鏡片龍頭不賣(mài)鏡片搞金融 康旗股份是轉(zhuǎn)型還是“賣(mài)殼”？

    ■本報(bào)記者 謝誠(chéng) 見(jiàn)習(xí)記者 劉冬

    日前，康旗股份公告稱(chēng)，公司擬向?qū)嶋H控制人出售眼鏡資產(chǎn)，宣布三年內(nèi)退出眼鏡行業(yè)，重點(diǎn)發(fā)展大數(shù)據(jù)金融科技服務(wù)業(yè)務(wù)。然而，剝離眼鏡資產(chǎn)后，作為主要營(yíng)收貢獻(xiàn)者的旗計(jì)智能，主營(yíng)業(yè)務(wù)為銀行提供電話(huà)營(yíng)銷(xiāo)等外包服務(wù)，顯然與“金融科技”相關(guān)性并不大。為何剝離現(xiàn)金奶牛？如何布局大數(shù)據(jù)金融科技服務(wù)？康旗股份變更主業(yè)究竟意欲何為？

    實(shí)際控制人收回現(xiàn)金奶牛

    7月2日，上?？的吞仄煊?jì)智能科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“康旗股份”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬向上海林梧實(shí)業(yè)有限公司出售與眼鏡鏡片業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)與負(fù)債，本次交易作價(jià)7.6億元，評(píng)估增值率為14.69%，并宣布三年內(nèi)退出眼鏡行業(yè)。值得注意的是，成立于2018年6月20日的林梧實(shí)業(yè)未開(kāi)展任何業(yè)務(wù)，其控股股東、實(shí)際控制人費(fèi)錚翔與上市公司控股股東為同一人。

    康旗股份（原名“康耐特”）成立于1996年，于2010年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，在國(guó)內(nèi)樹(shù)脂鏡片制造行業(yè)中處于領(lǐng)先行列，擁有較高知名度，業(yè)務(wù)遍布海內(nèi)外，在上海、江蘇、美國(guó)、日本、墨西哥等均設(shè)有公司。資料顯示，康旗股份是目前A股僅有兩家眼鏡類(lèi)上市公司之一，博士眼鏡去年上市還曾一度引發(fā)眼鏡業(yè)暴利的熱議。

    康旗股份的鏡片業(yè)務(wù)毛利率近兩年保持在30%左右，利潤(rùn)保持較快增長(zhǎng)。公告顯示，該業(yè)務(wù)最近兩年模擬合并財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分別為：2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.88億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6218.19萬(wàn)元；2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.91億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5836.84萬(wàn)元。

    此外，鏡片有關(guān)的募資項(xiàng)目盡管進(jìn)入收獲期，卻和這次眼鏡鏡片業(yè)務(wù)有關(guān)的5家子公司股權(quán)（含3家孫公司股權(quán)）一同遭到轉(zhuǎn)讓。其中，2016年“防藍(lán)光樹(shù)脂鏡片生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目”所募資的6000萬(wàn)元已全部投入使用完畢，截至2017年12月31日，該項(xiàng)目累計(jì)實(shí)現(xiàn)效益1145.59萬(wàn)元。

    那么，深耕20多年，擁有品牌美譽(yù)度，世界眼鏡市場(chǎng)上中國(guó)最大的供應(yīng)商之一的康旗股份為什么要轉(zhuǎn)型新金融呢？鏡片這塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)為何被實(shí)際控制人自家買(mǎi)回？

    康旗股份實(shí)際控制人董事長(zhǎng)費(fèi)錚翔在近日審議回購(gòu)股份的股東大會(huì)上回答《證券日?qǐng)?bào)》記者提問(wèn)時(shí)表示：“公司眼鏡業(yè)務(wù)發(fā)展比較平穩(wěn)，而且屬于重資產(chǎn)，從資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，公司希望主營(yíng)業(yè)務(wù)有亮點(diǎn)，希望發(fā)展比較快，因此置換一下資產(chǎn)有利于上市公司快速發(fā)展。”

    新主業(yè)是電話(huà)營(yíng)銷(xiāo)還是金融？

    在費(fèi)錚翔眼里，受資本市場(chǎng)歡迎的亮點(diǎn)應(yīng)該就是新金融。2015年12月17日，康旗股份作價(jià)23.4億元收購(gòu)旗計(jì)智能100%股權(quán)，同時(shí)宣布轉(zhuǎn)型成為鏡片以及銀行卡增值業(yè)務(wù)雙主業(yè)發(fā)展時(shí)，就有意將公司定位為金融業(yè)了。2016年1月19日，康耐特在收購(gòu)旗計(jì)智能時(shí)的行業(yè)分類(lèi)為“其它金融業(yè)（J69）”。無(wú)奈互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)抬頭，監(jiān)管層開(kāi)啟合規(guī)整頓，2016年5月份，證監(jiān)會(huì)叫?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)并購(gòu)重組和再融資。2016年6月份，康耐特重新發(fā)布重組方案時(shí)，已經(jīng)將標(biāo)的資產(chǎn)的行業(yè)分類(lèi)更正為“F52零售業(yè)”。

