浙江國(guó)資在A股市場(chǎng)“掃貨”不停歇。7月13日,在易主消息的刺激下,復(fù)牌的鹿港文化收獲漲停板。
據(jù)日前公告,鹿港文化實(shí)控人錢(qián)文龍及主要股東繆進(jìn)義,擬將所持的共計(jì)1.66億股股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托給浙江省文化產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“浙江文投”)行使,后者將成為控股股東。與此同時(shí),浙江文投擬斥資不超過(guò)6億元認(rèn)購(gòu)上市公司增發(fā)的2.68億股股票,進(jìn)一步夯實(shí)控股權(quán)。
這是浙江文投時(shí)隔1個(gè)半月后的收購(gòu)“第二彈”。平治信息6月1日披露,浙江文投擬通過(guò)受讓股份、受托表決權(quán)及認(rèn)購(gòu)定增股份的組合方式入主。
“這兩年由于政策等原因,文化傳媒板塊普遍存在流動(dòng)性緊張的問(wèn)題,上市民企被國(guó)企收編的案例屢見(jiàn)不鮮。”文藝馥欣資本顧問(wèn)創(chuàng)始人阮超表示,委托表決權(quán)的模式可以實(shí)現(xiàn)低成本入主,配套定增既可攤薄收購(gòu)方的成本,也可向上市公司輸血。
“不出分文”鎖定控股權(quán)
浙江文投這次出手的對(duì)象,是江蘇張家港的企業(yè)。
據(jù)7月10日晚間公告,鹿港文化實(shí)控人錢(qián)文龍及主要股東繆進(jìn)義,擬分別將其持有的1.19億股股份和4749.94萬(wàn)股股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托給浙江文投行使。交易完成后,浙江文投將擁有1.66億股股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán),占上市公司總股本的18.64%。
與此同時(shí),浙江文投擬以不超過(guò)6億元現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)上市公司非公開(kāi)發(fā)行的2.68億股股票,屆時(shí)將獲得上市公司共計(jì)37.42%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán),其中直接持股23.08%,接受表決權(quán)委托14.34%。
錢(qián)文龍和繆進(jìn)義系鹿港文化的創(chuàng)業(yè)元老,前者擔(dān)任上市公司名譽(yù)董事長(zhǎng),后者擔(dān)綱公司副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。其實(shí),早在2019年,上市公司主要股東已萌生去意,先后與洛陽(yáng)市老城區(qū)政府旗下公司、淮北市建投控股集團(tuán)簽訂框架協(xié)議,包括錢(qián)文龍?jiān)趦?nèi)的多名股東擬通過(guò)轉(zhuǎn)讓部分股份及委托表決權(quán)的方式撤出,但最終均未成行。其中,鹿港文化與淮北建投的談判一度已接近成功。今年4月,鹿港文化還發(fā)布了定增預(yù)案,淮北建投旗下兩家公司擬出資5億元包攬發(fā)行股份。
但不知何故,浙江文投出現(xiàn)在了最終的談判桌上,前次定增計(jì)劃隨之終止。“這個(gè)案例特殊之處是,浙江文投并未受讓任何股份,只接受表決權(quán)委托,意味著其前期不需要出資,而是通過(guò)定增來(lái)實(shí)現(xiàn)一次性入主。”文藝馥欣資本顧問(wèn)創(chuàng)始人阮超說(shuō),如此一來(lái),浙江文投的收購(gòu)成本相對(duì)較低,也可以規(guī)避一些交易風(fēng)險(xiǎn)。
定增預(yù)案顯示,鹿港文化本次增發(fā)價(jià)格按“八折”基準(zhǔn),定為2.24元/股。上市公司停牌前股價(jià)3.19元,13日漲停后最新股價(jià)已達(dá)3.51元。
鹿港文化主營(yíng)紡織業(yè)務(wù)和影視業(yè)務(wù),2019年度公司相關(guān)資產(chǎn)和商譽(yù)發(fā)生較大程度減值,當(dāng)年虧損近10億元,今年一季度虧損6300多萬(wàn)元。截至今年一季度末,實(shí)控人錢(qián)文龍所持大部分股票被質(zhì)押,其他主要股東所持股份亦存在大比例質(zhì)押或凍結(jié)的情況。
“梅開(kāi)二度”賦能加持
鹿港文化與淮北建投的談判為何告吹?公告曾披露,淮北建投建議公司剝離或妥善處置影視資產(chǎn),而目前公司處置相關(guān)資產(chǎn)難度較大。
“從公告情況看,應(yīng)該是在資產(chǎn)剝離環(huán)節(jié)出現(xiàn)了一些困難。”有投行人士對(duì)記者表示,目前的殼資源交易中,買(mǎi)方具有主導(dǎo)權(quán),買(mǎi)家大多希望上市公司剝離現(xiàn)有資產(chǎn),上市公司可回籠部分現(xiàn)金,也有利于后續(xù)輕裝上陣。“但要實(shí)施資產(chǎn)剝離,意味著原實(shí)控人要掏錢(qián)去接盤(pán),這會(huì)出現(xiàn)新的資金問(wèn)題。”
從業(yè)務(wù)層面看,浙江文投與鹿港文化顯然更具備同聲共氣的基礎(chǔ)。鹿港文化稱(chēng),浙江文投作為公司控股股東,可以協(xié)調(diào)其優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源,充分發(fā)揮與公司業(yè)務(wù)發(fā)展的協(xié)同效應(yīng),提升公司在影視領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
資料顯示,設(shè)立于2019年1月的浙江文投,注冊(cè)資本30億元。官網(wǎng)介紹稱(chēng),作為浙江省文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要投資主體和投融資主平臺(tái),浙江文投自覺(jué)肩負(fù)起高水平建設(shè)“文化浙江”、助推萬(wàn)億級(jí)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重任,致力于打造具有全國(guó)品牌影響力的新型綜合性文化產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)。
在此之前,浙江文投已與本省上市公司平治信息“定親”。6月1日,上市僅3年半的平治信息披露,浙江文投擬受讓9.26%的股份及19.15%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán),成為上市公司大股東。同步推出的定增預(yù)案顯示,浙江文投擬以40元/股的發(fā)行價(jià),出資10億元包攬平治信息發(fā)行的2500萬(wàn)股股份。平治信息最新股價(jià)近57元。
平治信息系國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)字內(nèi)容、智能終端供應(yīng)商,最近3年?duì)I收、凈利潤(rùn)均穩(wěn)定增長(zhǎng),但公司坦言,在業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大的同時(shí)也面臨著營(yíng)運(yùn)資金壓力。公司稱(chēng),浙江文投的加持有利于增強(qiáng)上市公司在文化產(chǎn)業(yè)的規(guī)模實(shí)力和品牌影響力,整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游的各項(xiàng)資源,明晰戰(zhàn)略方向、加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同。
“相對(duì)于不少地方國(guó)資城投平臺(tái)的買(mǎi)殼,浙江文投鎖定的收購(gòu)對(duì)象均屬文化產(chǎn)業(yè),賦能和加持的作用會(huì)更明顯一些。”前述投行人士說(shuō)。
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