中航飛機(jī)：前三季度凈利2.32億元 同比增長82.90%

    中航飛機(jī)（000768）10月29日晚間公布2018年三季報，1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入204.06億元，同比增長4.66%；歸母凈利潤2.32億元，同比增長82.90%；扣非凈利潤2.19億元，同比增長195.51%。對于業(yè)績增長，公司稱主要因報告期內(nèi)交付的航空產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化及公司財務(wù)費(fèi)用支出減少所致。

    中航飛機(jī)是我國主要的大中型運(yùn)輸機(jī)、轟炸機(jī)、特種飛機(jī)及民用渦槳支線飛機(jī)制造商，是國際市場重要的運(yùn)輸機(jī)和民用渦槳支線飛機(jī)供應(yīng)商之一，是飛機(jī)起落架系統(tǒng)、剎車制動系統(tǒng)的重要供應(yīng)商，是C919、ARJ21、AG600以及國外民用飛機(jī)的重要供應(yīng)商。目前已形成了軍機(jī)、民機(jī)、航空零部件和國際轉(zhuǎn)包四大支柱業(yè)務(wù)，根據(jù)全年交付規(guī)律，下半年將為產(chǎn)品交付的密集期，交付節(jié)奏與數(shù)量或?qū)⑦M(jìn)一步提升，公司全年業(yè)績有望繼續(xù)維持穩(wěn)定較快增長。

    中信建投證券研報預(yù)計，我國未來需要10個以上的運(yùn)輸機(jī)團(tuán)、400架以上的運(yùn)-20系列飛機(jī)才能滿足在亞洲地區(qū)執(zhí)行任務(wù)的需求。若以10億元的單價計算，未來20年運(yùn)20新增市場空間將達(dá)到4000億元左右。當(dāng)前運(yùn)20已經(jīng)逐漸步入量產(chǎn)階段，我們預(yù)計早期運(yùn)20年產(chǎn)量約在8-10架范圍內(nèi)，有能力為中航飛機(jī)提供百億左右的年均業(yè)績貢獻(xiàn)。