微博赴港二次上市背后：收入結(jié)構(gòu)單一 正面臨反壟斷訴訟

    本報記者 許潔 董枳君

    作為中國領先的社交媒體平臺，微博于11月18日晚間通過了港交所上市聆訊。根據(jù)其最新披露的2021年三季度財報數(shù)據(jù)，微博無論是用戶數(shù)據(jù)還是業(yè)務收入都呈現(xiàn)出了增長的一面。

    但不可忽視的是，微博的營收結(jié)構(gòu)非常單一，九成收入來源于廣告業(yè)務。此外，微博正面臨著因拒絕數(shù)據(jù)許可所引發(fā)的反壟斷訴訟。

    收入結(jié)構(gòu)單一

    11月11日，微博發(fā)布了第三季度財報。公司實現(xiàn)營收6.07億美元，同比增長30%；歸屬于微博的凈利潤為1.82億美元，去年同期為3380萬美元，日活躍用戶達2.48億，創(chuàng)歷史新高。在非國際通用會計準則下，微博凈利潤為2.1億美元，去年同期為1.53億美元。

    用戶數(shù)據(jù)方面，截至三季度末，微博月活躍用戶達5.73億，同比凈增6200萬，移動端占比為94%。

    從主營業(yè)務來看，廣告是微博的主要收入來源，來自廣告和營銷業(yè)務的收入為5.38億美元，同比增長29%，占總營收的比重為88.6%；來自增值業(yè)務的收入為6980萬美元，同比增長42%。

    雖然營收高度依賴廣告收入，但微博的廣告主數(shù)量卻在連年下降。2018年、2019年以及2020年，微博的廣告主數(shù)量分別為290萬、240萬和160萬。2021年前三季度，微博的廣告主數(shù)量為80萬，較去年同期的140萬減少了60萬。

    在微博提交的招股書中對這一部分風險也有闡述，微博稱，“我們絕大部分的收入產(chǎn)生自在線廣告及營銷服務。倘我們未能通過廣告及營銷服務產(chǎn)生可持續(xù)收入及利潤，我們的經(jīng)營業(yè)績可能受到重大不利影響。”

    一位業(yè)內(nèi)人士則對《證券日報》記者分析表示：“廣告主數(shù)量的減少與外部的競爭不無關系，微博自稱致力于通過廣告、電商和直播等多元化渠道為內(nèi)容創(chuàng)作者創(chuàng)造和豐富變現(xiàn)機會。但抖音、快手、小紅書等后來者發(fā)展迅猛，微博以‘飯圈’為核心的私域流量池正在逐漸失去競爭力。”

    微博的護城河在哪里？核心競爭力是否可以持續(xù)？截至發(fā)稿，記者沒有收到微博方面的回復。

    因數(shù)據(jù)許可被提起反壟斷訴訟

    11月18日，在國家市場監(jiān)督管理總局辦公大樓，國家反壟斷局正式掛牌。這是繼三年前國家反壟斷執(zhí)法工作統(tǒng)一歸集后，反壟斷體制機制的又一次重大調(diào)整。

    從“強化反壟斷和防止資本無序擴張”被確定為2021年經(jīng)濟工作八大重點任務之一，到國家反壟斷局的掛牌，2021年無疑已成為反壟斷“大年”。微博近日也遭到了因拒絕數(shù)據(jù)許可而引發(fā)的反壟斷訴訟。

    據(jù)報道，近日，湖南蟻坊軟件股份有限公司及其北京分公司（后文合稱“蟻坊公司”）公開發(fā)文稱對新浪微博運營商北京微夢創(chuàng)科網(wǎng)絡技術有限公司（后文合稱“微夢公司”）提起訴訟一案，已正式被長沙中院正式受理。蟻坊公司以微夢公司拒絕數(shù)據(jù)許可的行為構(gòu)成壟斷為由，請求法院判令微夢公司以合理條件允許蟻坊公司使用新浪微博數(shù)據(jù)，并賠償其經(jīng)濟損失及合理費用合計550萬元。這也是國內(nèi)首例因互聯(lián)網(wǎng)平臺拒絕數(shù)據(jù)許可引發(fā)的反壟斷民事訴訟。

    蟻坊公司認為，隨著網(wǎng)易微博和騰訊微博的正式關停以及搜狐微博的實際停運，國內(nèi)已不存在能與新浪微博形成有效競爭的微博平臺。規(guī)模龐大的用戶群體也導致新浪微博上的信息良莠不齊。因?qū)Σ涣夹畔⒈O(jiān)管不力，微夢公司曾多次被主管部門警告或處罰。

    蟻坊公司還稱，微夢公司拒絕蟻坊公司使用微博數(shù)據(jù)，實質(zhì)上逃避了主管部門的監(jiān)管，變相將監(jiān)管權力緊握在自己手中，扮演著“既是運動員又是裁判員”的角色。

    對于蟻坊公司上述說法，微博方面強調(diào)，“無論蟻坊公司出于什么目的，微博都希望其首先正視自身的問題，不要利用網(wǎng)絡和媒體來傳播片面性的輿論聲音，尤其是不要打著‘行政監(jiān)管’的幌子來達到自身的目的。”

    事實上，微博在招股書中就近期監(jiān)管態(tài)勢也做出了闡述。招股書顯示，今年8月，國家市監(jiān)局就微夢公司涉嫌違反《中華人民共和國反壟斷法》規(guī)定的經(jīng)營者非法集中向其發(fā)出了兩份調(diào)查通知。

    一位資深律師對《證券日報》記者表示：“自2020年以來，監(jiān)管層通過多種方式釋放出了強化反壟斷的明確信號。同時，監(jiān)管層也在加快完善反壟斷執(zhí)法工具。監(jiān)管層明確要求平臺企業(yè)要做到‘五個嚴防’和‘五個確保’：嚴防資本無序擴張，確保經(jīng)濟社會安全；嚴防壟斷失序，確保市場公平競爭；嚴防技術扼殺，確保行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展；嚴防規(guī)則算法濫用，確保各方合法權益；嚴防系統(tǒng)封閉，確保生態(tài)開放共享。因此，作為在中國聲量較大的社交平臺之一，微博一定會面臨這樣的監(jiān)管風險。”

（編輯 才山丹）