世紀(jì)華通擬收購(gòu)樂(lè)游科技 A股“游戲一哥”海外布局加速

    近日，世紀(jì)華通（002602，SZ；昨日收盤價(jià)14.64元）發(fā)布公告稱，以全資子公司點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)為實(shí)施主體，對(duì)樂(lè)游科技控股（01089，HK；昨日收盤價(jià)2.37港元；以下簡(jiǎn)稱樂(lè)游科技）開展盡職調(diào)查，雙方簽署《合作備忘錄》，并支付8000萬(wàn)美元誠(chéng)意金。

    據(jù)了解，樂(lè)游科技是《Warframe》開發(fā)商DigitalExtremes的母公司，主力產(chǎn)品《Warframe》是全球爆款游戲?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖然樂(lè)游科技2019年業(yè)績(jī)下滑明顯，但從全球范圍來(lái)看，樂(lè)游科技旗下產(chǎn)品依然具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。在世紀(jì)華通之前，有意向收購(gòu)樂(lè)游科技股份的，是2018年上市的創(chuàng)夢(mèng)天地（01119，HK；昨日收盤價(jià)4.36港元）。

    盤點(diǎn)世紀(jì)華通近年來(lái)的動(dòng)向可以看出，資本運(yùn)作是其全球業(yè)務(wù)擴(kuò)張的有效手段。對(duì)于世紀(jì)華通來(lái)說(shuō)，樂(lè)游科技的優(yōu)勢(shì)主要在海外市場(chǎng)，一旦拿下樂(lè)游科技，世紀(jì)華通在海外的布局將得到有力補(bǔ)充。

    此外，根據(jù)世紀(jì)華通2020年一季報(bào)，今年一季度，上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收38.04億元，同比增長(zhǎng)11.03%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.04億元，同比增長(zhǎng)257.57%。

    去年樂(lè)游科技業(yè)績(jī)下滑

    根據(jù)樂(lè)游科技公告，其控股股東郁國(guó)祥已與世紀(jì)華通子公司點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)（即FunPlus海外運(yùn)營(yíng)主體）簽署了諒解備忘錄，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)有意收購(gòu)郁國(guó)祥手中持有的樂(lè)游科技股份。根據(jù)公告，郁國(guó)祥持有樂(lè)游科技69.2%的股份。

    在世紀(jì)華通之前，創(chuàng)夢(mèng)天地也試圖收購(gòu)郁國(guó)祥手中的股份。2019年12月9日，創(chuàng)夢(mèng)天地和樂(lè)游科技控股雙雙停牌，創(chuàng)夢(mèng)天地就有關(guān)樂(lè)游科技控股股東可能出售約69.21%樂(lè)游科技已發(fā)行股本事宜訂立諒解備忘錄。

    從市值上看，創(chuàng)夢(mèng)天地市值小于樂(lè)游科技。有報(bào)道稱，為了這起收購(gòu)，創(chuàng)夢(mèng)天地甚至聯(lián)合了騰訊、PE豪門CVC等介入收購(gòu)案。不過(guò)，這項(xiàng)收購(gòu)?fù)七M(jìn)緩慢，收購(gòu)排他期不斷延長(zhǎng)，今年4月，創(chuàng)夢(mèng)天地終止排他協(xié)議，郁國(guó)祥另尋買家。

    世紀(jì)華通隨之成為新的意向收購(gòu)方，根據(jù)備忘錄，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)支付8000萬(wàn)美元誠(chéng)意金，雙方有90天的時(shí)間達(dá)成正式收購(gòu)協(xié)議。值得注意的是，這個(gè)90天的協(xié)商期也是排他的。

    樂(lè)游科技是游戲公司，雖然這幾年不斷向手游靠攏，但主營(yíng)業(yè)務(wù)仍是PC和主機(jī)游戲的開發(fā)和發(fā)行，旗下主打作品《Warframe》是一款科幻題材動(dòng)作游戲，目前同時(shí)在PC和主機(jī)（PS4、Xbox、Switch）運(yùn)營(yíng)。

