本報(bào)記者 矯月
7月22日,盈康生命發(fā)布公告,公司第五屆董事會第十次(臨時(shí))會議審計(jì)通過了《關(guān)于<盈康生命科技股份有限公司重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(草案)(二次修訂稿)>及其摘要的議案》。更新后的草案顯示,蘇州廣慈今年上半年住院收入和門診收入年化超過業(yè)績預(yù)測,同時(shí)公司主動(dòng)調(diào)整交易的支付節(jié)奏,對價(jià)的40%將直接關(guān)聯(lián)未來4年的承諾業(yè)績。
盈康生命擬收購蘇州廣慈100%股權(quán),這是2019年海爾集團(tuán)公司收購盈康生命并出具減少或避免同業(yè)競爭承諾后,首次將旗下相關(guān)資產(chǎn)注入上市公司。
本次交易蘇州廣慈最終的評估值為6.3億元,針對監(jiān)管問詢關(guān)注的估值問題,盈康生命在問詢函回復(fù)中將蘇州廣慈的估值與同行業(yè)可比并購案例進(jìn)行了對比,表示蘇州廣慈凈資產(chǎn)增值率較高主要系其采取輕資產(chǎn)經(jīng)營方式和盈利能力較強(qiáng)所致。
對于凈資產(chǎn)增值率較高的問題,券商在研報(bào)中的觀點(diǎn)是估值具有合理性,并有券商評價(jià)此次交易為“高性價(jià)比”。確實(shí),如果從資產(chǎn)運(yùn)營效率和盈利能力兩個(gè)角度看,蘇州廣慈相較于可比并購案例有一定的優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示,2020年蘇州廣慈的凈資產(chǎn)收益率為72.64%,高于可比案例在被收購前一年的均值30.34%;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.17,也高于可比案例在被收購前一年的均值0.96。值得注意的是,此前盈康醫(yī)管自愿將業(yè)績承諾期延長為4年,超過市場普遍的3年承諾期。在更新后的草案中,盈康生命又對支付節(jié)奏進(jìn)行了調(diào)整,交易完成后僅支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價(jià)的60%,剩余40%將與未來四年的業(yè)績承諾直接關(guān)聯(lián),一一對應(yīng),由交易對方盈康醫(yī)管承擔(dān)蘇州廣慈未來業(yè)績增長不確定性風(fēng)險(xiǎn)。對此,業(yè)內(nèi)人士表示,這樣的安排更有利于保障上市公司及中小股東的利益。
資料顯示,蘇州廣慈地處江蘇省蘇州市,蘇州當(dāng)?shù)啬[瘤診療需求較大,但腫瘤診療資源較為缺乏,無法滿足相關(guān)需求。蘇州廣慈作為當(dāng)?shù)匚ㄒ坏哪[瘤??漆t(yī)院,經(jīng)過多年的發(fā)展和積淀,已經(jīng)在當(dāng)?shù)亟⒘肆己玫目诒椭?。?jù)悉,2018年底被盈康醫(yī)管收購后,蘇州廣慈就未來經(jīng)營提升制定了更具體可實(shí)施的戰(zhàn)略及規(guī)劃,致力于打造具有腫瘤診治、康復(fù)特色的腫瘤??漆t(yī)院,并全面提升各主要科室的服務(wù)能力。之后,蘇州廣慈各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)持續(xù)改善,迎來“質(zhì)變”。
草案最新數(shù)據(jù)顯示,今年上半年蘇州廣慈整體表現(xiàn)超越預(yù)期,部分?jǐn)?shù)據(jù)指標(biāo)已顯著超出預(yù)測值,預(yù)計(jì)蘇州廣慈2021年全年住院收入和門診收入及其對應(yīng)的相關(guān)業(yè)務(wù)指標(biāo)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可達(dá)到2021年度預(yù)測值。2021年上半年,蘇州廣慈床位使用率已達(dá)到98%,達(dá)到2023年預(yù)測數(shù);床位周轉(zhuǎn)天數(shù)優(yōu)化至7.51天,接近2022年預(yù)測數(shù);住院患者量約11,319人次,年化超過2022年預(yù)測數(shù);2021年上半年住院收入約1.92億元,門診收入4,380.27萬元,年化超過2021年預(yù)測數(shù)。
(編輯 張明富)
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