    那么，23億元巨資收購(gòu)的旗計(jì)智能到底是家什么企業(yè)？公告顯示，旗計(jì)智能成立于2012年，為銀行提供銀行卡商品郵購(gòu)分期業(yè)務(wù)、信用卡賬單分期營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)以及其它衍生權(quán)益消費(fèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售服務(wù)。而手段就是通過(guò)電話(huà)外呼形式，面向銀行卡客戶(hù)推送營(yíng)銷(xiāo)方案。

    仔細(xì)看就能發(fā)現(xiàn)旗計(jì)智能其實(shí)就是一家替銀行打電話(huà)對(duì)外銷(xiāo)售產(chǎn)品的企業(yè)。而這家公司所銷(xiāo)售的產(chǎn)品也富有爭(zhēng)議，曾被媒體質(zhì)疑涉嫌兜售非正規(guī)銀幣。

    有報(bào)道稱(chēng)，中國(guó)金幣總公司是專(zhuān)業(yè)發(fā)行機(jī)構(gòu)，也是中國(guó)人民銀行直屬的我國(guó)唯一經(jīng)營(yíng)貴金屬紀(jì)念幣的行業(yè)性公司，因此具有收藏價(jià)值的金銀幣至少應(yīng)該是中國(guó)人民銀行發(fā)售的產(chǎn)品。但是旗計(jì)智能所銷(xiāo)售的貨幣，很多并非由中國(guó)金幣總公司官網(wǎng)出售，因而收藏價(jià)值無(wú)從考據(jù)。旗計(jì)智能每年高達(dá)60%以上的毛利率似乎也在側(cè)面印證。

    目前，這塊電話(huà)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)是康旗股份最核心的業(yè)務(wù)與盈利模式。2017年年報(bào)顯示，電話(huà)銷(xiāo)售收入高達(dá)11.44億元，2017年同比暴增317.60%，占非眼鏡鏡片業(yè)務(wù)收入總額的96%，占總營(yíng)收的57.57%；2016年為2.74億元，占總營(yíng)收比為27.37%。2017年金銀類(lèi)紀(jì)念幣銷(xiāo)售15.9萬(wàn)套，比2016年大增482.76%，銀幣類(lèi)紀(jì)念幣銷(xiāo)售8萬(wàn)套，大增105.68%。

    資料顯示，2017年，旗計(jì)智能實(shí)際盈利為承諾業(yè)績(jī)2.45億元的91.52%，業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)的主因之一便是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致銀行卡商品郵購(gòu)分期業(yè)務(wù)未達(dá)到增長(zhǎng)預(yù)期。

    實(shí)為電話(huà)營(yíng)銷(xiāo)公司卻對(duì)外宣傳大數(shù)據(jù)金融科技是否有誤導(dǎo)投資者的嫌疑？

    費(fèi)錚翔對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者坦言，除眼鏡之外對(duì)另一大業(yè)務(wù)是利用大數(shù)據(jù)平臺(tái)來(lái)做精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，目前還不能稱(chēng)之為金融。金融在我國(guó)是特定金融機(jī)構(gòu)才能從事的業(yè)務(wù)，旗計(jì)智能從事的是通過(guò)銀行卡來(lái)分析客戶(hù)消費(fèi)習(xí)慣，并為這些金融機(jī)構(gòu)提供營(yíng)銷(xiāo)等外包服務(wù)。

    有意思的是，電話(huà)營(yíng)銷(xiāo)和鏡片業(yè)務(wù)兩大業(yè)務(wù)線(xiàn)的高管薪酬出現(xiàn)了極不平衡的現(xiàn)象。2017年年報(bào)顯示，旗計(jì)智能創(chuàng)始人、原總經(jīng)理劉濤，目前擔(dān)任康旗股份副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理職務(wù)的年薪稅前僅12萬(wàn)元，而屬于鏡片業(yè)務(wù)的董秘，副總經(jīng)理等高管年薪都高于劉濤，在60萬(wàn)元-80萬(wàn)元之間，其與董事長(zhǎng)費(fèi)錚翔122.86萬(wàn)元年薪的差距則更大。