    《Warframe》吸金能力頗為強(qiáng)勁，自2013年3月上線至今，運(yùn)營(yíng)時(shí)間超過(guò)七年。2019年，這款游戲收入達(dá)1.75億美元，注冊(cè)用戶累計(jì)達(dá)到5700萬(wàn)。

    根據(jù)樂(lè)游科技2019年財(cái)報(bào)，去年，公司實(shí)現(xiàn)總收入2.14億美元，同比下降5.9%，毛利為1.22億美元，同比下降13.9%，凈虧損為837.9萬(wàn)美元，而2018年同期盈利2041萬(wàn)美元。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，收入減少是由于游戲開發(fā)和發(fā)行板塊的營(yíng)收由2018年的2.02億美元降至2019年的1.82億美元，不過(guò)職務(wù)作品板塊的營(yíng)收增長(zhǎng)，抵消了部分影響。

    業(yè)績(jī)下滑背后的主要原因是在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，主力游戲《Warframe》2019年收入下滑了12%。除了《Warframe》，樂(lè)游科技自研產(chǎn)品線包括《變形金剛》《文明online》等產(chǎn)品，同時(shí)，還與亞馬遜游戲工作室合作研發(fā)基于《指環(huán)王》的游戲。

    樂(lè)游科技與點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)

    一位不愿具名的券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在二級(jí)市場(chǎng)再融資新規(guī)下，游戲行業(yè)再融資的環(huán)境也在變好，世紀(jì)華通想收購(gòu)樂(lè)游科技很正常，從資本層面來(lái)說(shuō)，世紀(jì)華通在投資并購(gòu)方面經(jīng)驗(yàn)充足。

    重組盛躍網(wǎng)絡(luò)（即盛趣游戲運(yùn)營(yíng)實(shí)體），收購(gòu)點(diǎn)點(diǎn)，可以說(shuō)是近年來(lái)世紀(jì)華通最受矚目的資本動(dòng)作，也正是通過(guò)盛趣和點(diǎn)點(diǎn)，世紀(jì)華通奠定了在海內(nèi)外游戲市場(chǎng)的地位。

    從業(yè)務(wù)層面來(lái)看，樂(lè)游科技能夠和世紀(jì)華通旗下主攻海外市場(chǎng)的點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)能有效互補(bǔ)。FunPlus多款產(chǎn)品海外表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，根據(jù)AppAnnie年度中國(guó)廠商出海收入30強(qiáng)榜單，2019年，F(xiàn)unPlus仍穩(wěn)坐收入排行榜頭把交椅，全年12個(gè)月中有9個(gè)月均位列收入榜單榜首。

    一旦樂(lè)游科技加入，世紀(jì)華通在歐美市場(chǎng)的業(yè)務(wù)將會(huì)進(jìn)一步深入。樂(lè)游科技的主要市場(chǎng)在歐美，公司2019年財(cái)報(bào)顯示，加拿大、英國(guó)、美國(guó)是樂(lè)游科技的主要市場(chǎng)，其中在加拿大的營(yíng)收最高，2019年貢獻(xiàn)了1.75億美元收入，占比超過(guò)一半。

    從世紀(jì)華通的海外布局來(lái)看，僅是收購(gòu)點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)，已讓其在海外市場(chǎng)有了不俗實(shí)力，通過(guò)資本運(yùn)作，世紀(jì)華通正在加速海外市場(chǎng)的布局。光大證券的研報(bào)認(rèn)為，此次收購(gòu)一旦完成，將進(jìn)一步豐富世紀(jì)華通游戲產(chǎn)品矩陣，并提升海外市場(chǎng)發(fā)行能力。

    不過(guò)，世紀(jì)華通公告稱，此次以自有資金支付8000萬(wàn)美元作為誠(chéng)意金，僅為意向性協(xié)議，不會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。是否正式實(shí)施收購(gòu)事項(xiàng)，尚需根據(jù)盡職調(diào)查、審計(jì)或評(píng)估結(jié)果等進(jìn)行進(jìn)一步協(xié)商和談判，并提交協(xié)議各方相關(guān)權(quán)力機(jī)關(guān)審議通過(guò)，因此尚存在較大不確定性。