多機(jī)構(gòu)有意參與格力股權(quán)轉(zhuǎn)讓 董明珠是否會(huì)“出手”成一大懸念

    ■本報(bào)記者 賈麗

    引爆眼球的格力電器的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，正在有序進(jìn)行著。

    在眾多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，格力電器的這場(chǎng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓“大戲”，上演節(jié)奏在意料之中，但很多場(chǎng)景又出乎意料之外。

    縱使這份標(biāo)的價(jià)值400億元，還是吸引了超25家資本大鱷前來(lái)，可見(jiàn)格力電器股權(quán)的炙手可熱。根據(jù)披露的名單，參與格力股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向投資者見(jiàn)面會(huì)的機(jī)構(gòu)包括了百度、淡馬錫、厚樸、高瓴資本等重量級(jí)機(jī)構(gòu)，而此前傳聞的阿里、蘇寧、京東、富士康等均不在其列，也未出現(xiàn)經(jīng)銷商的身影。

    經(jīng)歷了一場(chǎng)聚集國(guó)資委力量、格力電器高管、多家意向機(jī)構(gòu)的投資者見(jiàn)面會(huì)后，部分機(jī)構(gòu)相關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，有意進(jìn)一步對(duì)格力電器進(jìn)行調(diào)研。而被視為可能性最大的接盤方——以董明珠為首的高管團(tuán)隊(duì)，又是否會(huì)在接下來(lái)的時(shí)間里“出手”呢？

    李彥宏看中格力 部分機(jī)構(gòu)將進(jìn)一步調(diào)研

    在此次格力電器公布的意向投資者名單中，幾家機(jī)構(gòu)都惹人注意。

    其中一家就是百度，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，百度的代表出現(xiàn)在格力的此次意向投資者見(jiàn)面會(huì)，可見(jiàn)李彥宏對(duì)格力電器股權(quán)的興趣。

    百度在智能家居領(lǐng)域野心較大，旗下愛(ài)奇藝、百度DuerOS此前與海爾、美的、TCL、極米科技達(dá)合作并推出相關(guān)智能家居產(chǎn)品。百度方面透露，旗下的小度軟硬件生態(tài)與格力家電可以非常好的融合，在智能家電領(lǐng)域進(jìn)行合作，如語(yǔ)音控制格力系空調(diào)和冰箱。

    “格力有強(qiáng)大的終端、產(chǎn)品及制造能力。百度在人工智能、智能家居領(lǐng)域布局多年，并打造自己的系統(tǒng)和平臺(tái)，希望借助與格力聯(lián)合，整合自己的AI，加大布局。”一位接近百度人士認(rèn)為。

    另一機(jī)構(gòu)——淡馬錫，以其外資身份受到外界關(guān)注。淡馬錫旗下很多公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)與民生相關(guān)，如民航、地鐵、電信、港口、碼頭等，但其在中國(guó)市場(chǎng)偏愛(ài)科技創(chuàng)新型公司。

    此前，淡馬錫還投資了中國(guó)家電巨頭、格力電器的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美的集團(tuán)。

    而高瓴資本目前在美的集團(tuán)十大流通股東的排名中位列第七。在過(guò)去幾年里，投資了百度、騰訊、京東等多家互聯(lián)網(wǎng)公司。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“淡馬錫和高瓴資本更多的是基于對(duì)格力電器的盈利能力和在消費(fèi)升級(jí)下的未來(lái)的發(fā)展的判斷，而進(jìn)行的財(cái)務(wù)投資。”不過(guò)境外股東可能會(huì)遇到持股不超過(guò)30%的限制。

    博裕資本也來(lái)頭不小，目前其管理著總募集規(guī)模為近百億美金的美元基金，曾獲李嘉誠(chéng)基金會(huì)投資。

    厚樸投資是格力電器此前被傳得最多的緋聞對(duì)象，而厚樸方面也多次公開(kāi)表達(dá)對(duì)格力的“興趣”，其相關(guān)代表也出現(xiàn)在此次見(jiàn)面會(huì)上。

    截至2019年3月份，厚樸投資的資產(chǎn)管理規(guī)模約140億美元，目前重點(diǎn)投資消費(fèi)、地產(chǎn)+物流、科技、金融服務(wù)等領(lǐng)域，高盛和新加坡淡馬錫控股為該基金提供支持。

    在格力電器召開(kāi)意向投資者見(jiàn)面會(huì)后，《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪厚樸投資方面，相關(guān)人士稱，“最近公司相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)很忙，基本都不在北京。”據(jù)悉，后續(xù)厚樸投資等機(jī)構(gòu)或?qū)⒄归_(kāi)對(duì)格力電器的進(jìn)一步調(diào)研。

