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英利綠色能源正式退市 “531新政”或令債務(wù)重組承壓

2018-07-03 00:35  來源:證券日?qǐng)?bào) 于南

    ■本報(bào)記者 于南

    盡管英利綠色能源此前已經(jīng)發(fā)布了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示,盡管對(duì)英利而言,目前是否撤除ADS(美國(guó)存托憑證)交易似乎并不重要,但正值世界杯,以及“531光伏新政”發(fā)布一個(gè)月,人們卻看到這家中國(guó)光伏曾經(jīng)的“名片”,借助多次贊助世界杯而進(jìn)一步聞名全球的中國(guó)企業(yè),對(duì)紐交所的“退市決定”給予了“不會(huì)提出申訴”的答復(fù),心里多少有點(diǎn)不是滋味。

    根據(jù)英利綠色能源6月30日發(fā)布的消息,紐交所依據(jù)相關(guān)規(guī)定,認(rèn)為由于英利綠色能源未能連續(xù)30個(gè)交易日內(nèi)維持至少5000萬美元的平均全球市值,且其股東權(quán)益不足5000萬美元,因此判定英利綠色能源不滿足紐交所有關(guān)持續(xù)上市的標(biāo)準(zhǔn),并向公司發(fā)送了決定著手撤除其美國(guó)存托股票的交易通知。

    對(duì)此,英利綠色能源回復(fù)紐交所稱,將不會(huì)對(duì)退市決定提出申訴。因此,紐交所暫停該公司股票交易的決定立即生效。截至目前,英利綠色能源市值約2599.4萬美元,股價(jià)為1.43美元/股。

    7月1日,《證券日?qǐng)?bào)》記者就此采訪了英利綠色能源首席財(cái)務(wù)官王亦逾,他介紹,“從紐交所退市,公司的股票還是會(huì)在OTC(柜臺(tái)交易市場(chǎng))繼續(xù)進(jìn)行交易的。”

    按此前王亦逾接受相關(guān)媒體采訪時(shí)的表述,無論是否轉(zhuǎn)板,美國(guó)市場(chǎng)早就難以為包括英利在內(nèi)的一眾中國(guó)光伏上市公司提供通暢的融資渠道了。對(duì)于英利而言,目前最關(guān)鍵的,還是在于如何做好債務(wù)重組。

    對(duì)此,王亦逾介紹,“債務(wù)重組工作在有序推進(jìn)中。但介于和相關(guān)方簽署了保密協(xié)議,包括與誰在談,有多少個(gè)意向方,暫時(shí)都無法透露”。

    將停止定期發(fā)布季度收益

    英利總部位于河北保定,2007年于紐交所上市,曾是中國(guó)光伏名片式的企業(yè),連續(xù)兩年(2012年、2013年)穩(wěn)坐全球光伏組件銷量第一,更是以“首家贊助世界杯的中國(guó)企業(yè)”而聞名。

    但在2015年10月份,英利子公司保定天威英利新能源有限公司曝出一筆超10億元的債務(wù)未能按期足額兌付;此后的2016年5月份,天威英利發(fā)行總額14億元的債券也宣告違約。

    而在此后的將近三年里,債違約務(wù)一直壓得英利喘不過氣來。盡管管理層認(rèn)為“英利是全球最大的光伏制造企業(yè)之一,掌握多項(xiàng)核心技術(shù),社會(huì)影響大”,表示了對(duì)英利債務(wù)重組的支持。并且,相關(guān)報(bào)道顯示,截至目前為止,銀行對(duì)英利的貸款采取的態(tài)度均為“停息掛賬,保證不抽貸”。但不可否認(rèn)的是,從2016年初至今兩年多來,英利的債務(wù)重組仍沒有實(shí)質(zhì)性突破。

    一邊是懸而未決的債務(wù)重組,另一邊,紐交所于2017年2月份時(shí),就以上文“未能連續(xù)30個(gè)交易日內(nèi)維持至少5000萬美元的平均全球市值”等理由,向英利發(fā)出了“退市警告”。

    不過,按照規(guī)定,公司有18個(gè)月的觀察期或者恢復(fù)期(2017年2月9日-2018年8月9日)來改善市值,以符合紐交所相關(guān)持續(xù)上市標(biāo)準(zhǔn)。只是,2018年6月30日,18個(gè)月還沒有期滿,在紐交所的“催促聲”中,英利選擇了放棄申訴。

