一邊業(yè)績虧損 一邊大股東質(zhì)押違約被動減持 冀凱股份“禍不單行”？

    本報記者 李春蓮 見習(xí)記者 張曉玉

    2月27日，冀凱股份發(fā)布2020年度業(yè)績快報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.41億元，同比下降38.44%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-1519.54萬元，由盈轉(zhuǎn)虧，上年同期盈利1556.62萬元。冀凱股份表示，2020年度受新冠疫情、市場環(huán)境等因素影響，公司營業(yè)收入下滑，但相關(guān)固定費用及支出不變，導(dǎo)致公司2020年度經(jīng)營業(yè)績發(fā)生虧損。

    在發(fā)布業(yè)績快報的前一天，冀凱股份披露股東權(quán)益變動公告，公司第三大股東杭州焱熱因股票質(zhì)押業(yè)務(wù)違約導(dǎo)致被動減持。冀凱股份表示，本次權(quán)益變動股東不屬于公司控股股東、實際控制人，不會導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更，不會對公司的治理結(jié)構(gòu)及持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生影響。

    疫情影響下煤炭行業(yè)低迷

    集研發(fā)、制造、銷售及服務(wù)于一體的冀凱股份，主營支護(hù)機(jī)具、安全鉆機(jī)、掘進(jìn)設(shè)備和運輸機(jī)械等礦用機(jī)械裝備，是礦山裝備的專業(yè)供應(yīng)商與服務(wù)商。

    從近3年的業(yè)績表現(xiàn)來看，冀凱股份2019年營收已經(jīng)呈現(xiàn)出下降的趨勢，2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.91億元，而2018年則為4.17億元，2020年公司營業(yè)收入僅為2.41億元，較2019年同比下降38.44%。凈利潤方面，2019年公司實現(xiàn)凈利潤1557萬元，與2018年凈利潤的1507萬元相比略有浮盈，但2020年則出現(xiàn)虧損，凈利潤為-1519.54萬元。

    盡管冀凱股份在2019年年報中未明確披露營收下降原因，但從財務(wù)報表中可窺見一斑。根據(jù)公告來看，冀凱股份主營產(chǎn)品安全鉆車2019年營收同比增長86.88%，但毛利率下降11.96%；其他產(chǎn)品采掘裝備、運輸機(jī)械和支護(hù)機(jī)具營業(yè)收入均較2018年有所下降。

    對于2020年的業(yè)績表現(xiàn)，冀凱股份表示，2020年度受新冠疫情影響，公司及公司上下游企業(yè)整體復(fù)工延遲，經(jīng)濟(jì)運行效率降低；鑒于新冠疫情的不利預(yù)期，公司部分客戶減少了大型招標(biāo)活動，降低面對面交流次數(shù)，導(dǎo)致上半年招標(biāo)計劃部分停滯，整年采購計劃相應(yīng)推遲，對公司新業(yè)務(wù)拓展造成了較大的影響；下游企業(yè)需求萎縮，導(dǎo)致公司銷售收入下降。公司雖積極應(yīng)對疫情，采取各種措施，但2020年度經(jīng)營業(yè)績?nèi)允艿捷^大程度影響，導(dǎo)致公司2020年度整體營業(yè)收入下滑，利潤下降。

    面對業(yè)績虧損的局面，公司在2021年將如何規(guī)劃，《證券日報》記者就上述問題致電冀凱股份，公司相關(guān)工作人員在電話中回復(fù)道：“具體內(nèi)容公司將在2020年年報中進(jìn)行披露。”

    中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示，“按照國家統(tǒng)計局公布的規(guī)模以上工業(yè)運行數(shù)據(jù)，2020年煤炭及其他燃料加工業(yè)利潤同比下降26.5%，煤炭開采和洗選業(yè)利潤同比下降21.1%。冀凱股份作為服務(wù)于煤炭相關(guān)產(chǎn)業(yè)的上市公司，受所服務(wù)行業(yè)整體運行情況低迷的影響，業(yè)績難有起色”。

    大股東質(zhì)押違約遭被動減持

    一波未平一波又起。一方面業(yè)績虧損，另一方面冀凱股份因大股東質(zhì)押違約，公司股票遭被動減持。

    2月26日，冀凱股份發(fā)布公告，公司2月25日收到第三大股東杭州焱熱出具的《簡式權(quán)益變動報告書》。本次權(quán)益變動系杭州焱熱因股票質(zhì)押式回購交易涉及違約，質(zhì)權(quán)人中泰證券對其所持上市公司部分股份進(jìn)行違約處置。

