康佳再有新動作兩子公司或分拆上市?混改三年成效如何？

    本報記者 賈麗

    近日，康佳動作頻頻。

    在發(fā)布公告稱籌劃掛牌轉(zhuǎn)讓旗下毅康科技之后，康佳再次轉(zhuǎn)讓一家子公司股權(quán)。

    日前，康佳公告稱，籌劃掛牌轉(zhuǎn)讓深圳市易平方網(wǎng)絡(luò)科技有限公司不超過70%股權(quán)。對于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因，公司回應(yīng)稱，此舉是為優(yōu)化公司資產(chǎn)配置，推動下屬公司資本化運作。

    轉(zhuǎn)型已有三年，康佳混改也在持續(xù)進行中，如今其在謀劃怎樣的棋局？

    旗下眾子公司陸續(xù)資本化

    或分拆上市擴容融資渠道

    根據(jù)康佳的公告，此次康佳欲轉(zhuǎn)讓的易平方公司為其持股95.78%的控股子公司。該公司主要從事跨屏跨場景文娛系統(tǒng)服務(wù)，面向智能電視等多場景跨屏終端提供一系列內(nèi)容與應(yīng)用服務(wù)。

    而此前康佳擬轉(zhuǎn)讓的毅康科技，其主營業(yè)務(wù)為環(huán)保、水務(wù)等。

    據(jù)了解，目前剝離的兩家公司均不是康佳的主營業(yè)務(wù)。

    三年前，康佳就開啟了轉(zhuǎn)型之路，并混改同步進行。將旗下子公司資本化，并部分分拆上市是康佳混改的關(guān)鍵一步。

    此前，康佳就曾公開宣布，計劃推動旗下已實施混改的子公司在科創(chuàng)版或是海外獨立上市。這些公司就包括毅康科技、易平方、開開視界、新飛電器和康佳新材料等在內(nèi)的5家公司。分拆子公司獨立上市，被視作是康佳集團去年宣布企業(yè)轉(zhuǎn)型后推動子公司二次資本化的重要步驟。

    康佳內(nèi)部人士近日向記者透露：“康佳將積極推進子公司在科創(chuàng)板或海外獨立上市，在條件具備的情況下，進一步推動參控股公司的資本運作。”

    如今，三年過去了，易平方已吸引到阿里巴巴入股、開開視界的部分股權(quán)也被出讓給阿里、壹視界公司15%股權(quán)則被轉(zhuǎn)讓給了銘薪投資控股。毅康科技出現(xiàn)在山東近期公布503家重點上市后備企業(yè)名單中，毅康科技和易平方有望被分拆上市。此外，康佳進一步收購了新飛電器、投資了武漢天源環(huán)保，并大手筆重點投資了存儲芯片產(chǎn)業(yè)。

    “在康佳戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程中，將子公司分拆上市，目標就是創(chuàng)建一個能夠承擔(dān)康佳現(xiàn)金流充沛的產(chǎn)業(yè)板塊，支撐康佳母公司更加的市場化估值。當然，一旦分拆上市成功，對于母公司康佳來講，其極具戰(zhàn)略意義。一方面其可以降低傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的收入比重，同時新板塊的業(yè)務(wù)營收增加促進康佳自身的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。另外，這也可以增加康佳自身的融資渠道和方式，給康佳母公司帶來更穩(wěn)健的資產(chǎn)負債表。”中國本土企業(yè)軟權(quán)力研究中心研究員周錫冰接受《證券日報》記者采訪時認為。

    釘科技創(chuàng)始人丁少將則表示：“康佳相關(guān)子公司股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓，可以優(yōu)化公司資本配置，推動下屬公司的資本化運作，從而讓一些優(yōu)質(zhì)的子公司具備獨立上市的可能。這樣既可以聚焦主業(yè)，又能讓相關(guān)業(yè)務(wù)得到資本更大的支持，同時相關(guān)人員也能獲得更大的股權(quán)激勵。”

    他認為，這是康佳整體轉(zhuǎn)型、混改的一部分，圍繞半導(dǎo)體、新消費電子、科技園區(qū)加強布局，讓康佳的科技化屬性更加凸顯，聚焦主業(yè)能讓康佳增強產(chǎn)業(yè)鏈縱深優(yōu)勢，加快轉(zhuǎn)變發(fā)展模式。“從傳統(tǒng)電子制造到向產(chǎn)業(yè)鏈上游布局，康佳正在加速打通產(chǎn)業(yè)鏈，同時讓其盡快變身為平臺化的科技企業(yè)。”

