新潮能源回復上交所年報問詢：套保抵御低油價風險 賣酒維護資金安全

    本報記者 趙彬彬

    5月11日晚，新潮能源發(fā)布《關于對上海證券交易所2019年年度報告等有關事項問詢函的回復公告》，對上交所提出的關于公司生產經(jīng)營及業(yè)績情況、油氣資產、財務會計信息、募集資金使用及前期擔保訴訟、股東臨時提案事項的問詢內容一一進行回復。

    其中，對于備受媒體質疑的套期保值和酒類業(yè)務，新潮能源稱，套期保值業(yè)務既是債權銀行風控要求也是公司防范油價下跌風險需求；從事酒類業(yè)務則是為避免公司資金因歷史遺留問題被查封，維護公司資金安全。有接近新潮能源的人士告訴《證券日報》記者，“低油價背景下，套期保值和酒類業(yè)務的開展，是公司業(yè)績實現(xiàn)逆勢上揚的原因之一。”

    套保提高抗風險能力

    應債券銀行對公司風險控制的要求，以及自身為降低油價下跌帶來的風險，新潮能源以自身的生產及銷售計劃數(shù)量為上限，同國際或美國行業(yè)內知名且具備較高信譽及資金實力的銀行，開展與公司月度生產安排相匹配套期保值業(yè)務。

    據(jù)了解，新潮能源2019年末存量套期保值合約均為NYMEX標準化的期貨交易合約品種，包括：WTI油價掉期（SWAP）、地區(qū)差價掉期（SWAP）、WTI油價期權（OPTION）以及WTI油價領式期權（COLLAR）。其中，油價掉期（SWAP）為約占全部合約的65%；其他期權類合約占全部合約的35%。此外，在WTI油價套保的基礎上，公司還針對油田所在地的地區(qū)差價與交易對手約定了未來一段時間內一定數(shù)量的固定差價（BasisSWAP）。

    2019年公司加強了成本控制，單位變動成本（即油田作業(yè)成本及修井成本）由2018年的6.17美元/桶當量，下降至2019年的4.85美元/桶當量，同比下降約21.4%。

    根據(jù)公告，2018年、2019年、2020年一季度，公司確認公允價值變動損益分別為6.93億元、-4.73億元、9.62億元。主要是因為NYMEXWTI各期末期貨收盤價波動較大，公司2018年度、2019年度及2020年一季度相同期限的存量套期保值合約的公允價值跟隨市場價格波動而發(fā)生較大波動。

    “正是由于公司已經(jīng)對未來的部分產量進行了套期保值，在較大程度上緩解了極端低油價對公司業(yè)績產生的巨大沖擊。”上述人士稱，面對油氣價格大幅下跌，公司目前正積極對未來油價走勢進行研判，并謹慎分析未來油價走勢對公司現(xiàn)金流、經(jīng)營業(yè)績、油氣資產賬面價值變動等產生的影響。公司擬采取的措施包括但不限于：調整資本開支計劃、調整產量計劃、進一步降低固定成本、繼續(xù)利用套期保值減少油價進一步降低的風險、進一步優(yōu)化公司財務結構（或降低融資成本）等。

    賣酒系資金安全需要

    對于從事賣酒業(yè)務緣由，新潮能源表示，2018年，為避免因歷史遺留問題，導致公司賬戶、資產遭意外查封，保障資金安全的基礎上，為國內日常經(jīng)營與管理提供增量資金，開展貴州茅臺酒和五糧液貿易。

    據(jù)了解，新潮能源從上游企業(yè)購入酒品，并在計劃周期內分批次向下游批發(fā)商進行銷售，并未介入后端零售業(yè)務。2019年度，新潮能源與上海勍宇貿易有限公司和上海顏依貿易有限公司發(fā)生酒類業(yè)務往來。公司表示，與上述兩家公司不存在關聯(lián)關系。

    有業(yè)內人士告訴《證券日報》記者，受采購渠道、所處區(qū)域、運營酒品類別和終端規(guī)模等因素的影響，國內酒類貿易企業(yè)的毛利率差異較大。新潮能源公告顯示，國內高端白酒貿易型企業(yè)華致酒行2019年白酒業(yè)務毛利率為21.69%，壹玖壹玖2019年前三季度的毛利率為11.7%。新潮能源表示，公司毛利率12.23%處于行業(yè)的合理區(qū)間。

    “盡管受疫情影響，但公司銷售單價仍明顯高于采購單價。”新潮能源表示，隨著疫情影響減弱，上述商品的市場需求正逐步增加，終端零售價格顯著高于批發(fā)價格，因此，公司的庫存商品不存在減值風險。

    “授權委托”仍存爭議

    對于備受關注的提名權、表決權授權委托，目前各方意見仍不一致。

    國金陽光稱，新潮能源目前已無實際控制人，國金陽光將表決權授予金志昌盛的基礎已不復存在，國金陽光的提名權、表決權授予已無必要，法律關系發(fā)生了“情勢變更”，解除（撤銷）國金陽光將所持新潮能源股票所對應的提名權、表決權對金志昌盛的授權委托。

    金志昌盛則認為，國金陽光從未“放棄”自身的董監(jiān)高提名權，而只是承諾在成為新潮能源股東后自身不行使上述權利，并承諾將提名權、表決權“無條件、不可撤銷、無償?shù)?rdquo;授權給金志昌盛行使，任何相關方（包括國金陽光）均不能隨意予以解除或撤銷。

    新潮能源回復稱，近三年定期報告中，既披露了國金陽光放棄提名權的承諾，也披露了國金陽光委托金志昌盛行使提名及表決權的承諾，系根據(jù)信披規(guī)則對相關方作出的承諾事項的引用，并不代表公司對相關法律關系進行確認的實質判斷。董事會決議公告中關于國金陽光提名權委托有效性的認定，系董事會根據(jù)現(xiàn)有法律文件和律師意見作出的判斷，公司針對國金陽光授權委托金志昌盛提名權的信息披露不存在差異。

（編輯 張偉）