全聚德凈利創(chuàng)上市12年以來最大跌幅 加大混改力度或成轉(zhuǎn)型突破口

    ■本報(bào)記者 向炎濤

    3月17日晚，全聚德發(fā)布2018年度業(yè)績快報(bào)修正公告，公司2018年度修正后營收17.77億元，較上年同期減少4.48%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7304萬元，同比減少46.29%。這是全聚德自2010年以來，凈利潤首次跌破1億元；同時也創(chuàng)下了全聚德自上市以來凈利潤最大跌幅。

    事實(shí)上，近五年來，全聚德業(yè)績一直原地踏步，未見明顯增長，甚至出現(xiàn)下滑。而根據(jù)中國烹飪協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2018年全國餐飲收入達(dá)到4.3萬億元，同比增長9.5%。業(yè)內(nèi)人士指出，全聚德并沒有跟上中國餐飲行業(yè)高速發(fā)展的腳步，核心在于其產(chǎn)品、品牌、多元化、運(yùn)營未能與新生代消費(fèi)者的需求相匹配。對于全聚德來說，需要從頂層設(shè)計(jì)層面進(jìn)行改革，加大混改和員工持股力度，從根本模式上更加貼近市場。

    凈利潤下滑近半

    《證券日報(bào)》記者注意到，這已經(jīng)是全聚德兩度修改業(yè)績。此前在2018年10月19日披露的2018年第三季度報(bào)告中，全聚德預(yù)計(jì)2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為-15%至15%，凈利潤變動區(qū)間為1.15億元至1.56億元。

    1月30日，全聚德發(fā)布2018年度業(yè)績預(yù)告修正公告，將凈利潤調(diào)整為8159.76萬元至1.22億元，同比下降40%至10%，而上年同期全聚德凈利潤為1.35億元。對于修正原因，全聚德稱，受餐飲市場影響，公司第四季度營業(yè)收入未達(dá)預(yù)期目標(biāo)，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力有所下降；此外，由于公司相關(guān)企業(yè)存在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，基于謹(jǐn)慎性原則，公司計(jì)劃在年末對上述商譽(yù)計(jì)提相應(yīng)的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

    1月31日，全聚德發(fā)布2018年度業(yè)績快報(bào)，實(shí)現(xiàn)營收17.76億元，同比減少4.53%；凈利潤8865萬元，同比減少34.81%。然而，3月17日，全聚德再次對業(yè)績快報(bào)進(jìn)行修正，凈利潤下滑46.29%至7304萬元。全聚德稱，修正的主要原因?yàn)?，公司的商譽(yù)減值損失和期間費(fèi)用預(yù)計(jì)不夠充分，修正后較業(yè)績快報(bào)增加商譽(yù)減值損失和期間費(fèi)用合計(jì)約1998.5萬元。

    《證券日報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，這是全聚德自2008年以來，凈利潤最低的一年。同時也是上市以來，凈利潤下滑幅度最大的一年。事實(shí)上，2012年以來，全聚德營收一直維持在18億元至19億元上下，凈利潤也在1億元至1.5億元浮動。而這次，凈利潤則直接跌出了1億元大關(guān)。

    對于2018年業(yè)績，《證券日報(bào)》記者聯(lián)系全聚德證券部采訪，相關(guān)工作人員告訴記者，由于公司將在3月23日發(fā)布年報(bào)，目前不便接受任何采訪。

    在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，全聚德近幾年的業(yè)績并沒有搭上中國食品產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的快車。整個中國餐飲行業(yè)規(guī)模從2017年的3.9萬億元發(fā)展到2018年的4.3萬億元，預(yù)計(jì)2019年將達(dá)到4.5萬億元。

    “關(guān)鍵問題是，全聚德無論是從產(chǎn)品、品牌、多元化以及整體運(yùn)營并不能滿足與匹配新生代消費(fèi)群體或者說主流消費(fèi)群體對于餐飲行業(yè)核心的需求與訴求。”朱丹蓬分析道，全聚德有品牌積淀，但是現(xiàn)在主流消費(fèi)群體對全聚德的品牌積淀并不買賬，一方面是全聚德的產(chǎn)品組合單一，產(chǎn)品沒有太多的升級，老字號的堅(jiān)守與消費(fèi)者喜新厭舊的消費(fèi)特色是相悖的；另一方面，烤鴨的油膩與新生代消費(fèi)者大健康的消費(fèi)理念也并不匹配。

    90后消費(fèi)者小孟告訴《證券日報(bào)》記者：“其實(shí)現(xiàn)在很少吃烤鴨了，太膩，除非陪外地朋友?，F(xiàn)在全聚德更多是游客去吃的感覺，味道并沒有特別之處，現(xiàn)在有一些新興品牌，比較新潮和高端，覺得全聚德沒有與時俱進(jìn)。”

    在朱丹蓬看來，全聚德需要明確自己的用戶畫像。

    需要從頂層設(shè)計(jì)改革

    事實(shí)上，這些年來，全聚德也一直在轉(zhuǎn)型，但是效果并不明顯。2014年，全聚德引入IDG資本；2016年，全聚德與重慶狂草科技有限公司、北京那只達(dá)客信息科技研究中心（有限合伙）共同出資設(shè)立“鴨哥科技”公司，負(fù)責(zé)全聚德的互聯(lián)網(wǎng)化運(yùn)營，試水外賣、電商。2017年3月份，全聚德又提出收購北京湯城小廚餐飲管理有限公司一定比例股權(quán)，用來補(bǔ)充自己休閑餐飲新業(yè)態(tài)，但這一收購計(jì)劃最后終止。

    2018年11月份，全聚德公告稱，收到公司股東IDG資本《股份減持計(jì)劃告知函》，IDG資本持有公司1736萬股股份（占公司總股本比例為5.63%），計(jì)劃以集中競價交易、大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持所持公司全部股份。

    根據(jù)全聚德2018年三季報(bào)，全聚德第一大股東為國有法人北京首都旅游集團(tuán)有限責(zé)任公司，持股比例42.67%；第二大股東為IDG資本，持股比例5.63%。

    今年3月15日，全聚德公告稱，截至3月14日，IDG資本通過集中競價方式累計(jì)減持公司股份194萬股，占公司總股本的0.631%。此次減持后，IDG資本持股比例為5%。

    “全聚德需要從頂層設(shè)計(jì)層面進(jìn)行改革，混改的力度還要加大。比如讓員工持股，引入更多有專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)、有餐飲經(jīng)驗(yàn)的、有資金實(shí)力的、有流量入口的資本方，而從模式上去改變，更貼近市場，更接地氣，老字號才能煥發(fā)出新的活力。”朱丹蓬分析。