數(shù)據(jù)顯示,截至10月28日,1858家上市公司在三季報披露經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額,合計1.22萬億元,較上年同比增長2.66倍。其中,986家上市公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加。專家表示,這說明上市公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流在增加,經(jīng)營狀況有所改善,也有部分企業(yè)減少生產(chǎn)、去庫存而現(xiàn)金增加的因素。
不過,近期卻有上市公司在現(xiàn)金流狀況不樂觀情況下,罕見推出大手筆分紅方案。專家認為,這有可能使公司現(xiàn)金流狀況進一步惡化。
前三季經(jīng)營性現(xiàn)金流改善
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示,已披露的上市公司三季度經(jīng)營現(xiàn)金流比去年同期增長2.66倍,應該說是一個好的現(xiàn)象,表明上市公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流在增加,經(jīng)營狀況有所改善。
除金融業(yè)上市公司,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額金額最高的10家上市公司分別為,中國聯(lián)通、貴州茅臺、華能國際、東方航空、海螺水泥、中國核電、中煤能源、長城汽車、萬華化學、陜西煤業(yè),其中多為能源行業(yè)。
以海螺水泥為例,公司前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額206億元,較去年同期增加118.29億元,主要是因為報告期內(nèi)公司產(chǎn)品價格上升、銷量增加導致營業(yè)收入同比增加所致。
東北證券研究總監(jiān)付立春表示,有部分上市公司現(xiàn)金流改善,就類似于海螺水泥。隨著去庫存和行業(yè)整合,使當前水泥、煤炭、鋼鐵等行業(yè)集中度大幅提升。一些規(guī)模比較大的公司,因原材料價格上游商品價格上升,導致公司銷售收入和現(xiàn)金流情況大幅改善。
中信改革發(fā)展研究基金會研究員趙亞赟認為,上市公司現(xiàn)金流增多,而且比去年同期高這么多,可能與有些企業(yè)因缺乏市場信心而減少生產(chǎn)和投資、清理庫存有關。
兩公司大手筆分紅
每年年報中報季,上市公司大手筆分紅送轉往往是投資者期盼的“重頭戲”。在今年上市公司披露三季報期間,安記食品、誠意藥業(yè)兩家公司推出分紅轉增方案,實屬罕見。
安記食品公告,公司擬定2018年前三季度利潤分配預案為:以總股本1.68億股為基數(shù),每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元(含稅),共計派發(fā)現(xiàn)金紅利1.01億元。誠意藥業(yè)也公告,以總股本8520萬股為基數(shù),每10股轉增4股,共轉增3408萬股。
對于此次三季報豪氣分紅的原因,安記食品公告顯示,是鑒于公司2018年前三季度良好的盈利水平,以及穩(wěn)健的財務狀況。數(shù)據(jù)顯示,前三季度,安記食品營業(yè)收入2.31億元,同比增長27%;歸屬于上市公司股東凈利潤3054.28萬元,同比增長16.14%。
不過,安記食品現(xiàn)金流狀況并不樂觀。三季報公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1819萬元,同比下降225%。
對此,付立春向中國證券報記者表示,此時分紅確實有些不符常態(tài),因為在現(xiàn)金流狀況不好的情況下,公司會選擇暫停、推延甚至取消分紅等類似活動。除非企業(yè)未來有現(xiàn)金流大幅度流入,如外生企業(yè)業(yè)績超預期或是大增,或是外生并購重組等使業(yè)績大增和現(xiàn)金流入,否則企業(yè)現(xiàn)金流狀況面臨的挑戰(zhàn)可能會進一步加大。
在安記食品這份分紅預案的背后,是公司跌跌不休的股價和大股東股權質押“步步驚心”。
截至10月26日,該股股價年內(nèi)下跌62%。而公司此前公告,控股股東林肖芳分別在10月18日、23日、25日補充質押,截至10月25日,林肖芳累計質押股份數(shù)為5561.4萬股,占其所持公司股份總數(shù)的61.30%。
控股股東林肖芳持有公司股份總數(shù)9072萬股,占公司總股本的54%。林肖芳、東方聯(lián)合、翔宇投資為一致行動人,共持有公司71.25%股份。這意味著,通過此次分紅,安記食品控股股東及其一致行動人,將從此次派息中合計分走超過71%的紅利,逾7100萬元。
市場人士指出,不排除通過分紅,控股股東獲得“真金白銀”,成為此次分紅最大受益者。控股股東股權質押壓力出現(xiàn),可通過分紅預案刺激股價。
四季度選股仍看重現(xiàn)金流
趙亞赟表示,在目前融資困難、企業(yè)負債率高企的情況下,公司現(xiàn)金流至關重要。現(xiàn)金流就是企業(yè)的血液循環(huán),一旦中斷就面臨死亡。
中信建投策略組組長張玉龍認為,在當前銀行體系資本金約束仍然存在的情況下,企業(yè)融資困難,現(xiàn)金流仍是四季度選股重要方面。
張玉龍表示,資本金約束是阻礙從“寬貨幣”到“寬信用”傳導主因,隨著利潤留存與再融資推進,預計在2019年四季度才能得以解決。在四季度,信用擴張情況難以出現(xiàn)拐點,選股仍需看重現(xiàn)金流。近期白酒股下跌,并非不再看重現(xiàn)金流,主要是與當前白酒行業(yè)相對其他板塊估值較高、持倉結構集中與近期業(yè)績數(shù)據(jù)不達預期有關,市場風格需綜合企業(yè)業(yè)績、估值、現(xiàn)金流和持倉集中度等方面綜合考慮。
楊德龍表示,展望四季度,在選股上,主要是業(yè)績?yōu)橥?,但同時要考慮公司現(xiàn)金流。從中長期看,以白酒股為代表的消費股的長期增長仍比較確定,表現(xiàn)值得期待。
08:41 | 盤活存量資產(chǎn)創(chuàng)新實踐再落地 安江... |
08:30 | 券商首席看產(chǎn)業(yè)|成長為王 材料再起... |
08:30 | 壯大買方機構力量 價值投資正當時|... |
08:30 | 壯大買方機構力量 價值投資正當時|... |
08:30 | 壯大買方機構力量 價值投資正當時|... |
08:30 | 壯大買方機構力量 價值投資正當時|... |
08:30 | 券商首席看產(chǎn)業(yè)|新質生產(chǎn)力元素迎... |
08:30 | 券商首席看產(chǎn)業(yè)| 電新行業(yè):景氣拐... |
08:30 | 券商首席看產(chǎn)業(yè)|電力設備與新能源... |
08:30 | 券商首席看產(chǎn)業(yè)| 有色金屬行業(yè):資... |
08:30 | 券商首席看產(chǎn)業(yè)|中國新能源企業(yè)競... |
00:44 | 誠志股份新材料一體化丙烯價值鏈項... |
版權所有證券日報網(wǎng)
京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號
證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務請仔細閱讀法律申明,風險自負。
證券日報社電話:010-82031700網(wǎng)站電話:010-84372800 網(wǎng)站傳真:010-84372633電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,加關注
掃一掃,加關注