科斯伍德三季度凈利同比預(yù)增超100%

    ■本報記者 曹衛(wèi)新 見習(xí)記者 陳紅

    10月14日，轉(zhuǎn)型教育行業(yè)的科斯伍德公布前三季度業(yè)績預(yù)告。報告顯示，公司預(yù)計2019年1月份至9月份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為6165.22萬元至7253.20萬元，同比增長70%至100%。其中，第三季度2019年7月份至9月份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2959.03萬元至3367.72萬元，同比增長117.21%至147.21%。

    對于前三季度業(yè)績大幅預(yù)增的原因，科斯伍德董事會秘書張峰在接受《證券日報》記者采訪時表示，“主要是公司子公司龍門教育凈利潤增長，主要為招生及培訓(xùn)人數(shù)有所增加，K12業(yè)務(wù)由去年虧損狀態(tài)到今年開始進入穩(wěn)定盈利期；本期銀行借款利息支出減少，利息成本下降；同時，油墨業(yè)務(wù)毛利率也略微提升所致。”

    開啟雙主營業(yè)務(wù)布局

    科斯伍德創(chuàng)立于2003年，前身為大東洋油墨，2011年公司成功登陸資本市場，是膠印油墨行業(yè)率先上市的公司，也是印刷行業(yè)綠色環(huán)保之路的先行企業(yè)。公司的主營產(chǎn)品為膠印油墨的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

    記者了解到，科斯伍德上市以來，業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)健，但鑒于近年來油墨行業(yè)趨于飽和，公司嘗試謀求轉(zhuǎn)型，并于2017年12月份完成收購陜西龍門教育科技股份有限公司（下稱“龍門教育”）49.76%股權(quán)的交割，開啟膠印油墨和教育雙主營業(yè)務(wù)布局。

    據(jù)悉，龍門教育處于K12教育培訓(xùn)行業(yè)，以全封閉校區(qū)為根基，積極擁抱科技+布局素質(zhì)教育，在陜西省樹立了龍頭企業(yè)的品牌地位，包括光大證券、安信證券在內(nèi)的多家研究機構(gòu)在研報中均表示非?？春谬堥T教育的業(yè)務(wù)布局和發(fā)展。

    龍門教育主營業(yè)務(wù)包括面向復(fù)讀生、初中高中學(xué)段應(yīng)屆學(xué)員提供全封閉補習(xí)培訓(xùn)、K12課外培訓(xùn)（B2C業(yè)務(wù)）以及教學(xué)軟件及課程銷售（B2B2C業(yè)務(wù)），旗下?lián)碛凶悠放讫堥T補習(xí)學(xué)校、龍門尚學(xué)、躍龍門育才科技。

    2018年1月份龍門教育實現(xiàn)并表。龍門教育承諾2017年至2019年分別實現(xiàn)不低于1.0億元、1.3億元和1.6億元凈利潤的業(yè)績承諾。2017年度和2018年度，龍門教育分別實現(xiàn)歸母凈利潤1.05億元和1.32億元，超額完成業(yè)績承諾，直接增厚上市公司業(yè)績。

    據(jù)科斯伍德半年度報告顯示，2019年上半年，龍門教育實現(xiàn)營業(yè)收入2.59億元，同比增長8%；歸母凈利潤為7154萬元，同比增長24%。其中，核心業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，K12課外培訓(xùn)收入增長迅速，相較去年同期增加1156萬元、1965萬元。

    公司教育主業(yè)將進一步凸顯

    當(dāng)轉(zhuǎn)型教育效果顯現(xiàn)，教育已成公司主要盈利來源時，科斯伍德加快收購龍門教育剩余股權(quán)的步伐。2018年10月9日，公司再次發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金加發(fā)行股份的方式收購龍門教育剩余股權(quán)。同時擬結(jié)束法國全資子公司BrancherKingswood及其下屬波蘭子公司的業(yè)務(wù)，擬停止連云港全資子公司江蘇科斯伍德化學(xué)科技的業(yè)務(wù)經(jīng)營，同時終止公司在法國設(shè)立全資子公司。

    有分析指出，科斯伍德結(jié)束多家傳統(tǒng)業(yè)務(wù)公司的運營，同時加快收購龍門教育剩余股權(quán)的步伐，表明公司轉(zhuǎn)型教育行業(yè)的決心，更加戰(zhàn)略聚焦教育板塊。

    時隔八個多月后，科斯伍德落實此前收購計劃。2019年6月25日，科斯伍德披露《發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書》。擬以發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金的方式收購龍門教育50.17%股權(quán)，交易總金額為8.13億元。收購?fù)瓿珊?，科斯伍德將持有龍門教育99.93%的股權(quán)。

    “目前，公司擬收購龍門教育50.17%股權(quán)的材料已報給證監(jiān)會了，現(xiàn)在公司在回復(fù)證監(jiān)會的第一次反饋。”張峰告訴《證券日報》記者，“重組完成后，將有利于公司進一步整合教育資源，支持保障公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型；或?qū)镜谒募径葮I(yè)績產(chǎn)生一些積極影響。”

    安信證券分析師焦娟在研報中認為，龍門教育聚焦中高考升學(xué)培訓(xùn)細分賽道，近三年收入和凈利復(fù)合年增長率為49%、38%，業(yè)績扎實穩(wěn)增長，在三大主營業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，公司增設(shè)素質(zhì)教育、綜合大課堂、學(xué)業(yè)規(guī)劃與職業(yè)啟蒙等增值服務(wù)，迎合中高考改革趨勢，多元化拓展收入來源，調(diào)動各業(yè)務(wù)板塊充分協(xié)同發(fā)展。隨著公司收購龍門剩余股權(quán)事項的落地以及非核心業(yè)務(wù)的縮減，公司教育主業(yè)將進一步凸顯，安信證券看好龍門以全封閉學(xué)校異地擴張為業(yè)績增長的核心驅(qū)動。

    值得一提的是，在教育業(yè)務(wù)蒸蒸日上的同時，科斯伍德的另一項主營業(yè)務(wù)油墨也保持穩(wěn)健發(fā)展?fàn)顟B(tài)，各產(chǎn)品毛利率均有所提高。2019年半年報告顯示，高光澤型膠印油墨、高耐磨型膠印油墨、快干亮光型膠印油墨毛利率分別為22.68%、24.77%、16.43%；分別同比增長3.45%、0.25%、0.39%。

    “未來，公司將以教育為主，并持續(xù)關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)加大教育方面投資；油墨業(yè)務(wù)還要看具體的發(fā)展情況，目前保持穩(wěn)健發(fā)展即可。”張峰向《證券日報》記者表示。