機構調研熱情高漲 啤酒企業(yè)產品升級提價受關注

    隨著啤酒消費旺季的到來，機構投資者對啤酒的熱情也日益高漲。數(shù)據(jù)顯示，5月份以來，啤酒公司接受投資者調研達10次，其中僅燕京啤酒接受調研就達到6次。2018年以來，啤酒公司累計接受投資者調研達31次，去年同期僅為8次。投資者對于啤酒行業(yè)的發(fā)展趨勢、啤酒企業(yè)的產品結構調整頗為關注。

    多次調研

    6月12日，加拿大養(yǎng)老基金參觀并調研了燕京啤酒。這是燕京啤酒5月份以來迎來的第6次投資者調研。在此次調研中，投資者主要關注了未來中國啤酒行業(yè)的發(fā)展趨勢，公司產品結構、新產品開發(fā)情況，以及公司的競爭優(yōu)勢。

    燕京啤酒指出，中國啤酒行業(yè)未來的發(fā)展空間依然很大，未來會有少數(shù)幾家企業(yè)來分享中國絕大部分市場份額。從噸酒收入上來看，中國啤酒行業(yè)的噸酒收入水平在逐年提高。目前中國啤酒的噸酒收入與發(fā)達國家相比有較大差距，未來上升空間較大，噸酒收入還會持續(xù)性提高。從消費需求上看，未來消費者對產品品質和個性化、差異化的需求將越來越明顯，隨著消費者生活方式及物流、網(wǎng)絡的發(fā)展，對易拉罐產品的需求也會不斷增加。

    而啤酒行業(yè)的競爭升級、消費者需求的多元化對啤酒技術質量管理和產品內在品質提出了更高的要求，燕京啤酒表示也在做產品結構升級。公司表示，在產品生產過程中，公司在原材料、酵母菌種、生產設備、釀造用水的使用上均堅持國際標準，清爽型啤酒、鮮啤酒、純生啤酒的風味持續(xù)優(yōu)化。2018年，燕京啤酒推出了為年輕消費者量身打造的新產品“燕京帝道”，并表示這是公司把握消費升級、加強自主創(chuàng)新、持續(xù)優(yōu)化產品結構的重大舉措之一。

    事實上，今年以來，燕京啤酒已經成為投資者調研的熱門公司。公告顯示，今年1月份以來，燕京啤酒接待投資者調研24次。

    在以往的調研中，還有投資者對啤酒產品的提價問題頗為關注。燕京啤酒表示，公司通過在部分地區(qū)，對部分產品價格進行了適當調整來緩解成本上漲帶來的壓力。部分產品價格的上調，在一定程度上消化了部分成本上漲帶來的壓力，但除直接提價外，公司主要依靠產品結構調整來提高噸酒收入。

    行業(yè)升溫

    不僅是燕京啤酒，其他啤酒企業(yè)也多次接待機構投資者調研，數(shù)據(jù)顯示，今年以來，A股啤酒上市公司累計接受投資者調研達31次。投資者共同關心的問題也主要是集中在行業(yè)發(fā)展趨勢、公司產品結構升級以及產品提價方面。而去年同期，啤酒企業(yè)接待投資者調研僅有8次。

    今年適逢世界杯舉辦，被認為是啤酒消費大年。國金證券認為，銷售旺季疊加世界杯帶動的額外酒水需求，啤酒的銷量有望創(chuàng)新高，同時受提價影響，廠商增收可期。東方財富證券認為2018年一季度開始，啤酒行業(yè)整體營收回暖明顯，中高端啤酒產品銷量加速提升。而且此輪提價打通了高端化收益?zhèn)鲗е晾麧櫟穆窂?，預計2018年啤酒企業(yè)相繼提價，上游包材成本逐步企穩(wěn)，高端化戰(zhàn)略將帶來啤酒企業(yè)盈利能力改善。

    在A股啤酒上市公司得到投資者的多次調研之際，高盛也上調了對港股上市公司華潤啤酒的目標價，由39元/股升至44元。報告中稱，年初至今華潤啤酒股價已升37%，受惠市場對其毛利率擴張預期以及集團產品組合升級以及效率改善，對華潤啤酒維持產品售價加價及毛利率提高更具信心，預計復蘇在望。根據(jù)高盛的評估，華潤啤酒至2020年前，有望透過工廠及分銷渠道效率改善，獲益9億元人民幣。