    一位意向投資機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人告訴記者：“公司已經(jīng)針對(duì)此次收購(gòu)成立股權(quán)收購(gòu)專項(xiàng)工作組，開(kāi)展初步調(diào)研，后續(xù)將進(jìn)行股權(quán)收購(gòu)盡職調(diào)查。”不過(guò)對(duì)于過(guò)多信息，大部分機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人持保密態(tài)度，他們強(qiáng)調(diào)已經(jīng)與對(duì)方簽訂了承諾書，且此次收購(gòu)涉及國(guó)資資產(chǎn)，不便透露過(guò)多。

    香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示：“一般來(lái)說(shuō)意向方繳納保證金，可以進(jìn)場(chǎng)盡調(diào)調(diào)查。從此次國(guó)資委態(tài)度來(lái)看，意向投資者入場(chǎng)門檻雖低，但條件不會(huì)特別寬松。國(guó)資委歡迎各種有實(shí)力的投資者前來(lái)，但會(huì)設(shè)限，且之后還是會(huì)優(yōu)中選優(yōu)。”

    策略分析人士洪仕斌認(rèn)為：“梳理這些機(jī)構(gòu)和投資公司可見(jiàn)，大部分投資公司都長(zhǎng)期關(guān)注家電企業(yè)或者家電股，厚樸投資、百度、高瓴資本及來(lái)自寧波的機(jī)構(gòu)都間接或者直接參與過(guò)對(duì)家電企業(yè)的投資，對(duì)家電產(chǎn)業(yè)鏈有一定的了解，這增強(qiáng)了此次投資的價(jià)值性。”

    “（格力電器）這是一個(gè)好標(biāo)的，未來(lái)增值性還是有的，但存在一定挑戰(zhàn)。”一位機(jī)構(gòu)人士坦言。

    “目前從格力電器以往業(yè)績(jī)表現(xiàn)及白馬股屬性來(lái)看，其未來(lái)發(fā)展還有很大空間，受到資本的青睞。不過(guò)，意向方還必須對(duì)格力電器進(jìn)行充分了解，與格力電器及團(tuán)隊(duì)進(jìn)行深度交流。投資機(jī)構(gòu)需對(duì)團(tuán)隊(duì)有所了解，如果其進(jìn)入后與現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)產(chǎn)生博弈，則將對(duì)格力電器未來(lái)走向產(chǎn)生不利影響。”洪仕斌認(rèn)為。

    在沈萌看來(lái)，“最終受讓方或還是會(huì)尋求與董明珠合作，至少是要得到現(xiàn)有管理層團(tuán)隊(duì)認(rèn)可的”。

    經(jīng)過(guò)計(jì)算，格力電器股份公開(kāi)叫賣起價(jià)約413億元。不過(guò)，最終誰(shuí)能拿下，還有望拭目以待。

    對(duì)于目前本次轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的進(jìn)展情況，格力方面表示，相關(guān)信息披露后，格力集團(tuán)即刻組建了工作團(tuán)隊(duì)，并聘請(qǐng)代理機(jī)構(gòu)以公開(kāi)方式完成選聘。

    董明珠及其一致行動(dòng)人是否“出手”？

    根據(jù)此前市場(chǎng)普遍猜測(cè)，以董明珠為首的格力電器管理層及核心經(jīng)銷商為實(shí)力強(qiáng)大的“接盤者”。然而在此次見(jiàn)面會(huì)上，并未出現(xiàn)格力電器經(jīng)銷商的身影。

    同時(shí)，有消息傳出，在此次會(huì)議上，格力電器董事長(zhǎng)兼總裁董明珠表示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓決定并未事先與她本人商量。她明確表態(tài)，她絕不接受“野蠻人”參與此次交易。董明珠及其一致行動(dòng)人是否會(huì)“出手”，成為本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的懸念之一。

    對(duì)于上述消息，《證券日?qǐng)?bào)》記者向董明珠求證時(shí)，其并未回應(yīng)。

    不過(guò)，這不是董明珠第一次對(duì)“野蠻人”說(shuō)“NO”。

    早在2016年，寶能系大舉買進(jìn)格力電器，從而持有格力電器4.13%的股權(quán)成為格力的第三大股東，彼時(shí)董明珠表達(dá)了其對(duì)“野蠻人”的強(qiáng)烈反感，稱“資本若成為中國(guó)制造的破壞者，那就是罪人！”

    而如今，如若國(guó)企退出格力電器第一大股東的位置，“野蠻人”再來(lái)敲門，又將是怎樣的結(jié)局呢？

    業(yè)內(nèi)人士表示，攪局者出擊資本市場(chǎng)，通常其背后的資本路線包括幾種：打造上市平臺(tái)，如回歸A股等；講資本市場(chǎng)的故事、畫餅；財(cái)務(wù)投資；通過(guò)股權(quán)收購(gòu)獲得項(xiàng)目或者土地。

    對(duì)格力電器來(lái)說(shuō)，要真正抵御“野蠻人”，還需要大股東與現(xiàn)有管理層站在統(tǒng)一戰(zhàn)線。

（策劃 賈麗）