ST康美再炸雷！巨虧300億、百億存貨“憑空”消失 又造假？

    4月16日，康美藥業(yè)即ST康美（600518.SH）曝出諸多消息。

    首先是中國(guó)首單證券糾紛特別代表人訴訟鎖定康美藥業(yè)；其后便是ST康美業(yè)績(jī)?cè)俣缺住?/p>

    一天虧1億上交所火速問(wèn)詢

    大幅下修業(yè)績(jī)預(yù)虧高達(dá)299億元

    4月16日晚間，ST康美發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告更正公告，更正后預(yù)計(jì)2020年全年虧損244.8億元-299.2億元。此前預(yù)計(jì)虧損148.5億-178.2億元。

    圖片來(lái)源：康美藥業(yè)公告

    值得注意的是，本次業(yè)績(jī)預(yù)告修正后，預(yù)計(jì)公司凈資產(chǎn)為負(fù)值，根據(jù)規(guī)定，預(yù)計(jì)公司股票將在2020年年度報(bào)告披露后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

    相較1月底的預(yù)虧公告，這短短幾個(gè)月，ST康美虧損金額擴(kuò)大了約100億元，公告顯示，業(yè)績(jī)下修原因主要系存貨等資產(chǎn)科目減值加大所致。

    ST康美表示，對(duì)2020年度合并報(bào)表范圍內(nèi)的商譽(yù)、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)、在建工程、存貨等進(jìn)行了減值測(cè)試并做了充分的減值計(jì)提。

    其中，商譽(yù)減值約4400萬(wàn)元、信用減值約10億元、工程及固定資產(chǎn)減值約15億元、存貨減值約203億元；針對(duì)可能面臨的投資者民事訴訟索賠，公司期末補(bǔ)充計(jì)提或有訴訟支出5億元。

    按照虧損上線來(lái)看，幾乎每個(gè)工作日ST康美都要虧損1個(gè)億，“工作一天減1億”，也是讓市場(chǎng)大跌眼鏡。

    隨后，上交所火速跟進(jìn)下發(fā)問(wèn)詢函。所集中重點(diǎn)便是，要求說(shuō)明遲至本期才計(jì)提相關(guān)減值的合理性。

    上交所要求上市公司說(shuō)明減值跡象出現(xiàn)的具體時(shí)點(diǎn)，公司遲至本期才計(jì)提相關(guān)減值的合理性、審慎性，是否存在前期計(jì)提不足的情形，是否存在前期業(yè)績(jī)虛假或調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形。

    此外上交所還針對(duì)投資者民事訴訟索賠計(jì)提大額或有訴訟費(fèi)用；年審會(huì)計(jì)師對(duì)公司作出業(yè)績(jī)預(yù)告更正的依據(jù)、過(guò)程和結(jié)果是否適當(dāng)和審慎；2020年期末凈資產(chǎn)預(yù)計(jì)為負(fù)，股票可能將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示等問(wèn)題作出問(wèn)詢。

    并且明示ST康美目前還存在大額資金占用未解決，大額到期債務(wù)未清償，涉及重大訴訟等風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)。應(yīng)當(dāng)充分披露當(dāng)前經(jīng)營(yíng)實(shí)際情況及存在的諸多風(fēng)險(xiǎn)因素，明確投資者預(yù)期，做好2020年年報(bào)披露、退市風(fēng)險(xiǎn)提示和后續(xù)安排。

    200億存貨“憑空消失”

    再次財(cái)務(wù)造假？

    4月16日，ST康美報(bào)收2.06元/股，總市值為102.5億元。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月30日，ST康美股東戶數(shù)為15.91萬(wàn)戶。

    要知道，康美藥業(yè)作為曾經(jīng)的A股上醫(yī)藥白馬，于2018年5月28日創(chuàng)下市值1390億元的歷史紀(jì)錄。

    今非昔比，不足三年時(shí)間市值已不及頂峰時(shí)的零頭。一切緣何？

    主要便是2018年底，康美藥業(yè)因信披違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

    后調(diào)查認(rèn)定結(jié)果，2016年-2018年期間，康美藥業(yè)涉嫌通過(guò)仿造、變?cè)煸鲋刀惏l(fā)票等方式虛增營(yíng)業(yè)收入約300億元，通過(guò)偽造、變?cè)齑箢~定期存單等方式虛增貨幣資金達(dá)886億元。

    早在證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查之前，對(duì)于康美藥業(yè)財(cái)務(wù)造假的質(zhì)疑便不斷出現(xiàn)，并多次卷入相關(guān)案件，財(cái)務(wù)方面也存在貨幣現(xiàn)金高、存貸雙高、大股東股票質(zhì)押比例高、中藥材貿(mào)易毛利率高等諸多問(wèn)題。

