還剩3天*ST雛鷹逼近“跌破面值”退市

    *ST雛鷹是否會因“跌破面值”而退市，一直是近期市場關(guān)注的熱點。

    7月29日，*ST雛鷹（002477）報收0.81元/股。這也意味著，這家“國內(nèi)生豬養(yǎng)殖第一股”退市或成定局。

    離退市僅一步之遙

    29日，*ST雛鷹開盤后即延續(xù)了上周五的大跌態(tài)勢，在盤中更上演出“天地”走勢，全日振幅8.24%，換手率15.09%，成交額達2.4億元。

    當(dāng)日尾盤前半小時左右，*ST雛鷹股價一度拉升至0.88元/股，距離0.89元/股的漲停板僅一步之遙。但隨后扛不住拋壓之勢，最終鎖定跌停板，報收0.81元/股。

    自7月5日股價報收0.98元/股，淪為“仙股”后，*ST雛鷹至今已連續(xù)17個交易日股價低于1元。

    根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定，連續(xù)20個交易日（不含公司股票全天停牌的交易日）的每日股票收盤價均低于股票面值，深交所有權(quán)決定終止公司股票上市交易。

    留給*ST雛鷹的時間，僅剩3個交易日。然而以當(dāng)前股價測算，即使未來3個交易日公司股價出現(xiàn)連續(xù)漲停，也無法回到1元/股以上，公司因面退市或成定局。

    在此之前，*ST雛鷹曾于7月24日、25日出現(xiàn)連續(xù)漲停。其中24日，公司股價跌停開盤后，在早盤驚現(xiàn)大買單，1分鐘內(nèi)成交量102萬手，當(dāng)日最終收于漲停板，單日換手率達10.8%，實現(xiàn)了由跌停到漲停的“地天板”。25日，該股再度低開后，又一次被強勢拉升至漲停。截至25日收盤，股價報收0.89元/股，距離1元的股價紅線只差0.11元。

    不過26日及29日，*ST雛鷹最終還是延續(xù)了前期連續(xù)大跌的困局，打破了市場的“翻盤”預(yù)期。

    29日晚間，*ST雛鷹公告稱，“截至公告日收盤價為0.81元/股，未來連續(xù)三個交易日的收盤價不會高于面值，公司股票可能將被終止上市。”

    *ST雛鷹是否會通過“縮股”方式保殼，也成為市場討論關(guān)注的熱點。

    2012年，B股上市公司閩燦坤B在股價破面值觸發(fā)退市條件后，曾立即籌劃縮股方案，擬按“六合一”的比例縮股，將原來的11.12億股縮減至1.85億股。縮股完成后，每位股東的股份數(shù)減少至原來的六分之一，但是每位股東的持股比例不變。此番操作成功解除了股價破面值的退市危機。在縮股前后，閩燦坤B的股價也出現(xiàn)驚人反轉(zhuǎn)，成為經(jīng)典的“逆勢投資”案例。

    在2018年中弘股份因面退市時，該公司是否會效仿閩燦坤B也曾引發(fā)熱議。不過，中弘股份并未實施縮股，最終退市。

    嘗試自救未果

    二級市場買賣博弈之時，*ST雛鷹也在持續(xù)籌劃自救。證券時報·e公司記者近日也從消息人士處了解到，河南地方政府或有意協(xié)助上市公司脫困，但目前上述意向未能成形。

    7月24日晚間，*ST雛鷹曾發(fā)布公告稱，公司與3家供應(yīng)商“方牧商貿(mào)”、“牧康貿(mào)易”、“牧達商貿(mào)”簽下合作協(xié)議，擬分別出資成立公司，開展生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。

    公告稱，公司合作方均為供應(yīng)商，持有*ST雛鷹一定的債權(quán)。通過合作成立子公司的方式，既可以有效降低公司的應(yīng)付賬款，緩解公司資金壓力；同時，公司以閑置豬舍出資，也可有效盤活資產(chǎn)，提高資產(chǎn)利用率，增加公司生豬出欄量。

    不過，處于保殼邊緣下，*ST雛鷹上述公告難免被質(zhì)疑為炒作股價的噱頭。

    在24日晚間收到深交所火速問詢后，28日晚間*ST雛鷹在回復(fù)中進一步披露了公司目前的資金債務(wù)狀況。

    公司表示，受多種因素影響，目前上市公司現(xiàn)金流緊張，貸款、貨款等未能按期償還支付。針對上市公司現(xiàn)狀，*ST雛鷹采取了多種方式解決債務(wù)危機，包括但不限于以公司存貨償付債權(quán)人本息，目前已交割的貨物1.37億元。

