從2018年9月美的集團(tuán)宣布擬重組吸收合并小天鵝至今,歷時(shí)9個(gè)多月,如今終于踏入收官之戰(zhàn)。
6月18日晚間,小天鵝A也披露了終止上市并摘牌的公告,將于6月21日起終止上市并摘牌。加上5月27日小天鵝的B股(200418)率先宣布終止上市,自此,小天鵝將被完全并入美的集團(tuán)旗下。
換股成行
美的集團(tuán)6月18日晚間也披露了關(guān)于吸收合并小天鵝實(shí)施情況的公告。小天鵝A股股票的持有者,每1股將換得1.15144821股美的集團(tuán)股票,而小天鵝B股股票的持有者,每1股將換得0.93446244股美的集團(tuán)股票。由換股而產(chǎn)生的新增股份將于2019年6月21日上市。
作為原先小天鵝的控股股東,美的集團(tuán)及TITONI自身持有的小天鵝A股及B股股票不參與換股,該等股票將在本次換股吸收合并后予以注銷。根據(jù)本次交易方案,本次交易增發(fā)新股數(shù)量為3.24億股,相關(guān)股份登記到賬后將正式列入美的集團(tuán)股東名冊(cè)。
本次換股吸收合并完成后,小天鵝將終止上市并注銷法人資格,美的集團(tuán)或其全資子公司將承繼及承接小天鵝的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。
通過(guò)本次吸收合并,原先小天鵝的股東均將成為美的集團(tuán)的股東,但這對(duì)美的集團(tuán)的股東結(jié)構(gòu)影響并不大。據(jù)披露,本次交易完成后,美的集團(tuán)的前十大股東名單保持不變;在持股排名方面,僅排名第六的黃健與排名第七的中央?yún)R金位置互換,其他股東均無(wú)變化。
不過(guò),前十大股東中,除了“陸股通”的代持者香港中央結(jié)算有限公司和中央?yún)R金的持股比例略有上升之外,其他八大股東的持股比例均出現(xiàn)一定程度的稀釋。如控股股東美的控股的持股比例由33.48%下降至31.91%,董事長(zhǎng)方洪波的持股比例由2.07%下降至1.98%。但何享健作為公司實(shí)控人的地位依然不變,仍直接及間接合計(jì)持有公司32.56%的股份。
協(xié)同整合
公開(kāi)資料顯示,小天鵝前身始建于1958年,公司主要從事家用洗衣機(jī)和干衣機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,是中國(guó)最早經(jīng)營(yíng)洗衣機(jī)業(yè)務(wù)的公司。1978年,中國(guó)第一臺(tái)全自動(dòng)洗衣機(jī)就在小天鵝問(wèn)世。1996年和1997年,小天鵝分別發(fā)行B股和A股,成功在深交所上市。
據(jù)中國(guó)家用電器研究院聯(lián)合全國(guó)家用電器工業(yè)信息中心發(fā)布的《2018年中國(guó)家電行業(yè)半年度報(bào)告》,2018年上半年,家電行業(yè)內(nèi)銷市場(chǎng)分化比較明顯,各品類市場(chǎng)表現(xiàn)并不一致,空調(diào)、冰箱和洗衣機(jī)基本延續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),增速有所下滑,廚電類產(chǎn)品整體表現(xiàn)不佳。家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,處于家電行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)的洗衣機(jī)領(lǐng)域,小天鵝推出了多款具有跨時(shí)代意義的產(chǎn)品,是洗衣機(jī)行業(yè)的創(chuàng)新標(biāo)桿。
公告稱,本次合并將進(jìn)一步提升美的集團(tuán)和小天鵝之間的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng),增強(qiáng)美的集團(tuán)洗衣機(jī)產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力,進(jìn)一步提升美的集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況及盈利能力。
美的集團(tuán)表示,本次交易旨在結(jié)合美的集團(tuán)在家電行業(yè)的優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn),提升存續(xù)公司的研發(fā)創(chuàng)新能力,在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇和工業(yè)4.0的大背景下,促進(jìn)美的集團(tuán)向“智慧家居+智能制造”轉(zhuǎn)型;與此同時(shí),借助小天鵝在洗衣機(jī)行業(yè)的研發(fā)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì),促使美的集團(tuán)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型,進(jìn)一步加強(qiáng)美的集團(tuán)在家電行業(yè)的影響力。
本次換股吸收合并完成后,美的集團(tuán)將借助小天鵝在洗衣機(jī)行業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢(shì),在品牌效應(yīng)、規(guī)模議價(jià)、用戶需求挖掘及研發(fā)投入多方面實(shí)現(xiàn)內(nèi)部協(xié)同效應(yīng),進(jìn)一步提升美的集團(tuán)在家電行業(yè)的地位。
預(yù)期品牌保留
小天鵝終止上市之前,已披露的2019年一季報(bào)繼續(xù)保持增長(zhǎng),凈利潤(rùn)同比增幅為18.05%。根據(jù)中怡康發(fā)布的洗衣機(jī)行業(yè)2018年中數(shù)據(jù),洗衣機(jī)行業(yè)排名第一的為海爾,市場(chǎng)份額為33.2%;第二是小天鵝,市場(chǎng)份額為18.3%。
對(duì)于雙方未來(lái)的整合,產(chǎn)經(jīng)評(píng)論家劉步塵認(rèn)為,小天鵝的品牌一定會(huì)被保留。“小天鵝這個(gè)品牌除了在美的集團(tuán)里的地位很高,在整個(gè)中國(guó)洗衣機(jī)市場(chǎng)里的表現(xiàn)也是很好的。”
劉步塵表示,在整個(gè)中國(guó)洗衣機(jī)市場(chǎng)里表現(xiàn)最好的有兩家,一家是海爾,另一家就是小天鵝。按照他的說(shuō)法,美的洗衣機(jī)已經(jīng)擁有美的、比佛利、小天鵝三個(gè)品牌,拿掉其中任何一個(gè)品牌都會(huì)對(duì)其產(chǎn)生影響。尤其小天鵝是用來(lái)與海爾抗衡的,因此美的集團(tuán)不會(huì)輕易雪藏小天鵝的品牌,他相信在美的集團(tuán)的戰(zhàn)略中,小天鵝這個(gè)品牌會(huì)獨(dú)立存在。
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