醫(yī)藥股行情將轉(zhuǎn)暖？ 24家公募調(diào)研可孚醫(yī)療

    年末，主力機構(gòu)布局跨年行情的同時也在探索投資新機遇。

    《每日經(jīng)濟新聞》記者從公募基金近期調(diào)研的情況來看，生物醫(yī)藥類企業(yè)備受關(guān)注，特別是來自CXO、CRO更上游的一批醫(yī)藥類公司，最近一周被數(shù)十家公募基金調(diào)研。

    值得關(guān)注的是，今年以來，集采重塑醫(yī)藥市場競爭格局，相關(guān)企業(yè)市值一落千丈，最近，頭部醫(yī)藥行業(yè)ETF的基金份額卻在持續(xù)增加，部分ETF已連續(xù)數(shù)周獲得資金凈買入。不過，有分析認(rèn)為，生物醫(yī)藥類公司及所處行業(yè)估值出現(xiàn)系統(tǒng)性修復(fù)的時機目前尚未成熟。

    醫(yī)藥企業(yè)廣受機構(gòu)調(diào)研

    集采對醫(yī)藥行業(yè)影響幾何？醫(yī)藥企業(yè)盈利改善的預(yù)期將會如何？這些問題從去年開始就影響投資界對生物醫(yī)藥板塊的做多意愿，并且在今年上半年演繹到極致。有公募界人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，醫(yī)藥股的倉位早在今年初就降至三成以下。

    雖然行業(yè)在經(jīng)歷“陣痛期”，但必須承認(rèn)的是，醫(yī)藥股的“寒冬”在2021年未見轉(zhuǎn)暖。不過，有不少機構(gòu)近期開始調(diào)研相關(guān)公司，公募基金成為主角。

    截至12月7日，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近一周內(nèi)陸續(xù)有可孚醫(yī)療、金城醫(yī)藥、穩(wěn)健醫(yī)療等16家生物醫(yī)藥類A股上市公司被機構(gòu)調(diào)研，其中，可孚醫(yī)療、海爾生物、金城醫(yī)藥等備受公募基金關(guān)注，可孚醫(yī)療已獲24家公募基金調(diào)研。

    此外，仙琚制藥、博瑞醫(yī)藥、澤璟制藥等西藥公司也獲得機構(gòu)調(diào)研。從相關(guān)企業(yè)主營業(yè)務(wù)來看，涉及研發(fā)以及參與國際競爭的化學(xué)制藥全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)的企業(yè)占多數(shù)，如博瑞醫(yī)藥、金城制藥等，也有包括低值耗材、敷料生產(chǎn)加工為主的醫(yī)療器械及用品供應(yīng)商。

    有投資界人士告訴記者，近期醫(yī)藥企業(yè)廣受機構(gòu)調(diào)研，一方面來自四季度回款后的經(jīng)營摸底，另一方面也表現(xiàn)出機構(gòu)在醫(yī)藥投研方面的側(cè)重，來自CXO、CRO更上游的一批公司正在成為調(diào)研重點企業(yè)，不排除未來醫(yī)藥股的行情將優(yōu)先從相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域率先轉(zhuǎn)暖。

    他進(jìn)一步解釋稱，部分企業(yè)的市占率或許不高，但從1%以下提升至2%是比較容易實現(xiàn)的事。“但業(yè)績有望實現(xiàn)超10倍的快速增長，這不僅是企業(yè)盈利改善的機會，也是此類中小市值公司吸引資金做多的基礎(chǔ)條件。”

    記者也在多家公司被調(diào)研的實錄中看到，涉及銷售渠道、市場規(guī)模、海外銷售許可等問題出現(xiàn)頻次較高，包括相關(guān)企業(yè)融資后的擴產(chǎn)建設(shè)進(jìn)度，也被廣泛提及。分析人士指出，集采重塑醫(yī)藥市場競爭格局的同時，也在倒逼企業(yè)進(jìn)行高效集約化轉(zhuǎn)型，率先在成本、效率及研發(fā)成果上有突破的企業(yè)能量巨大。

    頭部ETF連續(xù)數(shù)周獲買入

    與機構(gòu)調(diào)研醫(yī)藥股的熱情相呼應(yīng)，二級市場上的醫(yī)藥股似乎也現(xiàn)轉(zhuǎn)機。記者注意到，最近一個月，頭部生物醫(yī)藥類ETF的份額持續(xù)增加，部分ETF已連續(xù)數(shù)周被資金加持。

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，過去一周有31只生物醫(yī)藥類ETF呈現(xiàn)資金區(qū)間凈流入，其中，華寶中證醫(yī)療ETF從11月29日到12月7日，資金凈流入額達(dá)到12.12億元，易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、國泰中證生物醫(yī)藥ETF等也獲大額資金加持。

    與之形成鮮明對比的是，相關(guān)ETF的凈值卻同期出現(xiàn)下跌，如上述3只ETF在11月29日至12月7日，凈值分別為-3.92%、-3.01%、-4.05%。不僅如此，已統(tǒng)計的近44只生物醫(yī)藥類ETF同期均出現(xiàn)凈值下跌，但結(jié)合31只呈現(xiàn)區(qū)間凈買入的情況看，資金對此類ETF似乎表現(xiàn)為“越跌越買”。

    資金蓄力之下，相關(guān)ETF基金份額也在不斷增加，華寶中證醫(yī)療ETF已經(jīng)連續(xù)第三周份額增加，截至12月6日，基金份額為178.56億份。從其跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)權(quán)重股來看，藥明康德、邁瑞醫(yī)療和愛爾眼科居前，其中也有包括愛美客、歐普康視、樂普醫(yī)療等個股。

    此外，部分個股也是近期北向資金流向的重點，如藥明康德最近7天獲北向資金凈買入13.03億元；部分生物醫(yī)藥類企業(yè)的AH股比價差距進(jìn)一步拉大，如制藥、生物科技類企業(yè)復(fù)旦張江A股價格14.11元，而H股價格僅3.26元，A股價格相對H股價格高出近4倍。

    可見，部分醫(yī)藥類企業(yè)的估值潛力持續(xù)被挖掘，并且已在資本市場顯現(xiàn)?？傮w來看，業(yè)內(nèi)似乎對生物醫(yī)藥類企業(yè)的投資信心有待提高，行業(yè)看法仍現(xiàn)分歧。有機構(gòu)公開表示，預(yù)計2022年醫(yī)藥股的表現(xiàn)還是會呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化的狀態(tài)。往后看，政策可能會持續(xù)，但2022年的政策壓力會好一些，邊際上不會更負(fù)面。對于受政策影響還沒有結(jié)束的板塊，還是需加注意，比如高值耗材的板塊。