月內(nèi)108家上市公司出臺股權(quán)激勵方案

    本報記者 趙學(xué)毅 見習(xí)記者 李雯珊

    虎年將至，部分上市公司紛紛出爐股權(quán)激勵方案，一方面可當(dāng)作“年終獎”發(fā)送給員工，另一方面可為團隊設(shè)定績效考核、促進經(jīng)營，此舉可謂一舉兩得。

    同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，截至1月24日收盤，月內(nèi)共有108家上市公司公布了股權(quán)激勵方案，其中，信息技術(shù)、電子、醫(yī)療、生物等行業(yè)上市公司占比居多。

    股權(quán)激勵普及率持續(xù)上升

    富途企業(yè)服務(wù)的研究結(jié)果顯示，A股股權(quán)激勵普及率在持續(xù)上升，總體呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前A股上市公司股權(quán)激勵計劃的普及率已較10年前翻了兩番，從不足10%增至40%。

    前海開源基金經(jīng)濟學(xué)家楊德龍向《證券日報》記者表示，“上市公司實行股權(quán)激勵，主要是為了激勵員工，把企業(yè)做得更好。股權(quán)激勵不僅可以調(diào)動員工的積極性，對員工的個人利益也會有好處。所以，實施股權(quán)激勵的本質(zhì)，就是希望上市公司高管和員工能夠努力經(jīng)營好公司。”

    “股權(quán)激勵雖然會稀釋現(xiàn)有股東持股比例，但從公司經(jīng)營方面而言，一方面，有利于企業(yè)以較低成本吸引和留住人才；另一方面，可構(gòu)建利益共同體，提高員工工作的積極性。”廣州漢馬投資管理有限公司總經(jīng)理伍錫軍向記者表示。

    目前已公布股權(quán)激勵方案的108家上市公司中，對行權(quán)所對應(yīng)的公司層面的業(yè)績考核也很講究。一部分公司會以2020年業(yè)績作為考量基準(zhǔn)，還有一部分公司以2021年業(yè)績作為考量基準(zhǔn)。在財務(wù)指標(biāo)方面，營業(yè)收入增長率是主要參考標(biāo)準(zhǔn)，此外，扣非凈利潤、每股收益、凈資產(chǎn)收益率、研發(fā)投入復(fù)合增長率等也是業(yè)績考核的重要指標(biāo)。

    “投資者當(dāng)然會青睞上市公司的亮眼業(yè)績，但公司管理層在制定行權(quán)條件和業(yè)績目標(biāo)時，要與行業(yè)內(nèi)外部環(huán)境相結(jié)合，這樣才能達到‘既增業(yè)績、又提士氣’的平衡。”伍錫軍表示。

    楊德龍認為，“不同公司設(shè)定的對賭條件各有差異，有的條件比較容易滿足，有的則不容易滿足。如果考核條件訂的太高或太低，都難以達到預(yù)期的激勵效果。因此，上市公司設(shè)置的業(yè)績對賭條件，最好以員工通過努力能夠大概率完成的標(biāo)準(zhǔn)為宜。”

    第二類限制股票激勵成主流

    2019年、2020年，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板可采用第二類限制性股票作為股權(quán)激勵的方式先后確定。第二類限制性股票因其較期權(quán)及第一類限制性股票具有更大的定價折扣，并更具有靈活出資及授予、歸屬時間安排等優(yōu)勢，因此獲得絕大部分科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板公司的青睞。

    市場公開信息統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年，在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、主板這三大類市場中，由于科創(chuàng)板人才密集型的特點較為突出，使用第二類限制性股票作為股權(quán)激勵的公司占比高達93%，創(chuàng)業(yè)板則為57%，主板依然主要采用以第一類限制性股票進行股權(quán)激勵的方式。

    “第一類限制性股票”，是指激勵對象以授予價格出資獲得的公司股票，在滿足解鎖條件后即可自由出售。“第二類限制性股票”無需提前出資，激勵對象在滿足獲益條件后，便可以用授予價格出資獲得公司股票，限售期結(jié)束后即可自由交易。若公司不設(shè)置限售期，激勵對象在完成股份登記后即可按相關(guān)規(guī)定出售。

    “第二類限制性股票使得激勵對象避免因當(dāng)前股價較高帶來較大的資金壓力，同時可避免出現(xiàn)因員工離職等因素導(dǎo)致頻繁回購的情況，提高了實操的便利性。既有股票期權(quán)不用提前出資的優(yōu)點，又與第一類限制性股票同樣具有價格優(yōu)惠；既能給公司提供更多的自主空間，又能激發(fā)員工的積極性。因此，這種方式很受科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司的歡迎。”招商證券一位不愿具名的保薦代表人表示。

    伍錫軍認為，“股權(quán)激勵過程中，業(yè)績對賭的行權(quán)條件的高低，與業(yè)績目標(biāo)的制定者和管理者存在一定關(guān)系。穩(wěn)定、成熟發(fā)展的企業(yè)往往傾向于制定比較容易達到的行權(quán)條件；激進型、成長型企業(yè)往往傾向于制定具有挑戰(zhàn)性的行權(quán)條件，這在一定程度上可反映出管理層對自身及行業(yè)發(fā)展的信心和底氣。”