    從2012年起至2018年，康美藥業(yè)的短期借款就從15億增至124.52億元，增幅超8.3倍，遠(yuǎn)高于貨幣資金增幅；控股股東質(zhì)押率高達(dá)99.53%與流動(dòng)性充裕明顯矛盾；存貨余額卻從2015年底的97億元增長(zhǎng)到2018年的150多億元。

    與此同時(shí)，康美手持的貨幣現(xiàn)金數(shù)額逐年提升，但大筆資金卻沒(méi)有用來(lái)還債，而是放在銀行吃利息。

    彼時(shí)業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，“有錢(qián)卻不還債而是放在銀行吃低利息說(shuō)明實(shí)際貨幣資金與賬面數(shù)據(jù)不符，也可能是借款和負(fù)債導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)狀況在不斷惡化。”

    若不提往事，那最為值得注意的便是此次下修業(yè)績(jī)預(yù)告中所提及存貨計(jì)提減值。

    《全球財(cái)說(shuō)》查詢財(cái)報(bào)顯示，2020年三季度末ST康美的存貨金額達(dá)306.80億元，此次直接計(jì)提203億元減值，占比為66.17%。

    同時(shí)，這高達(dá)306億元的存貨也大有來(lái)頭。

    2019年4月，ST康美發(fā)布2018年年報(bào)時(shí)，同時(shí)有一份《前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正》公告。

    公告顯示，由于公司采購(gòu)付款、工程款支付以及確認(rèn)業(yè)務(wù)款項(xiàng)時(shí)的會(huì)計(jì)處理存在錯(cuò)誤，造成公司應(yīng)收賬款少計(jì)6.41億元、存貨少計(jì)195.46億元、在建工程少計(jì)6.31億元；同時(shí)，由于公司核算賬戶資金時(shí)存在錯(cuò)誤，造成貨幣資金多計(jì)299.44億元。經(jīng)過(guò)修正，2017年存貨為352.47億元。

    雖然已在2020年7月被上交所定性為虛增貨幣資金，但目前來(lái)看，2017年或由299億貨幣資金所轉(zhuǎn)變的存貨，在2020年直接通過(guò)計(jì)提減值“憑空消失”。

    遲至2020年才進(jìn)行減值，康美藥業(yè)又究竟有何用意？值得后續(xù)關(guān)注。

    仍有16萬(wàn)戶股東存退市風(fēng)險(xiǎn)

    財(cái)務(wù)造假爆雷前曾大量投資者涌入

    需要提及的是，Choice數(shù)據(jù)顯示，在2018年康美藥業(yè)股價(jià)及市值高點(diǎn)時(shí)，上市公司股東戶數(shù)維持在10萬(wàn)戶一線，但至2018年年末調(diào)查啟動(dòng)時(shí)股東戶數(shù)已增長(zhǎng)至22萬(wàn)戶，較2018年9月末增長(zhǎng)超12萬(wàn)戶。

    也就是說(shuō)，自2018年10月康美藥業(yè)股價(jià)開(kāi)始斷崖下崩時(shí)，有大量投資者一擁而入，直至被“埋”。

    4月16日，證監(jiān)會(huì)宣布，當(dāng)日中小投資者服務(wù)中心接受50名以上投資者委托，對(duì)康美藥業(yè)啟動(dòng)特別代表人訴訟。

    此次康美藥業(yè)普通代表人訴訟轉(zhuǎn)換為特別代表人訴訟，是我國(guó)首單證券糾紛特別代表人訴訟。

    同日，ST康美發(fā)布公告稱(chēng)，4月8日中證中小投資者服務(wù)中心稱(chēng)接受了黃梅香等56名權(quán)利人的特別授權(quán)，向廣州中院申請(qǐng)作為代表人參加訴訟。

    新華社評(píng)論稱(chēng)，“這是資本市場(chǎng)發(fā)展歷史上的一個(gè)標(biāo)志性事件，無(wú)論是對(duì)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，還是對(duì)維護(hù)投資者合法權(quán)益，都具有重要意義并將產(chǎn)生積極深遠(yuǎn)影響。這也是對(duì)違法違規(guī)行為‘零容忍’要求的具體實(shí)踐”。

    然而，按2018年末22萬(wàn)股東戶數(shù)計(jì)，這56名權(quán)利人在茫茫投資者中僅是微小的一部分；若按2020年9月末16萬(wàn)股東戶數(shù)計(jì)，現(xiàn)在最擔(dān)心的恐是退市風(fēng)險(xiǎn)。

    畢竟，此次業(yè)績(jī)下修的關(guān)鍵是，凈資產(chǎn)預(yù)計(jì)將變?yōu)樨?fù)值，是否還有自救通道進(jìn)行經(jīng)營(yíng)改善不得而知，但“披星戴帽”依然逃不開(kāi)了。