大華股份第三季度業(yè)績穩(wěn)健復(fù)蘇 B端客戶業(yè)務(wù)布局貢獻(xiàn)新增長點(diǎn)

    本報記者 吳文婧 見習(xí)記者 杜卓蔓

    近日，深耕安防領(lǐng)域的大華股份披露2020年三季報。公告顯示，2020年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入161.66億元，同比下降1.60%；實現(xiàn)歸母凈利潤28.25億元，同比增長50.48%。其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入63.28億元，同比增長12.56%；實現(xiàn)歸母凈利潤14.56億元，同比增長128.07%。

    浙江大學(xué)管理學(xué)院特聘教授錢向勁向《證券日報》記者表示，“目前來看，政府類項目仍是安防市場的大頭，上半年由于疫情的原因，一些政府類項目延期影響了安防業(yè)務(wù)的開展，但不改變國家政府對安保需求逐漸加大的趨勢。”

    第三季度業(yè)績穩(wěn)健復(fù)蘇

    大華股份的營收在過去幾年保持了持續(xù)且快速的增長，從2011年的22.1億元增至2019年的261.49億元。凡德投資總經(jīng)理陳尊德在接受《證券日報》記者采訪時表示，“大華股份作為我國安防行業(yè)龍頭之一，在過去幾年發(fā)展得特別快，主要是得益于政府的采購。”

    從營收規(guī)模來看，2020年上半年，大華股份實現(xiàn)營業(yè)收入98.38億元，同比下滑8.96%，其中二季度單季實現(xiàn)營收63.40億元，同比下滑1.89%，降幅收窄。第三季度公司營收同比增長12.56%，復(fù)蘇跡象明顯。

    從凈利潤上看，廣發(fā)證券在研報中提到，大華股份第三季度轉(zhuǎn)讓子公司華圖微芯100%股權(quán)，導(dǎo)致投資凈收益科目確認(rèn)11.09億元。三季報顯示，今年第三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為4.46億元，同比減少24.51%。

    不過，若剔除人民幣匯率升值導(dǎo)致的匯兌損失的影響，大華股份第三季度的扣非后歸母凈利潤則實現(xiàn)同比增長。

    三季報顯示，大華股份前三季度財務(wù)費(fèi)用為1.74億元，較上年同期增加320.95%，主要是匯兌損失較上年同期增加所致。其中，僅第三季度單季，公司的財務(wù)費(fèi)用就達(dá)到1.98億元。若以財務(wù)費(fèi)用估算匯兌損失并剔除其影響，經(jīng)天風(fēng)證券分析師潘暕測算，大華股份2020年第三季度扣非歸母凈利潤同比增長28.38%。

    民用安防市場增長潛力巨大

    對于大華股份第三季度業(yè)績的增長，天風(fēng)證券分析師潘暕認(rèn)為，公司通過設(shè)備可視化、自動化和智能化，為企業(yè)端客戶降低了費(fèi)用成本，預(yù)計未來隨著公司在B端（企業(yè)端）業(yè)務(wù)的布局加深及企業(yè)端需求提升，公司將持續(xù)受益。

    事實上，大華股份早在9月7日接受投資者調(diào)研時表示，“公司這兩年加大對B端解決方案研發(fā)和市場的投入，慢慢開始體現(xiàn)出成效，對B端客戶的行業(yè)覆蓋廣度和深度也在擴(kuò)大。”

    企業(yè)端市場涉及的細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域較多，客戶的需求更加碎片化和個性化，錢向勁對《證券日報》記者表示，“進(jìn)軍企業(yè)端市場首先要解決產(chǎn)品的可復(fù)制性問題，這要求企業(yè)具備成熟的技術(shù)能力和設(shè)計研發(fā)能力來開發(fā)出適用多場景、能滿足多數(shù)用戶需求的產(chǎn)品。”

    大華股份近幾年則保持了較高水平的研發(fā)投入。三季報顯示，2020年前三季度，大華股份研發(fā)費(fèi)用達(dá)到20.86億元，占營業(yè)收入12.9%，與上年同期20.23億元基本持平。此外，公司繼續(xù)對杭州智能制造基地二期建設(shè)項目及智慧物聯(lián)解決方案研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目增加投資，在建工程較上年期末增加118.44%。

    公開資料顯示，大華股份已在企業(yè)端的細(xì)分領(lǐng)域推出了一些新的視頻物聯(lián)應(yīng)用，涵蓋智慧養(yǎng)殖領(lǐng)域、煤炭安全生產(chǎn)領(lǐng)域等。

    陳尊德認(rèn)為，“近幾年，市政項目已漸漸到達(dá)了一定的成熟階段，相比較而言，大華股份在企業(yè)和個人客戶端有一個比較好的發(fā)展，這一塊未來還是會有較大的增長潛力。”

    浙江省并購聯(lián)合會副秘書長、白沙泉并購金融研究院執(zhí)行院長陳漢聰向《證券日報》記者表示，“我國民用安防市場與歐美和日本等發(fā)達(dá)國家相比仍有較大差距，未來五年國內(nèi)城鎮(zhèn)居民家庭對民用安防產(chǎn)品系統(tǒng)的預(yù)期銷售將達(dá)到五千萬套，按每套一千元計算，未來至少有500億元人民幣的市場規(guī)模，增長潛力巨大。”

（編輯 孫倩）