前三季度凈利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)16.87% 華帝股份11月1日放量漲停

    本報(bào)記者 王曉悅

    行業(yè)下行之時(shí)，龍頭優(yōu)勢(shì)凸顯。

    據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2019年上半年，受房地產(chǎn)低迷拖累，廚衛(wèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售額同比下降9.5%。近日，華帝股份發(fā)布的2019年三季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.75億元，同比下降7.98%，與行業(yè)趨勢(shì)相符。與之相對(duì)的是，華帝股份前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.17億元，逆勢(shì)增長(zhǎng)16.87%，基本每股收益為0.59元/股，同比增長(zhǎng)16.87%。受業(yè)績(jī)利好影響，華帝股份11月1日放量漲停，最終收盤(pán)價(jià)為11.9元/股。

    在回復(fù)《證券日?qǐng)?bào)》采訪提綱中，華帝股份表示，前三季度凈利潤(rùn)提升得益于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、銷(xiāo)售渠道變革和內(nèi)部管理能力提升，攻守兼?zhèn)涞膽?zhàn)略布局保障業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。未來(lái)，公司將繼續(xù)以終端零售為導(dǎo)向布局營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略，并聚焦廚電新品。

    守——回籠資金、降低費(fèi)用

    行業(yè)下行之時(shí)，以回籠資金、降低費(fèi)用為主的防守戰(zhàn)略顯得尤為重要。

    從財(cái)報(bào)中不難看出，華帝股份十分重視現(xiàn)金流管理，前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為5.49億元，比去年同期增長(zhǎng)122.16%。公司表示，這主要是前三季度應(yīng)收票據(jù)流入增加同時(shí)付款票據(jù)結(jié)算增加，且各項(xiàng)稅費(fèi)同比減少，以及支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金中廣告宣傳費(fèi)同比減少所致。

    方正證券研報(bào)認(rèn)為，這是公司去年下半年以來(lái)公司更改供應(yīng)商結(jié)算方式，改用票據(jù)結(jié)算為主帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)，目前，公司現(xiàn)金流仍保持良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)，現(xiàn)金創(chuàng)造能力不斷增強(qiáng)。

    回籠資金的同時(shí)，三季度以來(lái)，華帝股份采取了降低費(fèi)用措施修筑圍墻，防范行業(yè)下行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

    據(jù)中信建投測(cè)算，今年前三季度，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率為27.37%，同比下降0.22個(gè)百分點(diǎn)，第三季度單季度銷(xiāo)售費(fèi)用率為27.26%，同比下降3.79個(gè)百分點(diǎn)。

    受此影響，公司前三季度凈利潤(rùn)率達(dá)12.32%，毛利潤(rùn)率達(dá)48.50%，均比去年增長(zhǎng)了一定幅度。其中，其收購(gòu)的百得品牌毛利率達(dá)29.82%，同比增長(zhǎng)4.08%。    

    攻——拓展新品，擁抱新零售

    除了內(nèi)部管理能力提升，凈利潤(rùn)的提升也離不開(kāi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和銷(xiāo)售渠道變革，這是華帝股份攻占更多市場(chǎng)份額的戰(zhàn)略。

    公司曾在投資交流會(huì)中表示，廚衛(wèi)市場(chǎng)需求受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和宏觀調(diào)控的影響的同時(shí)，也受房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的影響。為此，公司正在積極適應(yīng)渠道模式的變化，開(kāi)拓新渠道、擁抱新零售。同時(shí)，公司擴(kuò)展洗碗機(jī)、蒸烤一體機(jī)等廚電新品，以此降低房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)公司的影響。

    今年以來(lái)，華帝股份繼續(xù)優(yōu)化渠道模式，加碼扁平化提升反應(yīng)速度。加大旗艦店等布局力度的同時(shí)，積極開(kāi)拓以紅星美凱龍、居然之家為代表的建材零售及京東家電為代表的新零售渠道。電商方面，公司采取精準(zhǔn)化營(yíng)銷(xiāo)策略，提升廣告轉(zhuǎn)化率，積極打造各類(lèi)爆品。同時(shí)，公司為保持產(chǎn)品、技術(shù)迭代速度，在新品研發(fā)上發(fā)力，前三季度研發(fā)費(fèi)用率為3.87%，同比增加0.46個(gè)百分比。

    談及公司未來(lái)的發(fā)展布局，華帝股份在回復(fù)函中向記者表示，未來(lái)，公司將以將以終端零售為導(dǎo)向，加大市場(chǎng)管理，重點(diǎn)布局營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略，對(duì)工程板塊重新布局與改革，并將提升服務(wù)質(zhì)量作為重要的支撐點(diǎn)。同時(shí)加大以洗碗機(jī)為代表的嵌入式產(chǎn)品、凈水器等廚房產(chǎn)品的研發(fā)和上市，增加客戶套系化購(gòu)買(mǎi)，提高客單價(jià)。

（編輯 白寶玉）