jià)高漲的背后，則與公司業(yè)績(jī)相匹配。

    根據(jù)H&H國(guó)際控股發(fā)布的2017年業(yè)績(jī)顯示，2017年健合集團(tuán)（曾用名：合生元）銷售收入達(dá)到80.95億元，同比上年增長(zhǎng)24.4%。調(diào)整可比經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（AdjustedEBITDA）22.46億元，同比增長(zhǎng)24.4%，經(jīng)調(diào)整可比純利（AdjustedNetProfit）12.08億元，同比增長(zhǎng)36.7%。

    其中，2017年健合集團(tuán)的嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)收入為46.81億元，同比增長(zhǎng)22.5%;成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)收入為34.14億元，同比增長(zhǎng)27.3%。

    通過(guò)健合集團(tuán)的年報(bào)可以看出，公司去年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后，是其嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品板塊（BNC）和成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品板塊（ANC）兩大業(yè)務(wù)板塊“雙核”引擎強(qiáng)大驅(qū)動(dòng)下的結(jié)果。

    另外，青島啤酒、華潤(rùn)雪花、蒙牛乳業(yè)都是國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭企業(yè)，擁有品牌實(shí)力和穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略，因此，公司股價(jià)也受到資本市場(chǎng)的追捧。5月16日，青島啤酒港股市值為318億港元、華潤(rùn)雪花市值為1170億港元、蒙牛乳業(yè)市值為1070億港元。對(duì)于港股的市場(chǎng)表現(xiàn)，香頌資本執(zhí)行董事沈萌接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，香港市場(chǎng)是一個(gè)制度較為健全，價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能完備的市場(chǎng)，雖然也有一定比例的個(gè)人投資者，但總體上市場(chǎng)行情受機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)，因此如果業(yè)績(jī)不及或前景不好，都可能會(huì)在做空機(jī)制的約束下，股價(jià)會(huì)在其內(nèi)在價(jià)值附近波動(dòng)。