好未來：在線教育全面下沉 短期承壓換更好未來

    本報記者 謝若琳

    4月28日下午，好未來公布其截至2020年2月29日的2020財年第四季度和全年未經(jīng)審計財務(wù)報告。根據(jù)財報，2020財年，好未來凈收入32.733億美元，同比增幅為27.7%；歸屬于公司的凈虧損為1.102億美元，上年同期歸屬于公司的凈利潤為3.672億美元。

    此外，2020財年第四季度，好未來凈收入8.577億美元，同比增幅為18.0%；歸屬于公司的凈虧損為9010萬美元，上年同期歸屬于公司的凈利潤為9960萬美元。

    線上教育和下沉擴張，是貫穿著2019年好未來的主旋律。

    學(xué)而思網(wǎng)校收入占比提升

    一季度有望盈虧平衡

    近日，中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）發(fā)布了第45次《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》。截止2020年3月，中國在線教育用戶規(guī)模為4.23億，較2018年底增加了2.22億，占整體網(wǎng)民的46.8%。受新冠疫情的影響，全國大中小學(xué)開學(xué)推遲，教學(xué)活動改至線上，推動了在線教育用戶規(guī)模快速增長。

    疫情期間，全國K12線下教育都受到了不同程度的影響，而線上教育則獲得前所未有的發(fā)展契機。作為同時開展線下、線上業(yè)務(wù)的好未來，一舉占得先機。

    從2月10日開始，好未來旗下學(xué)而思網(wǎng)校向全國用戶提供免費直播課，從周一到周五與校內(nèi)時間同步，課程涵蓋小學(xué)一年級到高中三年級全部學(xué)科。根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，免費直播課自推出以來，每天觀看直播課的學(xué)生超過6000萬人次，觀看學(xué)生覆蓋全國，從北部的新疆到南部的海南島，從中部的河南到西部的云貴。

    在線教育的迅猛發(fā)展，在財報中也得以體現(xiàn)。在線業(yè)務(wù)上，學(xué)而思網(wǎng)校占總收入的占比提升至24%，長期正價班人次占長期正價班總?cè)舜蔚恼急纫堰_到44%，也就是說在好未來的學(xué)生中，幾乎一半來自學(xué)而思網(wǎng)校。

    “學(xué)而思網(wǎng)校保持在線教育的第一名是否重要？”

    對于這一問題，好未來CFO羅戎表示，好未來有一個重要的價值觀——‘做強比做大更重要’，沒有意圖非要保持第一名，第一名意味著規(guī)模與數(shù)量，對于好未來而言，更關(guān)心的是質(zhì)量，能為學(xué)生提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)，讓家長滿意是好未來的追求。”

    在過去一年中，學(xué)而思網(wǎng)校的產(chǎn)品線拓展了很多，比如幼兒素養(yǎng)類、少兒編程等，但這些還是比較早期的產(chǎn)品，還處于起步階段。

    對于在線業(yè)務(wù)，羅戎表示：“從2月開始，學(xué)而思網(wǎng)校為全中國的K12學(xué)生提供免費課程，無論是線下還是線上，教學(xué)質(zhì)量始終是頭等大事；其次，優(yōu)化在線教學(xué)技術(shù)，豐富產(chǎn)品和內(nèi)容；第三，持續(xù)優(yōu)化促銷和營銷策略，在2021財年第一季度會有一些機會讓我們實現(xiàn)盈虧平衡，對學(xué)而思網(wǎng)校來說，接下來的關(guān)鍵仍然是要獲得贏得更多的學(xué)生和家長的認可；第四，在開放平臺業(yè)務(wù)上，我們支持了更多的公立學(xué)校和中小型培訓(xùn)公司，以確保他們從線下過渡到在線，這也會花費一些資金。”

    “總體而言，這一切挑戰(zhàn)都是短期影響，從長遠1-3年來看，這將是有益的。”羅戎表示。

    在“停課不停學(xué)”的號召下，線上教育承接了大量的流量。疫情過后，考驗好未來的是，免費流量能否有效留存和轉(zhuǎn)化。但隨著好未來對線上業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)力，疫情對線上業(yè)務(wù)的利好從一定程度上扭轉(zhuǎn)了整體業(yè)務(wù)增長乏力的頹勢，可以預(yù)見的是，好未來的盈利結(jié)構(gòu)將逐步改善。

    學(xué)而思培優(yōu)線上試水

    低線城市用戶占比增加

    “2020財年第四季度，好未來的用戶結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定變化，不管是學(xué)而思培優(yōu)還是學(xué)而思網(wǎng)校，低線城市用戶占比都有所增加，同時，低線城市的收入貢獻也得以提高。”

