通策醫(yī)療市值兩日縮水186億元 董事長(zhǎng)微博“回懟”質(zhì)疑

    本報(bào)記者 吳文婧 見(jiàn)習(xí)記者 馮思婕

    10月14日，突發(fā)閃崩跌停的通策醫(yī)療披露了三季度業(yè)績(jī)，其三季度業(yè)績(jī)同比增速遠(yuǎn)低于今年上半年；15日，通策醫(yī)療開(kāi)盤(pán)再度封住跌停板，兩個(gè)交易日市值縮水約185.70億元。

    10月15日晚間，通策醫(yī)療發(fā)布公告稱，2021年9月份，市場(chǎng)就種植牙集采等事項(xiàng)大范圍討論，客戶種植需求有觀望、推遲就診現(xiàn)象。剔除疫情及相關(guān)政策的影響，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持持續(xù)穩(wěn)定。

    “牙茅”通策醫(yī)療大跌，投資者也“炸了鍋”。面對(duì)來(lái)自四面八方投資者的質(zhì)疑聲，10月15日，通策醫(yī)療董事長(zhǎng)呂建明在微博與網(wǎng)友互動(dòng)時(shí)稱：“醫(yī)療服務(wù)沒(méi)有奇跡，不像其他產(chǎn)業(yè)開(kāi)動(dòng)機(jī)器就可以了，要腳踏實(shí)地一步一個(gè)腳印干出來(lái)。指望醫(yī)療服務(wù)企業(yè)有魔法般增長(zhǎng)的人，要盡快離開(kāi)。她也不會(huì)被外部力量簡(jiǎn)單改變，包括政策，有自我運(yùn)營(yíng)的內(nèi)在規(guī)律。口腔醫(yī)療中國(guó)滲透率非常低，有任何一個(gè)行業(yè)不能比的未來(lái)，這是我們的忠實(shí)投資者長(zhǎng)期堅(jiān)持的動(dòng)力。”

    股價(jià)大跌遭質(zhì)疑

    董事長(zhǎng)微博“回懟”

    在頂峰時(shí)擁有超過(guò)1300億元市值的通策醫(yī)療無(wú)疑是資本市場(chǎng)的明星股。不過(guò)，今年三季度以來(lái)，通策醫(yī)療股價(jià)開(kāi)始走下坡路，同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月1日至9月30日期間，通策醫(yī)療股價(jià)跌幅達(dá)26.34%，而14日、15日連續(xù)兩日的大跌似與通策醫(yī)療披露的三季度業(yè)績(jī)有關(guān)。

    10月14日晚間，通策醫(yī)療2021年三季報(bào)顯示，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.19億元，同比增長(zhǎng)12.44%；歸母凈利潤(rùn)2.69億元，同比增長(zhǎng)僅5.88%。再看看今年上半年的數(shù)據(jù)，公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)同比增幅高達(dá)74.81%和141.16%，相形見(jiàn)絀。

    對(duì)此，呂建明在微博中寫(xiě)道：“我們非常自豪的成績(jī)單！在疫情反復(fù)、政策不確定、市場(chǎng)超級(jí)敏感的復(fù)雜形勢(shì)下，ROE、現(xiàn)金流等各項(xiàng)指標(biāo)都無(wú)法挑剔。一切都符合我們的預(yù)期。”

    不過(guò)，在其微博評(píng)論區(qū)，有網(wǎng)友質(zhì)問(wèn)：“那今天股票咋回事？”呂建明直言不諱：“問(wèn)你，我怎么知道？”

    有網(wǎng)友在呂建明微博下留言：“說(shuō)說(shuō)業(yè)績(jī)?yōu)楹螘?huì)提前泄露，”呂建明則毫不客氣的回復(fù)稱：“因?yàn)橄衲氵@樣的人太多了。”

    中泰證券研報(bào)分析稱，受2020年第三季度的高基數(shù)影響，2021年第三季度，通策醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12.44%、5.88%，而較2019年第三季度復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)19.45%與18.47%。整體來(lái)看，公司依然保持著高水平的盈利能力，作為民營(yíng)口腔醫(yī)療龍頭，有望直接受益于行業(yè)快速擴(kuò)容，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)具備可持續(xù)性。

    看懂研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)者王赤坤向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“口腔醫(yī)療屬于‘有技術(shù)門(mén)檻、有經(jīng)驗(yàn)供給、無(wú)經(jīng)驗(yàn)消費(fèi)市場(chǎng)’，市場(chǎng)處于賣(mài)方市場(chǎng)，也就意味著供給者可以掌握定價(jià)權(quán)和引導(dǎo)權(quán)，毛利很高。在競(jìng)爭(zhēng)格局尚不激烈的情況下，口腔醫(yī)療整體處于藍(lán)海市場(chǎng)，行業(yè)消費(fèi)快速增長(zhǎng)，也因此屢屢成為資本市場(chǎng)的寵兒。”

