時隔一年,紅黃藍教育機構(gòu)又一次出現(xiàn)在大眾視野。隨著一則學(xué)前教育新規(guī)出臺,紅黃藍迎來了一波股價暴跌。
紅黃藍股價大跌52.97%
11月15日晚間,中共中央、國務(wù)院發(fā)布《中共中央國務(wù)院關(guān)于學(xué)前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見》,提出民辦園一律不準單獨或作為一部分資產(chǎn)打包上市。上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園,不得通過發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購買營利性幼兒園資產(chǎn)。
消息一出,在美股上市的紅黃藍應(yīng)聲下跌,整個周四盤中,紅黃藍股價兩次觸發(fā)熔斷(股價在5分鐘之內(nèi)下跌超過10%,就會被視為過快下跌,從而暫停交易),截至收盤,紅黃藍教育股價跌幅達到52.97%。值得一提的是,在此前曝出虐童事件之后的2017年11月24日,紅黃藍的股價也才下跌了38.41%。
11月16日早間,紅黃藍官方發(fā)布了《紅黃藍教育機構(gòu)堅決支持〈關(guān)于學(xué)前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見〉的頒布實施》一文,稱紅黃藍始終積極響應(yīng)各級教育主管部門號召,積極配合政府探索多層次辦園的模式,努力為促進學(xué)前教育和民辦教育的健康發(fā)展貢獻力量。最后,紅黃藍表示完全支持中央《意見》的頒布實施。
來源:紅黃藍教育機構(gòu)官網(wǎng)
同日,紅黃藍回應(yīng)媒體稱,公司管理層已經(jīng)召開緊急會議討論,將做出策略性調(diào)整。短期股價可能會有一定波動,接下來是否撤出幼兒園上市資本,要等待政策進一步安排。
針對此項新規(guī),網(wǎng)友們展開了積極討論,并各持觀點。部分網(wǎng)友在經(jīng)歷了2017年的虐童事件后,認為紅黃藍已不再值得被市場信賴,此次股票下跌也“不值得同情”。并稱幼兒園應(yīng)該把心思放在辦學(xué)上,而非上市。
而另一部分觀點認為,幼兒園上市本身無可厚非,如缺少資本支持,難免會影響到辦學(xué)質(zhì)量,讓孩子更得不到應(yīng)有的保障。
紅黃藍教育及其前身創(chuàng)建于1998年,為0-6歲嬰幼兒提供學(xué)前教育指導(dǎo)與服務(wù)。2017年9月,紅黃藍在美國上市,成為中國第一家獨立上市的學(xué)前教育品牌。財報顯示,2018年上半年,紅黃藍的加盟幼兒園增加了6家,加盟親子園增加了83家,目前已經(jīng)超過1000家。
涉及幼教產(chǎn)業(yè)的上市公司還有這些
受上述新規(guī)的影響,周五開盤,A股、港股的教育板塊均出現(xiàn)了大跌的情況,A股方面,涉及到幼教行業(yè)的上市公司紛紛下跌,威創(chuàng)股份全天封死跌停,秀強股份、和晶科技、昂立教育分別下跌2.66%、2.20%、2.28%。港股方面,教育板塊同樣普遍下挫,截至發(fā)稿,21世紀教育大跌14.95%,楓葉教育大跌18.92%,宇華教育下跌17.66%。
在新規(guī)發(fā)布之后,A股、港股不少布局學(xué)前教育產(chǎn)業(yè)的上市公司紛紛進行了回應(yīng):
威創(chuàng)股份董秘兼副總經(jīng)理李亦爭:這個事對行業(yè)的影響比較大,內(nèi)部也在研究中,在了解清楚之前不方便對外發(fā)布觀點。
群興玩具:截至目前,公司沒有在學(xué)前教育領(lǐng)域投入任何資金、沒有出資設(shè)立任何幼兒園并購基金、沒有出資收購任何幼兒園,所以國家學(xué)前教育政策變化不會對公司產(chǎn)生任何影響。公司決定終止設(shè)立幼兒園并購基金和幼兒園收購。
天立教育:擬將六間非營利性幼兒園轉(zhuǎn)成營利性幼兒園,以符合學(xué)前教育新規(guī)的要求。公司正就咨詢中國法律顧問,并將采取一切合理措施以符合《意見》的規(guī)定。