    “在此之前，我們大多數(shù)學(xué)生來自第一和第二線城市，但是今天，我們發(fā)現(xiàn)越來越多的學(xué)生來自低線城市，甚至來自以前不認識我們的地方。”羅戎表示。

    事實上，進入2020年以來，疫情沖擊，好未來的用戶結(jié)構(gòu)也發(fā)生了一定的變化。

    在疫情全面暴發(fā)之前，2019年12月和2020年1月，好未來凈增了77個學(xué)習(xí)中心。其中，凈增了73個新的學(xué)而思培優(yōu)小班學(xué)習(xí)中心和7個一對一學(xué)習(xí)中心，并關(guān)閉了3個勵步英語中心。在本季度，凈增了963個學(xué)而思培優(yōu)小班教室。

    截至2020年2月底，好未來在70個城市擁有871個學(xué)習(xí)中心，其中進入的70個城市中，69個在中國，1個在美國；開設(shè)871個學(xué)習(xí)中心中，648個是培優(yōu)小班和國際教育中心，其中95個是勵步英語小班和128個一對一學(xué)習(xí)中心。

    盡管疫情對線下課程沖擊嚴重，但好未來學(xué)生總?cè)藬?shù)（長期正常價格課程）仍有明顯增長。在2020財年第四季度，以美元計算學(xué)而思培優(yōu)正價長期課學(xué)生人次同比增長了37%。

    疫情期間，學(xué)而思培優(yōu)的用戶轉(zhuǎn)戰(zhàn)學(xué)而思在線，與學(xué)而思網(wǎng)校定位于更廣泛的用戶不同，學(xué)而思在線則是跟學(xué)而思培優(yōu)是緊密相聯(lián)系的，它定位于本地化內(nèi)容，將嘗試為當?shù)氐膶W(xué)生提供定制化的產(chǎn)品。

    羅戎表示，好未來對線下何時可以恢復(fù)正常狀態(tài)不會有樂觀或悲觀的態(tài)度，只是聚焦于現(xiàn)在做一些有意義的準備。疫情期間，很多學(xué)生被迫在線學(xué)習(xí)，疫情之后，一些學(xué)生會選擇留在線上，而一些學(xué)生會決定重新回到線下，但可以確定的是，會有一定比例的學(xué)生比以前更習(xí)慣在線學(xué)習(xí)的方式。

    放慢線下擴張

    提高運營效率

    自從2010年上市以來，好未來一直保持著快速增長的趨勢。但近年來獲客成本及銷售費用持續(xù)攀高，加之疫情期間線下課程沖擊顯著，線上課程的免費推廣戰(zhàn)略短期內(nèi)利潤還未顯現(xiàn)。此外，好未來線下學(xué)習(xí)中心的增設(shè)，也增加了較大的費用成本，使線下業(yè)務(wù)承壓較重。

    在財報電話會上，好未來也表示，因疫情影響，好未來在第四季度沒有進入任何新城市，將暫時放慢線下擴張計劃，主要側(cè)重于提高利用率和運營效率。疫情過后，將根據(jù)各地政府對線下活動恢復(fù)的指示以及市場需求相應(yīng)地調(diào)整產(chǎn)能擴張計劃。

    從短期來看，好未來將放緩新的線下學(xué)習(xí)中心的擴展步伐，關(guān)閉或優(yōu)化部分效率較低的學(xué)習(xí)中心，提升效率。同時，將尋找更多方式來優(yōu)化在線學(xué)習(xí)。隨著情況的改善，好未來將迅速做出調(diào)整。

    關(guān)于營銷策略方面，羅戎提到，過去兩三年在營銷策略上有了不少經(jīng)驗。今年在疫情下，好未來提供了許多免費課程，吸引更多的學(xué)生加入，這算是新的方法。學(xué)而思網(wǎng)校今天正在做的事情是謹慎使用渠道，并使用AI模型來研究投放效率，然后根據(jù)研究結(jié)果進行必要的調(diào)整。

    在公布本次財報的同時，好未來董事會批準在未來12個月內(nèi)按照美國相關(guān)法律法規(guī)的相應(yīng)規(guī)定，回購至多價值5億美元的公司普通股。此外，公司管理層告知公司，他們有意按照相關(guān)交易法律的相應(yīng)規(guī)定回購總計價值1億美元的公司普通股。在中概股遇到“信任危機”的當下，這一行為也表示了公司及管理層對公司的信心。

    財報顯示，預(yù)計公司2021財年第一季度的營收在8.754億美元至8.956億美元之間，同比增長30%至33%。不考慮人民幣兌美元匯率變動的影響，以人民幣計算增長率將在35%到38%之間。

（編輯 孫倩）