    10月17日下午，呂建明再發(fā)微博并表示：“股票值多少價(jià)格不是公司決定的，我也沒(méi)有資格和能力評(píng)價(jià)。但股票市場(chǎng)首先是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)通過(guò)看不見(jiàn)的手最有效地配置金融資源的地方，它判斷的首先是我們這個(gè)社會(huì)發(fā)展的優(yōu)先級(jí)，解決的是目前最缺少的、最重要的產(chǎn)業(yè)價(jià)值觀的問(wèn)題，而并不是企業(yè)即刻價(jià)值的問(wèn)題。”

    機(jī)構(gòu)資金分歧明顯

    種植體集采影響幾何？

    事實(shí)上，中小投資者的隱憂并不是空穴來(lái)風(fēng)，15日盤(pán)后，通策醫(yī)療龍虎榜顯示，前五席位合計(jì)共賣(mài)出7.16億元，兩大機(jī)構(gòu)專用席位合計(jì)賣(mài)出1.88億元。

    根據(jù)三季報(bào)股東名單來(lái)看，張坤管理的易方達(dá)中小盤(pán)混合型基金三季度已從通策醫(yī)療前十大股東中消失，而二季度末，其還是持有580.00萬(wàn)股的第六大股東；嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)型證券投資基金持股則下降至286.71萬(wàn)股。此外，香港中央結(jié)算有限公司從二季度的第三大股東退居第五大股東。

    另一邊，“醫(yī)藥女神”葛蘭旗下管理的中歐醫(yī)療健康混合型基金則重倉(cāng)通策醫(yī)療，且在第三季度進(jìn)一步加倉(cāng)，三季度末持股比例4.45%，成為第三大股東。同時(shí)，國(guó)金證券、華金證券、平安證券、安信證券等多家機(jī)構(gòu)近日出具研報(bào)，紛紛給予通策醫(yī)療“買(mǎi)入”或“增持”評(píng)級(jí)。

    機(jī)構(gòu)資金出現(xiàn)分歧似與市場(chǎng)“種植體集采”傳聞?dòng)嘘P(guān)。當(dāng)有網(wǎng)友提問(wèn)“能否說(shuō)說(shuō)集采的最差評(píng)估結(jié)果？”呂建明回應(yīng)：“通策種植量迅速增長(zhǎng)3倍。”

    眾成醫(yī)械研究院高級(jí)研究員楊靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“目前，國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)暫未將種植牙納入醫(yī)保目錄，集采行動(dòng)也暫未明確開(kāi)展。通策醫(yī)療作為國(guó)內(nèi)口腔醫(yī)療服務(wù)的龍頭，其業(yè)務(wù)營(yíng)收約九成來(lái)自浙江省本地市場(chǎng)，前段時(shí)間寧波市建立關(guān)于種植牙的醫(yī)保目錄，難免引起市場(chǎng)對(duì)于種植牙集采的猜想，進(jìn)而可能產(chǎn)生對(duì)種植牙消費(fèi)的觀望。”

    從業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，通策醫(yī)療的業(yè)務(wù)可分為種植、正畸、兒科、大綜合四大科室。今年前三季度，上述四大科室實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比依次約為16.47%、21.71%、20.35%、41.47%；增速方面，四大科室較去年同期均保持了約40%左右的增速。其中，種植業(yè)務(wù)增速最高，比上年同期增長(zhǎng)了46.49%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.3億元。

    中泰證券研報(bào)稱，2021年前三季度，通策醫(yī)療門(mén)診量達(dá)211.33萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)36.39%。其中，第三季度門(mén)診量76.96萬(wàn)，同比增長(zhǎng)14.01%。

    通策醫(yī)療發(fā)布的公告稱，關(guān)于市場(chǎng)討論的集采事項(xiàng)，種植體集采對(duì)以提供口腔醫(yī)療服務(wù)為主的上市公司而言是機(jī)遇并非危機(jī)，公司將積極通過(guò)共同富裕的行動(dòng)，推動(dòng)通策高中低口腔超市的概念，增加低價(jià)種植項(xiàng)目，促進(jìn)公司在低價(jià)種植市場(chǎng)的占有率。

    “目前，國(guó)產(chǎn)種植牙多為低端品牌，消費(fèi)者認(rèn)可度低，即使集采也較難達(dá)到預(yù)期效果。對(duì)比韓國(guó)和以色列等國(guó)家，目前國(guó)內(nèi)種植牙市場(chǎng)滲透率仍有很大提升空間。綜合考慮集采降價(jià)、國(guó)內(nèi)需求持續(xù)釋放等因素，通策醫(yī)療仍有較好的發(fā)展前景。”楊靂表示，“種植牙如果實(shí)施集采，短期內(nèi)將壓縮國(guó)內(nèi)種植牙高昂的醫(yī)療消費(fèi)價(jià)格，加劇行業(yè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，長(zhǎng)期來(lái)看將有利于提高行業(yè)集中度，規(guī)范市場(chǎng)健康發(fā)展。”