紫光國微預計2021年凈利潤同比增長136%-160% 間接控股股東紫光集團重整獲批

    本報記者 謝嵐 見習記者 張曉玉

    1月19日，紫光國微發(fā)布業(yè)績預增公告。此前一天，紫光國微披露其間接控股股東紫光集團重整獲法院批準。

    IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示，“近年來國際經(jīng)貿(mào)形勢的不穩(wěn)定和行業(yè)需求的持續(xù)增長給國內(nèi)半導體應用行業(yè)帶來了壓力，也為國內(nèi)半導體企業(yè)帶來了機會，這也是紫光國微業(yè)績大增的重要原因。紫光集團重整后，控股股東輕裝上陣，能夠為上市公司發(fā)展給予更多支持，而新股東的行業(yè)背景也能與紫光國微形成更好的協(xié)同效應。”

    國盛證券分析師余平表示，紫光集團重整進程持續(xù)推進，目前已經(jīng)通過法院裁定批準，未來國有資本入駐將有利于紫光國微穩(wěn)定發(fā)展。

    凈利潤同比預增136%-160%

    根據(jù)紫光國微發(fā)布的業(yè)績預增公告來看，公司預計2021年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤19億元-21億元，同比增長136%-160%；預計扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤17億元-19億元，同比增長144%-173%。

    紫光國微表示，公司集成電路業(yè)務(wù)下游需求旺盛，公司全力保障訂單交付，特種集成電路業(yè)務(wù)實現(xiàn)快速增長，貢獻持續(xù)穩(wěn)定利潤，智能安全芯片業(yè)務(wù)盈利能力不斷提升，業(yè)績較去年同期改善顯著。此外，聯(lián)營企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，報告期內(nèi)實現(xiàn)盈利。

    紫光國微是國內(nèi)頂級的芯片設(shè)計和系統(tǒng)級解決方案供應商，公司為控股型平臺公司，以特種集成電路（子公司國微電子）、智能安全芯片（子公司紫光同芯）為兩大主業(yè)，同時布局民用高性能可編程器件（紫光同創(chuàng)）及半導體功率器件（孫公司無錫紫光微電子）及石英晶體元器件領(lǐng)域（子公司唐山國芯）。

    國盛證券分析師余平表示，一方面，在國微電子貢獻上市公司主要業(yè)績的情況下，上市公司業(yè)績同比大幅增長反映了特種集成電路的高景氣度，而國微電子作為國內(nèi)特種芯片的核心卡位企業(yè)，其業(yè)績表現(xiàn)也進一步驗證了軍工產(chǎn)業(yè)的高景氣度；此外主營智能安全芯片的紫光同芯業(yè)績實現(xiàn)大幅增長、主營通用FPGA的紫光同創(chuàng)實現(xiàn)扭虧為盈。

    近兩年我國半導體行業(yè)發(fā)展迅速。根據(jù)中國半導體行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，集成電路設(shè)計端收入從2011年474億元增長至2020年3778億元，復合增速23%。隨著我國戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的興起，集成電路行業(yè)有望獲得更廣闊的市場和創(chuàng)新空間。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預測顯示，預計到2025年我國IC設(shè)計市場規(guī)模預計達9660億元，復合增速17%。

    浙商證券分析師邱世梁表示，紫光國微作為特種集成電路龍頭廠商，批產(chǎn)+在研項目種類齊全，訂單飽滿產(chǎn)能充足，未來公司有望受益于“進口替代+公司產(chǎn)品線不斷豐富+國防裝備信息化占比提升+下游列裝型號放量+市占率增長”多重驅(qū)動，獲得超行業(yè)增速發(fā)展。

    紫光集團重整獲法院裁定批準

    值得一提的是，除了發(fā)布業(yè)績預告外，1月18日，紫光國微公告稱，公司收到紫光集團有限公司管理人的告知函。告知函稱，北京一中院裁定批準紫光集團有限公司等七家企業(yè)實質(zhì)合并重整案重整計劃，并終止紫光集團有限公司等七家企業(yè)重整程序。

    據(jù)梳理，紫光集團破產(chǎn)重整案件自2021年7月16日北京一中院裁定受理開始啟動。去年12月13日，紫光集團管理人披露紫光集團重整方案，宣布北京智路資產(chǎn)管理有限公司和北京建廣資產(chǎn)管理有限公司作為牽頭方組成的聯(lián)合體，為紫光集團等七家企業(yè)實質(zhì)合并重整戰(zhàn)略投資者。

    值得一提的是，隨著重整方案的披露，北京健坤投資集團有限公司及紫光集團董事長趙偉國與紫光集團管理人開始了“拉鋸戰(zhàn)”。前者質(zhì)疑紫光集團本次重整方案將直接造成當期734.19億元的國有資產(chǎn)流失。后者則回應稱趙偉國散布的為不實言論。隨著雙方“你來我往”的回應，紫光集團重整獲市場廣泛關(guān)注。

    然而，盡管雙方在僵持不下，但重整流程依然在進行中。根據(jù)紫光集團2021年12月29日發(fā)布的消息，紫光集團等7家企業(yè)實質(zhì)合并重整案第二次債權(quán)人會議暨出資人組會議通過全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)召開，紫光集團重整計劃獲全票表決通過。

    根據(jù)投票結(jié)果來看，1069家債權(quán)人投票同意，占出席會議的該組債權(quán)人人數(shù)的99.72%，其所代表的債權(quán)額占該組債權(quán)總額的90.14%。

    值得關(guān)注的是，出資人組方面，由清華控股有限公司和北京健坤投資集團有限公司兩名出資人組成，總出資額合計為6.7億元，兩名出資人均投票同意重整計劃。也就是說趙偉國實際控制的北京健坤投資集團有限公司也投了贊成票。

    隨著重整計劃被法院獲批，紫光集團重整也終于落幕。根據(jù)方案披露，智路建廣聯(lián)合體擬投入600億元現(xiàn)金對紫光集團實施整體重整，資金會在2022年3月31日前到位。

    高禾投資管理合伙人劉盛宇在接受《證券日報》記者采訪時表示“紫光集團此前的擴張是通過持續(xù)的并購和業(yè)務(wù)整合、大規(guī)模的基地建設(shè)和研發(fā)投入，尤其是紫光集團高溢價并購，集團母公司承擔融資角色，過度依賴債券融資，所以才導致此前的債務(wù)危機。但反過來說，紫光集團此前并購的一些企業(yè)在細分領(lǐng)域的競爭力較強，尤其是大部分涉足的都是芯片半導體領(lǐng)域，也是現(xiàn)在重金投入的行業(yè)賽道，這是其他行業(yè)或者公司無任何可比性的。”

    “這也是為什么紫光集團本次破產(chǎn)重整對戰(zhàn)略投資者提出500億元以上資產(chǎn)規(guī)模的要求，且最終智路建廣聯(lián)合體敢于提出資產(chǎn)估值最高、現(xiàn)金出資最多投資方案的原因，其背后依然看中的紫光集團資產(chǎn)所代表的半導體賽道。”劉盛宇進一步說道。

    太平洋證券在研報中指出，隨著重整的逐漸落地，紫光國微有望借助智路、建廣等半導體領(lǐng)域的資源，發(fā)揮協(xié)同效應。同時重整方經(jīng)在半導體領(lǐng)域的并購和資本運作經(jīng)驗有助于集團進行后續(xù)資本運作。

（編輯 才山丹）