公司債回售存資金壓力 百隆東方撤出部分投資

    一筆10億元的公司債券無法按時(shí)償還，牽出了*ST康得賬面百億資金存疑的“黑洞”。近日，金洲慈航也被曝出公司賬面坐擁20億元資金，卻無法按時(shí)償還1.4億元公司債券，這也導(dǎo)致該公司信用評(píng)級(jí)在不到一個(gè)月內(nèi)兩度遭遇下調(diào)。一時(shí)間，公司債券能否按時(shí)償還，成為檢驗(yàn)上市公司財(cái)務(wù)成色的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。

    昨日晚間，百隆東方發(fā)布公告，為了應(yīng)對(duì)公司債到期回售，公司從此前一項(xiàng)投資中退出2億資金。

    退出部分投資

    應(yīng)對(duì)債券回售

    5月22日晚間，百隆東方（601339）發(fā)布公告稱，考慮到公司將于今年8月份面臨“16百隆01”公司債券到期回售，為提前準(zhǔn)備較充裕的流動(dòng)資金，公司擬在一項(xiàng)投資中提前退出部分資金。

    公告顯示，公司本次擬提前退出的，是此前于2017年2月公布的投資10億元與上海镕聿企業(yè)管理有限公司共同設(shè)立上海信聿企業(yè)管理中心（有限合伙）（以下簡稱“上海信聿”）。根據(jù)約定，公司作為有限合伙人已出資10億元，上海镕聿企業(yè)管理有限公司作為普通合伙人出資100萬元。

    如今，公司根據(jù)《有限合伙協(xié)議》約定，經(jīng)與上海信聿之普通合伙人協(xié)商一致，同意將公司對(duì)上海信聿實(shí)繳出資部分中約定投向于普通合伙人或其關(guān)聯(lián)方發(fā)起設(shè)立的二級(jí)市場基金的2億元提前退出，本次收回本金2億元已于2019年5月21日匯至公司銀行賬戶，該部分投資收益將于上海信聿最近一期利潤分配時(shí)確認(rèn)并分配。本次退出后，公司在上海信聿的出資額變更為8億元，有限合伙協(xié)議其他條款均不變。

    百隆東方表示，公司本次退出上海信聿部分出資額目的在于短期內(nèi)回籠流動(dòng)資金，為8月份即將到期回售“16百隆01”公司債券提前做好資金準(zhǔn)備，符合有限合伙協(xié)議的約定，不存在損害上市公司利益的情形，不會(huì)對(duì)上市公司造成任何不利影響。

    證券時(shí)報(bào)·e公司記者注意到，“16百隆01”是百隆東方在2016年8月發(fā)行的2016年公司債券（第一期），該筆債權(quán)發(fā)行總額為16億元，票面利率為3.55%，債券期限為5年期，發(fā)行初始評(píng)級(jí)為AA，經(jīng)過2017年、2018年、2019年三次跟蹤評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)結(jié)果均為AA級(jí)。

    借款規(guī)模大幅增長

    按照正常情況，“16百隆01”將在2021年8月22才宣告到期，但為何百隆東方要提前兩年籌備資金？證券時(shí)報(bào)·e公司記者發(fā)現(xiàn)，該筆債券在發(fā)行時(shí)還約定了回售的條款。

    百隆東方稱，公司將于本期債券第3個(gè)付息日前的第20個(gè)交易日在指定信披媒體上刊登關(guān)于是否上調(diào)本期債券票面利率以及上調(diào)幅度的公告和回售實(shí)施辦法公告。公司發(fā)出上述公告后，投資者有權(quán)選擇在本期債券的第3個(gè)付息日將其持有的本期債券全部或部分按票面金額回售給發(fā)行人，或放棄投資者回售選擇權(quán)而繼續(xù)持有。本期債券第3個(gè)計(jì)息年度付息日即為回售支付日，公司將按照相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則完成回售支付工作。

    由此來看，百隆東方應(yīng)該是預(yù)計(jì)在今年8月可能出現(xiàn)投資者選擇回售的情況，因而“未雨綢繆”提前退出部分投資。

    從百隆東方的財(cái)務(wù)報(bào)表來看，公司2019年一季度末的賬面貨幣資金為22.52億元，比2018年年底的11.54億元大幅增長了一倍。公司對(duì)此解釋稱，系本期銀行借款規(guī)模增長所致。證券時(shí)報(bào)·e公司記者還注意到，公司2019年一季度末的短期借款高達(dá)47.89億元，較2018年底的30.58億元增長超過50%。

    從公開信息上，記者并沒有見到百隆東方今年以來大手筆投資的相關(guān)情況。倒是在今年年初，公司自曝了一起商品交易“黑天鵝”事件：截至2018年12月31日，公司棉花期貨持倉合約根據(jù)2018年最后一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)計(jì)算，形成浮虧7108.74萬元，此次年底棉花期貨持倉合約浮虧（公允價(jià)值變動(dòng)損失），將減少公司2018年度稅前利潤7108.74萬元。