    在美國(guó),絕大部分企業(yè)在退市后都會(huì)進(jìn)入柜臺(tái)交易市場(chǎng)。英利方面對(duì)此表示,其ADS過渡到OTCPink市場(chǎng)交易將不會(huì)影響持有人的合法權(quán)益,也不會(huì)影響公司的正常業(yè)務(wù)運(yùn)作。英利綠色能源將繼續(xù)服從美國(guó)證券交易委員會(huì)的公開報(bào)告要求,但計(jì)劃在進(jìn)入OTC市場(chǎng)后停止定期發(fā)布季度收益。

    “531新政” 或令債務(wù)重組承壓

    根據(jù)2017年財(cái)報(bào),期內(nèi),英利綠色能源凈虧損5.1億美元。

    細(xì)究其中,2017年第四季度凈虧損值為7560萬美元,與第三季度(3.549億美元)相比有所改善。

    在債務(wù)方面,英利方面提供的數(shù)據(jù)顯示,截至2018年3月31日,各貸款銀行同意把截至2017年12月31日未償還短期借款人民幣104.07億元(15.995億美元),展期17.028億元人民幣(合2.617億美元)。

    與此同時(shí),盡管大多數(shù)債權(quán)人對(duì)英利的債務(wù)重組提供了支持,但截止到目前,還是有兩家債權(quán)人已提起訴訟,其中之一要求天威英利(英利的一家主要子公司)償還0.744億元人民幣,支付訴訟費(fèi)用;另一家則要求英利償還1.064億元人民幣。

    不過,王亦逾曾經(jīng)強(qiáng)調(diào),虧損主要是由減值導(dǎo)致的。“這是按照美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則需要對(duì)賬面資產(chǎn)做出減值,屬于非現(xiàn)金減值,不會(huì)影響公司運(yùn)營(yíng)和現(xiàn)金流。”此外,關(guān)于訴訟,英利也在與相關(guān)方尋求通過協(xié)商解決問題的途徑。

    在英利綠色能源發(fā)布2017年財(cái)報(bào)之時(shí),相關(guān)信息還透露了積極的一面,彼時(shí),英利綠色能源光伏組件出貨量超預(yù)期,2017年第四季度環(huán)比增長(zhǎng)40%,達(dá)837.9MW。2017年全年出貨量近3GW,較2016年增長(zhǎng)36%。甚至英利方面才做出預(yù)測(cè),2018年第一季度光伏組件出貨量將達(dá)到在400MW~420MW。

    但在不久前,管理層下發(fā)了旨在“加強(qiáng)光伏規(guī)模管理、加速補(bǔ)貼下降”的《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》(業(yè)界稱“531新政”),加之光伏業(yè)進(jìn)入以“平價(jià)上網(wǎng)”為目標(biāo)的沖刺階段,制造段利潤(rùn)空間被嚴(yán)重?cái)D壓的現(xiàn)象十分普遍。

    不過,王亦逾向記者表示,“平價(jià)上網(wǎng)大勢(shì)所趨,英利與全行業(yè)都面臨同樣的問題。”

    事實(shí)上,早在此前,英利2017年財(cái)報(bào)就暴露出了其利潤(rùn)嚴(yán)重下滑的情況。根據(jù)財(cái)報(bào),期內(nèi)公司毛利率為3.6%,而2016年為13.8%。除此外,一位熟悉英利的相關(guān)人士也向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,”531新政短期影響了下游資金投入光伏應(yīng)用市場(chǎng)的熱情,這除了殃及利潤(rùn)外,還拉低了產(chǎn)能利用率,英利最近的產(chǎn)能利用率就下降了不少。當(dāng)然這是全行業(yè)所面臨的問題。”

    上述相關(guān)人士認(rèn)為,“盡管初衷良好,‘531新政’短期內(nèi)令行業(yè)以及英利債務(wù)重組承壓,似乎是不可避免的。”

    但對(duì)于債務(wù)重組以及延伸出的相關(guān)可能性,王亦逾對(duì)記者表示,英利仍會(huì)不斷去降成本,提高競(jìng)爭(zhēng)力,公司也會(huì)持續(xù)與政府、銀行、戰(zhàn)投等各相關(guān)方保持良好的溝通,積極推動(dòng)重組工作的展開。“而除此以外的選擇,對(duì)我個(gè)人、對(duì)管理層、對(duì)公司、包括對(duì)投資人都沒有好處。”

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