    事情的起因源于2017年11月29日，杭州焱熱通過股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)將其持有的2200萬股冀凱股份股票質(zhì)押給中泰證券；2018年6月11日，冀凱股份實施完成2017年度權(quán)益分派方案，杭州焱熱此前已質(zhì)押股份因資本公積金轉(zhuǎn)增股本而相應(yīng)增加的股份也自動質(zhì)押，因此杭州焱熱質(zhì)押給中泰證券的股票由2200萬股變更為3740萬股；而后，杭州焱熱將其質(zhì)押的冀凱股份股票辦理了延期購回手續(xù)，質(zhì)押到期日變更為2020年11月28日。

    但由于杭州焱熱未按相關(guān)協(xié)議約定按時支付2020年三季度利息，構(gòu)成違約。違約處置也是用于歸還中泰證券股票質(zhì)押融資借款。獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤向《證券日報》記者表示：“質(zhì)押借款是上市公司股東常用的融資手段，碰到股價跌破質(zhì)押線時，需要股東補(bǔ)充保證金，股東無法提供保證金時，質(zhì)押股票會被強(qiáng)行平倉，（也就是）股東質(zhì)押違約被動減持。”

    “股東質(zhì)押違約直接原因是股價下跌造成的，根本原因是經(jīng)營業(yè)績不佳。如果連續(xù)被平倉，較高比例的質(zhì)押會容易觸發(fā)（股價）崩塌式連續(xù)下跌。投資者應(yīng)謹(jǐn)慎配置此類股票。”王赤坤說道。

    根據(jù)東方財富choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，冀凱股份自2020年以來，股價波動較大。從2020年1月2日起，截至2021年2月26日，公司股價跌幅為33.55%，其中股價最高曾達(dá)到7.68元/股。根據(jù)最新交易日盤面數(shù)據(jù)顯示，冀凱股份3月1日收盤價為4.08元/股。

    據(jù)悉，杭州焱熱因違約已多次遭被動減持。公告顯示，2020年11月13日至2021年2月23日，杭州焱熱因股票質(zhì)押違約被中泰證券通過大宗交易以及集中競價方式處置冀凱股份累計達(dá)10次。

（來源：冀凱股份公告）

    根據(jù)《簡式權(quán)益變動報告書》顯示，本次權(quán)益變動前，杭州焱熱持有冀凱股份股票3740萬股，占公司總股本的11.00%；本次權(quán)益變動后（截止到2月23日），杭州焱熱持有冀凱股份股票2040萬股，占公司總股本的6.00%。

    值得注意的是，根據(jù)冀凱股份披露的公告顯示，截至2月26日，杭州焱熱被違約處置的公司股份尚未覆蓋中泰證券質(zhì)押融出的本金及相關(guān)利息和違約金，被違約處置情況尚未實施完畢。

    IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對《證券日報》記者表示：“股東質(zhì)押違約被減持，按說和上市公司本身是沒有直接關(guān)系，但是因為質(zhì)押違約被減持的股票數(shù)量往往會比較大，集中減持會對上市公司的股價造成沖擊。另外，被質(zhì)押股的大幅減持還有可能引發(fā)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，從而影響到公司治理層面。”

    在中銀律師于強(qiáng)偉看來，“股東與上市公司是各自獨立的民事主體，股東質(zhì)押違約不必然對上市公司層面產(chǎn)生影響。但投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注違約股東與上市公司之間有沒有存在關(guān)聯(lián)交易，相關(guān)披露是否充分完整，是否可能導(dǎo)致監(jiān)管處罰，以及其他可能會對股價造成不利影響的因素”。

    柏文喜表示，上市公司是無法干涉股東質(zhì)押股票的，為避免股東質(zhì)押股票可能存在的風(fēng)險，可以在章程中設(shè)定股東進(jìn)行大額股票質(zhì)押以及可能因為質(zhì)押引發(fā)的股權(quán)變動的限制性條件，以降低和對沖大額股票質(zhì)押及其連帶引發(fā)的潛在風(fēng)險對于上市公司本身的沖擊。對于投資者而言，需要關(guān)注此類大額股票質(zhì)押可能引發(fā)的股權(quán)結(jié)構(gòu)變動對公司治理結(jié)構(gòu)的影響，以及因為潛在的股權(quán)變動對股價的影響，這些都會造成股價波動，有可能對投資者造成損失。

（編輯 喬川川）