    而伴隨著此次資產(chǎn)置出，康旗股份現(xiàn)任副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董事會(huì)秘書(shū)張惠祥，3位現(xiàn)任副總經(jīng)理鄭育紅、夏國(guó)平及曹根庭，均將辭去職位。

    轉(zhuǎn)型是看好金融還是“賣(mài)殼”？

    從轉(zhuǎn)型“雙主業(yè)”，到主業(yè)變更，康旗用了三年來(lái)完成平穩(wěn)過(guò)渡，可謂不惜時(shí)間和重金。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，短短兩年就收購(gòu)或投資設(shè)立了7家公司，投入近35億元，涉及多個(gè)領(lǐng)域--電話(huà)營(yíng)銷(xiāo)、航旅數(shù)據(jù)分發(fā)、金融科技支持服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)小貸、綜合金融服務(wù)平臺(tái)、商業(yè)保理公司，而且絲毫沒(méi)有放緩并購(gòu)的意思。

    7月12日，康旗股份公告稱(chēng)正在籌劃購(gòu)買(mǎi)廣州市豐申網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“豐申網(wǎng)絡(luò)”）100%股權(quán)，目前資產(chǎn)收購(gòu)仍處于洽談階段。

    據(jù)了解，豐申網(wǎng)絡(luò)是一家垂直領(lǐng)域?qū)I(yè)的“大數(shù)據(jù)+AI決策”服務(wù)提供商，為銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)客戶(hù)提供精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)。大數(shù)據(jù)、金融服務(wù)和科技每一塊單獨(dú)拆開(kāi)都屬于一個(gè)行業(yè)大類(lèi)，揉在一起未來(lái)主業(yè)的方向到底是什么？

    此外，今年國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融加速探底，風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，維信金科，匯付天下等港股上市首日破發(fā)的窘境反映了金融科技概念股在資本市場(chǎng)上的風(fēng)光不再，公司從事大數(shù)據(jù)金融科技服務(wù)業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在哪里？

    這些問(wèn)題的答案可能都要回到公司置出資產(chǎn)的初心中去找。某投行人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，康旗股份剝離傳統(tǒng)主業(yè)有兩種可能：目前實(shí)際控制人未發(fā)生變更，第一種可能是想讓公司變成純粹的大數(shù)據(jù)金融科技公司，謀求徹底轉(zhuǎn)型；第二種可能是在為變相“賣(mài)殼”做準(zhǔn)備，對(duì)方不要老業(yè)務(wù)所以在做清理。按照監(jiān)管規(guī)定，不允許創(chuàng)業(yè)板公司借殼上市，但市場(chǎng)上曾出現(xiàn)過(guò)多起通過(guò)轉(zhuǎn)讓少數(shù)股權(quán)+大比例投票委托方式轉(zhuǎn)讓控制權(quán)從而達(dá)到“借殼”的先例。

    對(duì)于是否有資產(chǎn)注入重組的可能，費(fèi)錚翔對(duì)記者表示：“收購(gòu)很復(fù)雜需要談判，有時(shí)是人家不愿意進(jìn)來(lái)，比如北京有一家公司，僅有幾千萬(wàn)元利潤(rùn)但要價(jià)20億元，太高了。”費(fèi)錚翔認(rèn)為，兼并收購(gòu)是上市公司發(fā)展最快的手段。

    康旗股份在此次出售資產(chǎn)的公告中稱(chēng)，公司將有計(jì)劃地逐步退出眼鏡行業(yè)，做好大數(shù)據(jù)金融科技服務(wù)業(yè)務(wù)的同時(shí)，抓住機(jī)遇，積極探索符合公司未來(lái)發(fā)展方向的新產(chǎn)業(yè)，打造上市公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

    2018年一季報(bào)顯示，康旗股份凈利潤(rùn)增速大幅降低，營(yíng)業(yè)收入接近停滯。歸母公司所有者凈利潤(rùn)為2579.92萬(wàn)元，同比下降52.51%；營(yíng)業(yè)收入為4.08億元，同比增長(zhǎng)4.98%。對(duì)于原因，公司表示：主要是公司圍繞全資子公司上海旗計(jì)智能科技有限公司進(jìn)行大數(shù)據(jù)金融科技戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)布局，旗計(jì)智能引入大量人才和加大系統(tǒng)、軟件等技術(shù)投入儲(chǔ)備等，相關(guān)費(fèi)用同比增加所致。一季度，公司管理費(fèi)暴漲50%為6341.44萬(wàn)元，上期發(fā)生額為4212.69萬(wàn)元。此外，2018年半年報(bào)預(yù)告顯示，歸母凈利潤(rùn)比上年同期下降7.21%至11.80%。