    轉(zhuǎn)型聚焦兩方向

    多元化新業(yè)務(wù)能否成為支柱？

    在目前的家電行業(yè)，家電業(yè)務(wù)的規(guī)模天花板已經(jīng)明顯，多元化的產(chǎn)業(yè)突圍已經(jīng)是迫在眉睫的戰(zhàn)略規(guī)劃。在全球化的布局中，中國家電自身的競爭就非常激烈，加上疫情對實體經(jīng)濟的沖擊，康佳通過分拆子公司等資本運作進行進行戰(zhàn)略嘗試，有助于緩解自身的困境。

    可以看到，通過一系列轉(zhuǎn)型和運作，近年來，康佳轉(zhuǎn)型成效也逐漸顯現(xiàn)。從深康佳A發(fā)布的財報可見，康佳集團一季度營收同比增長25.82%，凈利潤同比增長133.01%；去年康佳集團實現(xiàn)營業(yè)收入為503.52億元，歸屬于母公司的凈利潤同比增長125.26%。

    近年來，康佳在重點布局MicroLED顯示技術(shù)的研發(fā)和投產(chǎn)、新消費電子業(yè)務(wù)、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈及科技園區(qū)業(yè)務(wù)。

    財報顯示，康佳對半導(dǎo)體、人工智能等領(lǐng)域的全年研發(fā)投入同比增長36.57%，其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營收2.83億元。可見，新業(yè)務(wù)的業(yè)績兌現(xiàn)還在陸續(xù)落地中。

    而在當下復(fù)雜的市場環(huán)境中，康佳的轉(zhuǎn)型在面臨機遇的同時，也臨多重挑戰(zhàn)。

    在健全黑電和冰洗產(chǎn)業(yè)鏈后，康佳正在半導(dǎo)體領(lǐng)域快速投資擴張。

    周錫冰分析，接下來康佳的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型主要分為兩個方向：聚焦主營業(yè)務(wù)，利用自身的傳統(tǒng)優(yōu)勢進行規(guī)?；漠a(chǎn)業(yè)整合，從而有效地降低產(chǎn)品成本，提升自身在全球市場的競爭優(yōu)勢；同時，在半導(dǎo)體等業(yè)務(wù)上進行有序的拓展，承載著康佳未來的戰(zhàn)略市場，同時其有意通過多元化擴張，降低對主營業(yè)務(wù)收入的過度依賴。

    中國家用電器商業(yè)協(xié)會副秘書長張劍鋒則建議，企業(yè)在多元化的同時，也應(yīng)該更為謹慎。“從眾多企業(yè)擴張的實踐例子可見，在新業(yè)務(wù)上的資金投入應(yīng)該基于對市場長期的判斷，并行之有效。企業(yè)在轉(zhuǎn)型時期，更應(yīng)在多元領(lǐng)域謹慎選擇打好基地后，也需持續(xù)深度布局，建立支柱產(chǎn)業(yè)。目前，康佳集團正在推進多業(yè)務(wù)聚攏式協(xié)同發(fā)展格局，在這一過程中，建立產(chǎn)業(yè)本身的競爭力至關(guān)重要。”

    “企業(yè)應(yīng)注重自身新技術(shù)的積累與迭代，以及新技術(shù)的顛覆式創(chuàng)新。新業(yè)務(wù)能否建立競爭力和盈利能力，產(chǎn)業(yè)布局的戰(zhàn)略韌性與決心，都將決定康佳轉(zhuǎn)型的效果。”周錫冰表示。

    “康佳業(yè)績向好和其近年來加快轉(zhuǎn)型步伐有關(guān)，但需要看到的是，從戰(zhàn)略布局到收獲業(yè)績需要時間，尤其是產(chǎn)業(yè)鏈上游的布局和平臺化賦能能力的打造不是一日之功，要戰(zhàn)略定力和戰(zhàn)略投入，外界需要給康佳時間來構(gòu)建新的更強大的競爭能力。”丁少將稱。

（編輯 白寶玉）