本報(bào)記者 趙耘旎
11月14日晚,凱恩股份發(fā)布公告稱(chēng),擬斥資3.4億元現(xiàn)金收購(gòu)青島乾運(yùn)高科新材料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“青島乾運(yùn)”)56.67%股權(quán)。公司表示,此舉強(qiáng)化了凱恩股份實(shí)現(xiàn)對(duì)新能源上游原材料的戰(zhàn)略布局。加上公司已直接持有青島乾運(yùn)的3.33%股權(quán),交易完成后,公司將直接合計(jì)持有青島乾運(yùn)60%股權(quán),實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股。
近幾年,依托于主業(yè)的基礎(chǔ),凱恩股份一直在探尋企業(yè)多元化發(fā)展,以期通過(guò)提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。從過(guò)往動(dòng)作看,凱恩股份對(duì)新能源領(lǐng)域“情有獨(dú)鐘”,此前已獲得世能氫電10%股權(quán)、愛(ài)能森科技5.71%的股權(quán),卓能股份2.14%股權(quán),2017年,又試圖以27.22億元購(gòu)買(mǎi)卓能新能源97.8573%的股權(quán),但最終還是因行業(yè)政策、證券市場(chǎng)變化等原因宣告終止,本次再啟對(duì)新能源的布局,看來(lái)其對(duì)新能源的熱情和決心依然未減。
投資機(jī)遇顯現(xiàn) 逢機(jī)布局
從凱恩股份2018三季報(bào)數(shù)據(jù)看,截至9月末,凱恩股份總資產(chǎn)18.09億元,資產(chǎn)負(fù)債率僅26.76%,可見(jiàn)其以自有資金完成本次交易已有一定底氣。
今年以來(lái),資本市場(chǎng)出現(xiàn)一輪股權(quán)收購(gòu)潮,有市場(chǎng)人士分析,A股市場(chǎng)走勢(shì)疲軟,股市接連下跌,市場(chǎng)資產(chǎn)估值整體下降,此時(shí)也是資金抄底,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)布局之時(shí)。
而根據(jù)本次交易對(duì)價(jià),青島乾運(yùn)估值約為人民幣6.03億元,上述市場(chǎng)人士分析,目前市場(chǎng)處于“擠泡沫”階段,優(yōu)質(zhì)標(biāo)的陸續(xù)露出,本次交易,無(wú)論在資金成本還是時(shí)間周期上,對(duì)于凱恩股份來(lái)說(shuō)都可謂是筆劃算的買(mǎi)賣(mài)。
“執(zhí)著”新能源 標(biāo)的優(yōu)質(zhì)預(yù)留更多業(yè)績(jī)想象空間
近年來(lái),隨著新能源汽車(chē)的爆發(fā),各行業(yè)紛紛朝鋰電藍(lán)海涌進(jìn),凱恩股份作為一家特種紙業(yè)企業(yè),近年來(lái)也一直積極布局鋰電池領(lǐng)域,雖然進(jìn)展稍微有點(diǎn)曲折。
其實(shí),凱恩股份對(duì)于青島乾運(yùn)布局已久。一開(kāi)始就看好其優(yōu)勢(shì),先后買(mǎi)入青島乾運(yùn)3.33%股權(quán)。市場(chǎng)人士認(rèn)為,若本次交易完成,凱恩通過(guò)對(duì)青島乾運(yùn)控股,將一舉取得鋰電池原材料領(lǐng)域的主動(dòng)權(quán),構(gòu)建包括“鋰礦+碳酸鋰+正極材料+鋰電池”等在內(nèi)的堅(jiān)固鋰電池供應(yīng)鏈條。
值得注意的是,本次交易,青島乾運(yùn)承諾2018年、2019年、2020年、2021年及2022年凈利潤(rùn)分別不低于2800萬(wàn)元、6300萬(wàn)元、1億元、1.4億元及1.7億元。這意味著,交易完成后,凱恩股份未來(lái)五年或?qū)⒂泻嫌?jì)5.01億元利潤(rùn)進(jìn)賬??梢灶A(yù)見(jiàn),凱恩股份在傳統(tǒng)主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí),借助布局新能源實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的加速增長(zhǎng)具備極大預(yù)期。
據(jù)了解,青島乾運(yùn)是鋰電池錳酸鋰正極材料的龍頭企業(yè),行業(yè)知名度和美譽(yù)度較高。其擁有年產(chǎn)12000噸鋰電正極材料的生產(chǎn)規(guī)模,其中,錳酸鋰年產(chǎn)5000噸,三元材料年產(chǎn)7000噸。錳酸鋰產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)量連續(xù)三年全國(guó)第一,預(yù)計(jì)2019年,三元產(chǎn)能將達(dá)到12000噸每年。
據(jù)《2017年中國(guó)鋰電池正極材料產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示,在錳酸鋰(LMO)正極材料企業(yè)中,青島乾運(yùn)以25.02%的市場(chǎng)份額排名第一。目前,其正在力爭(zhēng)成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大,品種最全,品質(zhì)最優(yōu)的鋰離子電池正極材料國(guó)家級(jí)技術(shù)中心和產(chǎn)業(yè)基地。
在業(yè)界看來(lái),鋰電正極材料在動(dòng)力電池的成本構(gòu)成中占據(jù)核心地位,成本超過(guò)40%。因此,正極材料的性能直接影響著鋰離子電池的性能,其成本也直接決定電池成本高低,而碳酸鋰又是制備正極材料的關(guān)鍵性原材料,正可謂掌握了原材料資源,也就無(wú)疑拿到了鋰電池的定價(jià)權(quán)。
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