增資虧損資產(chǎn) 二股東減持套現(xiàn) 元祖股份發(fā)生了什么？

    本報(bào)記者 劉會(huì)玲

    2019年增收不增利、持股5%以上股東減持、關(guān)聯(lián)交易增資虧損資產(chǎn)引發(fā)投資者質(zhì)疑，元祖股份到底發(fā)生了什么？

    4月16日晚間，元祖股份發(fā)布2019年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.23億元，同比增長(zhǎng)12.68%；歸屬與上市公司股東凈利潤(rùn)2.48億元，同比下降2.38%；扣非后凈利潤(rùn)為2.11億元，同比下降6.23%。公司出現(xiàn)了增收不增利的現(xiàn)象。

    成本增速超營(yíng)收增幅

    資料顯示，元祖股份2019年第一季度營(yíng)收為3.41億元，凈利潤(rùn)虧損682.40萬(wàn)元；第二季度營(yíng)收為4.92億元，凈利潤(rùn)為4236.83萬(wàn)元第三季度營(yíng)收為9.56億元，凈利潤(rùn)為2.40億元；第四季度營(yíng)收為4.34億元，凈利潤(rùn)虧損2755.94萬(wàn)元。

    元祖股份主要產(chǎn)品為月餅禮盒、蛋糕和中西式糕點(diǎn)。因月餅禮盒產(chǎn)品受季節(jié)性限制，所以主要銷售時(shí)間為中秋節(jié)時(shí)段，這也是導(dǎo)致公司第三季度凈利潤(rùn)大幅超過(guò)其他三個(gè)季度凈利潤(rùn)總和的原因。

    年報(bào)中，公司蛋糕產(chǎn)品營(yíng)收為5.88億元，同比下降4.95%，營(yíng)業(yè)成本為8961.93萬(wàn)元，同比上升10.37%；月餅禮盒營(yíng)收為8.29億元，同比增長(zhǎng)19.24%，營(yíng)業(yè)成本為2.83億元，同比上升13.06%；中西糕點(diǎn)營(yíng)收為5.16億元，同比增長(zhǎng)4.14%，營(yíng)業(yè)成本為2.81億元，同比下降4.01%。

    報(bào)告期內(nèi)，公司總營(yíng)業(yè)成本為8.10億元，2018年為6.89億元，同比增加17.55%，遠(yuǎn)超營(yíng)業(yè)收入的增幅。

    “月餅制造本身市場(chǎng)進(jìn)入門檻很低，國(guó)內(nèi)月餅禮盒市場(chǎng)從2013年起，呈現(xiàn)參與者多元化趨勢(shì)，除了傳統(tǒng)的烘焙企業(yè)包括烘焙連鎖門店企業(yè)，餐館、咖啡廳、酒店作為一項(xiàng)品牌推廣行為和客戶關(guān)系維護(hù)行為，基本上都要推出自己品牌的月餅。但總體上月餅市場(chǎng)的盤子近幾年基本沒(méi)有增長(zhǎng)，因?yàn)?013年以前政府和國(guó)企的中秋月餅消費(fèi)基本上銷聲匿跡了。”高綱咨詢食品行業(yè)分析師高海平在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析道。

    二股東再拋減持計(jì)劃

    在發(fā)布年報(bào)的同時(shí)，公司二股東卓傲國(guó)際順勢(shì)拋出了一份減持計(jì)劃。計(jì)劃通過(guò)集中競(jìng)價(jià)及大宗交易等方式減持公司股份不超過(guò)1440萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的6%。

    值得一提的是，本次已經(jīng)是卓傲國(guó)際自元祖股份上市以來(lái)第四次披露減持計(jì)劃。元祖股份分別于2017年12月份、2018年7月份、2019年2月份披露卓傲國(guó)際的三次減持計(jì)劃。

    截至目前，卓傲國(guó)際持股比例已從上市之初的13.59%下降至10.35%。目前，其仍為元祖股份第二大股東。

    對(duì)于持股5%以上股東接連減持公司股份原因，元祖股份方面給出的解釋是，上述減持是股東根據(jù)自身資金需求與規(guī)劃自主決定。

    關(guān)聯(lián)交易增資虧損資產(chǎn)

    值得注意的是，近期多名投資者在上證e互動(dòng)平臺(tái)對(duì)元祖股份關(guān)聯(lián)交易增資夢(mèng)世界置業(yè)提出了質(zhì)疑，表示不理解上市公司多次增資一家虧損公司原因。

    對(duì)此，元祖股份相關(guān)負(fù)責(zé)人回復(fù)稱，“夢(mèng)世界置業(yè)位于長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展戰(zhàn)略區(qū)域的核心位置，公司增持是看好其未來(lái)發(fā)展。入股后會(huì)按投資比例承擔(dān)盈虧，今后夢(mèng)世界經(jīng)營(yíng)狀況會(huì)在公司定期報(bào)告中披露。且增資是由第三方評(píng)估公司公允定價(jià)，不存在利益輸送。”

    公開(kāi)資料顯示，元祖股份與夢(mèng)世界置業(yè)董事長(zhǎng)、法人代表均為張秀琬。夢(mèng)世界置業(yè)成立于2013年2月25日，注冊(cè)資本為14450萬(wàn)美元。是一家以兒童主題商業(yè)開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)為核心業(yè)務(wù)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司。

    記者梳理元祖股份以往公告顯示，2018年2月3日其公告完成了對(duì)夢(mèng)世界置業(yè)的第一次增資，增資3842.51萬(wàn)美元（其中2400萬(wàn)美元作為夢(mèng)世界置業(yè)的注冊(cè)資本，1442.51萬(wàn)美元作為資本公積，按照2017年8月31日人民幣兌美元中間價(jià)6.60計(jì)算，折合人民幣2.54億元），持股比例為19.75%。此次變更后，夢(mèng)世界置業(yè)注冊(cè)資本上升至12150萬(wàn)美元。

    2020年1月13日，元祖股份第二次增資預(yù)案獲得公司2020年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)，增資4000萬(wàn)美元（其中2000萬(wàn)美元作為元祖夢(mèng)世界的注冊(cè)資本，2000萬(wàn)美元作為資本公積。按照人民幣兌美元中間價(jià)7.00計(jì)算，折合人民幣2.80億元）。增資完成后元祖股份持股比例將上升至30.45%。

    2019年年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，夢(mèng)世界置業(yè)凈利潤(rùn)為-5382.63萬(wàn)元。而此前公司也并未盈利。根據(jù)評(píng)估報(bào)告，2016年至2018年其凈利潤(rùn)分別為-1247.05萬(wàn)元、-1660.38萬(wàn)元和-1517.41萬(wàn)元，也就是說(shuō)夢(mèng)世界置業(yè)一直處于虧損狀態(tài)，并在2019年持續(xù)擴(kuò)大。

    “上市公司購(gòu)買大股東相關(guān)公司股權(quán)，且該公司處于虧損狀態(tài)，從盈利角度講，對(duì)上市公司暫時(shí)會(huì)處于不利的態(tài)勢(shì)。但收購(gòu)這種虧損企業(yè)，其目的肯定是戰(zhàn)略性的，是想更好地管理這家企業(yè)，讓其某些優(yōu)勢(shì)更好的匹配上市公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。當(dāng)然，如果上市公司沒(méi)有這種戰(zhàn)略意圖，那么或許就是大股東想將股權(quán)兌現(xiàn)成現(xiàn)金，提早獲利。而這樣做對(duì)上市公司是不利的。”高海平表示。