紙價上漲+碳交易開鑼 岳陽林紙業(yè)績有望提升

    本報記者 肖偉

    7月14日晚間，岳陽林紙發(fā)布2021年半年度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計扣非后凈利潤為2.86億元到3.00億元，同比增加153%到165%。在接受《證券日報》記者專訪時，岳陽林紙董秘易蘭鍇表示：“隨著紙價上漲，碳交易開鑼，公司業(yè)績將迎來向上雙擊。”

    多重因素推動紙價上漲

    在分析岳陽林紙業(yè)業(yè)績上漲時，易蘭鍇認(rèn)為，業(yè)績向好主要得益于紙價及銷量上漲，政策、物流等因素共同推高紙價。“今年以來，受多重利好因素影響，紙價出現(xiàn)一路上漲行情，紙漿期貨價格從4455元每噸最高漲到7449元每噸。當(dāng)前雖然紙漿期貨價格有所回落，但仍在歷史高位運行，為我們經(jīng)營管理和創(chuàng)造利潤留下較大空間。”易蘭鍇稱。

    在談到紙價上漲的主要原因時，易蘭鍇認(rèn)為首當(dāng)其沖是政策因素。“國家禁止進口固體廢物政策是關(guān)鍵影響因素。自2021年1月1日起，中國禁止以任何方式進口固體廢物，廢紙進口量已經(jīng)歸零。經(jīng)我們測算，國內(nèi)廢紙紙漿供求缺口為380萬噸左右，這一缺口需要國內(nèi)產(chǎn)能逐年彌補。進口廢紙對我國的環(huán)境、土地和水資源構(gòu)成壓力，禁止進口廢紙有利于國內(nèi)再生紙事業(yè)健康發(fā)展。”易蘭鍇對記者分析稱。

    除了進口廢紙歸零之外，由于國際疫情反復(fù)，導(dǎo)致海運物流梗阻，海外原料進口受到阻礙，也加劇了國內(nèi)原料緊缺。對此，易蘭鍇表示：“我國是全球最大的紙漿進口國，每年進口量約為1650萬噸左右，約占全球總進口量的三分之一。海運不暢確實影響原料供應(yīng)，但是屬于短期擾動因素。除了海運通道之外，還有中歐班列可保障運輸，港口和港口之間也在開展‘港港牽手’聯(lián)運。從長期來看，隨著疫苗分發(fā)到位，國際海運必然恢復(fù)正常。建議投資者不要過于在意這一短期因素。”

    首創(chuàng)證券分析師陳柏儒長期跟蹤岳陽林紙，他贊同上述觀點并補充說：“上述影響因素主要集中在供應(yīng)端，由于岳陽林紙有集中采購及自產(chǎn)漿優(yōu)勢，可保持紙產(chǎn)品成本的相對優(yōu)勢。此外，歐美實施積極貨幣政策帶來通脹效應(yīng)，國內(nèi)禁塑令催生紙品替代需求，也都是推高紙價的利好因素。”

    碳匯交易打開盈利空間

    7月14日，生態(tài)環(huán)境部對外介紹啟動全國碳排放權(quán)交易市場上線交易有關(guān)情況，表示將通過構(gòu)建全國碳市場抵消機制，促進增加林業(yè)碳匯，助力區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和生態(tài)保護補償，倡導(dǎo)綠色低碳的生產(chǎn)和消費方式。

    林業(yè)碳匯是岳陽林紙的重要業(yè)務(wù)之一。岳陽林紙公司在湖南、湖北、江西、廣西4省擁有近200萬畝林業(yè)基地，加上近1萬畝綠化苗木基地，預(yù)計可用碳匯近200萬噸。2017年，岳陽林紙與殼牌能源（中國）有限公司合作，迎來首單碳匯交易收益，成為湖南省首家進入碳匯交易市場的央企。易蘭鍇表示：“湖南省自然條件優(yōu)厚，氣候適宜大規(guī)模綠化，全省森林蓄積量6.18億立方米，森林覆蓋率59.96%。我們立足湖南省發(fā)展碳匯林的潛力很大。”

    此前，易蘭鍇曾預(yù)計，假設(shè)中國啟動碳匯交易后，定價為100元/噸，公司若能將可用碳匯全部轉(zhuǎn)化為碳匯收益，保守預(yù)計將增加近2億元的利潤。而今，全國試點加權(quán)平均碳匯價格約40元/噸左右，遠(yuǎn)低于此前的樂觀預(yù)計。“國內(nèi)碳匯交易剛剛起步，因此會有正常的價格波動。我認(rèn)為，歐洲碳交易市場已經(jīng)穩(wěn)定運行多年，其供求信號仍具有一定的參考意義。”易蘭鍇稱。

    華西證券輕工團隊實地走訪岳陽林紙的碳匯林種植撫育項目現(xiàn)場，帶隊人徐林鋒對岳陽林紙的碳匯林業(yè)務(wù)給予高度評價：“林業(yè)碳匯開發(fā)有一定門檻，需要有經(jīng)驗豐富的林業(yè)調(diào)查和方法學(xué)人員，也需要與地方政府和地方林業(yè)局保持長期友好的協(xié)作關(guān)系。岳陽林紙作為央企大平臺，幫助中小林農(nóng)解決小面積林地碳匯開發(fā)成本不合算、林業(yè)碳匯銷售困難等問題，同時幫助財政水平欠佳、林業(yè)知識不豐富、林業(yè)儲備人才匱乏的縣級城市進行統(tǒng)一申報。因此，我們看好岳陽林紙的林業(yè)碳匯代運營能力以及銷售能力，預(yù)計未來該公司持有的碳匯將會量價齊升。”