    此外，*ST雛鷹還在開展債務(wù)重組，目前已與部分債權(quán)人簽訂框架協(xié)議，尚未簽訂正式協(xié)議，尚未有實質(zhì)性進展；*ST雛鷹將部分未利用豬舍等固定資產(chǎn)租賃給第三方，短期內(nèi)可補充公司流動資金。

    跌破面值退市有先例

    繼中弘股份之后，*ST雛鷹或?qū)⒊蔀锳股因面值退市的第二家上市公司。

    2018年11月8日晚間深交所發(fā)布公告稱，2018年9月13日至2018年10月18日，中弘控股股份有限公司股票連續(xù)二十個交易日的每日收盤價均低于股票面值（1元）。根據(jù)相關(guān)規(guī)定以及上市委員會的審核意見，2018年11月8日，決定公司股票終止上市，并自2018年11月16日起進入退市整理期。退市整理期的期限為三十個交易日，退市整理期屆滿的次一交易日，公司股票予以摘牌。

    與中弘股份類似，*ST雛鷹同樣存在巨額違約債務(wù)，信用等級調(diào)降，業(yè)績持續(xù)下滑，遭證監(jiān)會立案調(diào)查等問題。

    除上述兩家公司外，2019年6月，*ST華業(yè)也因連續(xù)14個交易日股價低于1元，距離退市僅“一步之遙”。

    前海開源基金董事總經(jīng)理、央視財經(jīng)評論員楊德龍接受記者采訪時表示，由于A股市場長期以來沒有嚴(yán)格的退市，有很多“不死鳥”，一些績差股和垃圾股長期存在，這影響到A股市場整體的表現(xiàn)。一些投資者還是習(xí)慣于通過炒消息來進行博弈短差，這也是很多投資者虧損的原因?，F(xiàn)在市場越來越傾向于價值投資。嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，才能讓投資者樹立正確的投資理念，讓好的公司留在市場上，讓績差公司直接退市。這對于A股市場長期發(fā)展是有利的。

    他認(rèn)為，和退市制度相配套的就是嚴(yán)格的法律法規(guī)。對于一些違法違規(guī)行為，特別是侵害投資者權(quán)益的行為要嚴(yán)格處罰。這樣才能夠讓違法者付出巨大的代價，從而以儆效尤，讓違法者不敢違法。近期，對于一些違法違規(guī)的行為，監(jiān)管層表示堅決打擊。通過懲治市場上一些違法行為，監(jiān)管層也鼓勵上市公司做好經(jīng)營，做好業(yè)績，不要出現(xiàn)侵害投資者利益的行為，這一點在今年表現(xiàn)的特別的明顯。未來加強執(zhí)法，加強處罰違法違規(guī)的力度是一個大趨勢。

    仍面臨索賠訴訟

    瀕臨退市、債務(wù)懸頂之下，*ST雛鷹還面臨索賠訴訟。

    公司于2019年3月18日收到中國證監(jiān)會《調(diào)查通知書》。因涉嫌違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對公司立案調(diào)查。

    自2018年6月起陸續(xù)出現(xiàn)被疑財務(wù)造假、債券無力償對，實控人質(zhì)押遭平倉后，*ST雛鷹經(jīng)營、資金問題便被緩緩揭開。

    2018年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入35.56億元，同比下滑37.6%，凈利潤巨虧38.64億元，同比下滑8650%。據(jù)年報披露，*ST雛鷹2018年發(fā)生與日常經(jīng)營相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易總額為42.75億元。根據(jù)《審計報告》，公司與部分管理層未識別為關(guān)聯(lián)方的單位之間存在大額資金往來，會計師無法判斷公司關(guān)聯(lián)方關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易披露的完整性和準(zhǔn)確性。

    此外，據(jù)披露，*ST雛鷹及控股子公司共涉及訴訟事項61起，金額合計35.87億元。

    “一直有投資者咨詢*ST雛鷹的起訴事宜，還要等證監(jiān)會立案調(diào)查結(jié)論出來之后，才能正式推進起訴程序。”上海明倫律師事務(wù)所王智斌接受記者采訪時表示，目前聯(lián)系起訴*ST雛鷹的投資者已有逾百位，但由于調(diào)查結(jié)果未出爐，尚未統(tǒng)計具體索賠金額。

    其稱，*ST雛鷹退市與否并不會影響民事索賠訴訟，但退市之后是否有能力償付索賠金額，還有待觀察。