政策引導(dǎo)A股回購現(xiàn)積極變化 市值管理為上市公司回購主因

    ■本報見習(xí)記者 宓迪

    根據(jù)近期公告，股權(quán)激勵或員工持股是上市公司進行回購時公告的主因之一。

    近日公告進行回購的一位上市公司相關(guān)人士對記者表示，本次公告是關(guān)于以自有資金回購公司股份的方案，用途是用于股權(quán)激勵或員工持股計劃。回購股份的目的是為進一步穩(wěn)定投資者對公司股票長期價值的預(yù)期，構(gòu)建長期穩(wěn)定的投資者結(jié)構(gòu)，同時充分調(diào)動公司核心骨干員工的積極性，有效地將股東利益、公司利益和員工個人利益緊密結(jié)合在一起。

    武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對記者表示，回購主要有兩種目的，一種是回購注銷，縮小公司的股本，為公司“瘦身減肥”，另外一種即是作為股權(quán)激勵計劃使用。

    董登新認(rèn)為，回購金額的增加是此前《公司法》修訂后帶來的一個積極變化，在資本運作、市值管理、股權(quán)計劃等方面具有多重意義。董登新指出，尤其是市場對于公司的股價嚴(yán)重低估的時候，這種回購是相對低成本的，而在有些公司現(xiàn)金比較充盈或者是資金閑置比較多的情況下，就成為了他們一個必要的行為。

    招商證券研報指出，從回購原因來看，除股權(quán)激勵注銷外，市值管理為上市公司股票回購的主要原因。

    近年來，對于上市公司進行股份回購，政策上有了進一步的明確和規(guī)范。

    2018年10月份，第十三屆全國人大常委會第六次會議審議通過了《全國人民代表大會常務(wù)委員會關(guān)于修改<中華人民共和國公司法>的決定》，對公司法第一百四十二條有關(guān)公司股份回購的規(guī)定進行了專項修改；2018年11月份，證監(jiān)會、財政部、國資委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購股份的意見》，主要內(nèi)容包括拓寬回購資金來源、適當(dāng)簡化實施程序、引導(dǎo)完善治理安排等；2019年1月份，滬深交易所回購細則正式落地，被認(rèn)為進一步壓縮了“忽悠式回購”的空間。

    在多項政策的規(guī)范引導(dǎo)下，公開數(shù)據(jù)顯示，A股年內(nèi)回購總額創(chuàng)下新高。此外，也有公司在前次回購股份尚未實施完畢之時便宣布了進一步回購計劃。

    新時代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東表示，年初股市上漲幅度較大，但是二季度以來股市進入調(diào)整期，上市公司回購股票，一方面可以穩(wěn)定本公司的股票價格，從而吸引更多的投資者，另一方面也說明本公司的股票價格較為合理，可以向市場傳遞積極的信號。