電光教育集團CEO張亮:新政策通過行政手段對幼教行業(yè)的發(fā)展給出了具體指導(dǎo)意見,大部分的內(nèi)容是在我們預(yù)判中的,也是大勢所趨。其中關(guān)于上市公司并購幼兒園的新規(guī)對資本市場觸動最大。
和晶科技:未直接涉足幼兒園舉辦業(yè)務(wù),學(xué)前教育新規(guī)對公司“智慧樹”業(yè)務(wù)是良好的發(fā)展機會。
奧飛娛樂:未涉足幼兒園業(yè)務(wù),也沒有投資民辦幼兒園計劃。
高樂股份:公司目前沒有投資民辦幼兒園,也沒有投資民辦幼兒園的相關(guān)規(guī)劃,相關(guān)規(guī)定不會對公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。
盛通股份:公司對外投資未涉及幼兒園資產(chǎn),新規(guī)對公司沒有不利影響。
總體來看,上市公司布局最多的方向為實體幼兒園和幼教信息化公司,其次為早教內(nèi)容領(lǐng)域,其它方向還處于萌芽階段。據(jù)券商中國統(tǒng)計,A股和港股教育板塊市值累計約7200億元。安信國際在今早的研報中略帶悲觀的指出,內(nèi)地收緊幼兒園營辦規(guī)定,讓美國上市的中國教育股急挫,料短期教育股將急挫。
券商:教育板塊仍推薦,幼教行業(yè)被忽略
據(jù)不完全統(tǒng)計,在A股上市公司中,有超過20家公司涉足幼兒園、幼兒教育等學(xué)前教育機構(gòu),預(yù)計會受到一定程度的影響。在一些分析人士看來,新規(guī)的出臺,國內(nèi)的上市路徑直接被堵死,而紅黃藍開盤暴跌也可以預(yù)想到,即使是海外上市的,估值等各個方面還是會受到質(zhì)疑的。
中新經(jīng)緯客戶端梳理這些研報發(fā)現(xiàn),盡管不少機構(gòu)仍對于教育板塊仍報以推薦的態(tài)度,但在機構(gòu)所推薦的教育板塊中,已經(jīng)不約而同地忽略了幼教行業(yè)。
中信證券認為,雖然《意見》大概率將影響教育行業(yè)學(xué)校類資產(chǎn)的投資情緒,政策預(yù)期的不確定將顯著加強,不過對于高教、職業(yè)教育、K12培訓(xùn)等領(lǐng)域雖然會要求規(guī)范但不會出現(xiàn)類似的一刀切禁止。因此,中信證券在研報的最后重申了對上述領(lǐng)域的樂觀態(tài)度,但卻并沒有提及幼教領(lǐng)域。
天風(fēng)證券認為,《意見》再次明確公辦主體地位,2020年全國原則上達到50%,故屆時民辦園占比較現(xiàn)在將有所減少。同時提出堅決扭轉(zhuǎn)高收費民辦園占比偏高的局面,預(yù)計未來高端民辦園所發(fā)展空間或受到一定限制。
中泰證券亦指出,依舊看好A股教育板塊的投資機會,普惠園的政策導(dǎo)向或?qū)⒂绊懹捉填I(lǐng)域的商業(yè)模式。A股教育板塊除幼教外其他公司以教培類資產(chǎn)為主,政策風(fēng)險相對較小。
國盛證券認為,從資本化方面看,《意見》第二十四條明確,“民辦園一律不準單獨或作為一部分資產(chǎn)打包上”;“社會資本不得通過兼并收購、受托經(jīng)營、加盟連鎖、利用可變利益實體、協(xié)議控制等方式控制國有資產(chǎn)或集體資產(chǎn)舉辦的幼兒園、非營利性幼兒園”,這意味著未來民辦幼兒園上市路徑受阻,而存量處理方式則尚未明確。
拼圖資本創(chuàng)始合伙人王磊在接受媒體采訪時也表示,《意見》的導(dǎo)向非常明確,幼兒園上市的路徑將不會太暢通。他認為,這一政策主要影響了幼教企業(yè)的上市和收購,但是對于提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)和內(nèi)容的機構(gòu)沒有本質(zhì)影響,對于不考慮上市的營利性幼兒園機構(gòu)也沒有影響。同時他指出,幼教企業(yè)一定要跟著政策走,許多忽略教育本質(zhì)和政策導(dǎo)向做資本操作的人是在掩耳盜鈴。對于政策中指出的逐步提高公辦園在園幼兒占比的說法,王磊甚至表示,這意味著政府主導(dǎo)已經(jīng)成為政策主導(dǎo),下一步有可能是學(xué)前教育義務(wù)化。
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