融資并購“雙引擎”助推 深市公司發(fā)展動力強勁

    再融資金額超5000億元，中小企業(yè)得到及時的融資支持；重大資產(chǎn)重組交易金額超2000億元，重組活動更加注重高質(zhì)量發(fā)展……這是過去一年深市再融資及并購重組市場的“成績單”。這份“成績單”所呈現(xiàn)的，不只是資本市場發(fā)展的“速度與激情”，更有深交所激發(fā)市場主體活力的清晰思路和精準發(fā)力。

    再融資“向?qū)?rdquo;

    深交所提供的數(shù)據(jù)顯示，受益于創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制、主板與中小板合并等改革舉措的落地實施、穩(wěn)定運行，深市再融資市場活力持續(xù)釋放，在2020年實現(xiàn)較高增幅的基礎(chǔ)上，持續(xù)保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。2021年，深市公司共計實施再融資371單，增長42.69%；融資金額共計5299.47億元，增長35.40%。

    其中，深市中小市值公司充分享受資本市場直接融資的便利，再融資已實施完成的公司中，有近四分之一的市值低于50億元，有效助力緩解中小企業(yè)融資難融資貴問題。

    再融資活水與時俱進澆灌著實體經(jīng)濟。深市公司通過多種再融資手段，不斷支持服務(wù)科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級，制造業(yè)企業(yè)再融資金額達3551.8億元，占比達67.02%。

    深市公司積極響應(yīng)國家重大戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策，先進制造、TMT和碳中和等相關(guān)行業(yè)的再融資和并購重組較為活躍。在電子行業(yè)，深市公司去年實施完成再融資52單，融資金額超千億元，主要用于拓展完善業(yè)務(wù)產(chǎn)品體系，加大科技研發(fā)投入；在新能源、電力和環(huán)保等行業(yè)，披露再融資預(yù)案共18單，擬融資金額達1400億元，進一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、擴大產(chǎn)能需求。

    并購重組“提質(zhì)”

    并購重組是上市公司做優(yōu)做強的重要手段。面對復(fù)雜多變的外部環(huán)境，深市公司積極利用并購重組不斷探索優(yōu)化自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，為高質(zhì)量發(fā)展提供動能。

    重大資產(chǎn)重組方面，深市上市公司共計披露方案86單，實施完成57單，交易金額（不含配套募資）共計2006.46億元。其中，天山股份重大資產(chǎn)重組交易金額達981.42億元，為深市歷史第二大并購交易案，完成了中國建材集團旗下水泥資產(chǎn)整合，成為A股資產(chǎn)和產(chǎn)能規(guī)模最大的水泥行業(yè)上市公司，助力碳中和背景下水泥行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

    同時，上市公司披露的重組方案中，標的公司的評估增值率中位數(shù)降至145%，已連續(xù)3年下降。重組活動更加注重高質(zhì)量發(fā)展，重組方案進一步回歸成熟和理性，大多以基于原產(chǎn)業(yè)整合延伸的橫向并購或剝離劣質(zhì)資產(chǎn)為主，盲目跨行業(yè)并購的亂象得到較大程度修正，重組工具脫虛向?qū)?、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的特征明顯。

    一線監(jiān)管“亮劍”

    在“雙引擎”驅(qū)動加速的同時，更重要的是，握緊發(fā)展與安全并重的“方向盤”。

    為響應(yīng)并落實國家產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級的相關(guān)部署，深交所依法依規(guī)加強再融資和并購重組審核，強化對資本的規(guī)范引導(dǎo)，對部分大額再融資方案以及重組方案中出現(xiàn)市場熱點概念等關(guān)鍵問題加大問詢力度，密切關(guān)注股價異動及市場反應(yīng)。2021年，深交所累計發(fā)出88份重組問詢函、16份重組審核問詢函和198份再融資審核問詢函，并充分發(fā)揮“二次問詢”威懾力，大力防范融資過度和估值溢價過高風(fēng)險，嚴厲打擊“蹭熱點”，及時采取監(jiān)管聯(lián)動措施。

    對“忽悠式”重組等異常的再融資、并購重組方案，以及重組業(yè)績承諾造假或拒不履行承諾補償?shù)葐栴}的責(zé)任人，深交所及時向相關(guān)主體采取自律監(jiān)管措施或紀律處分共20余單。如*ST眾泰控股股東因超期未履行對公司2016至2019年的業(yè)績承諾補償義務(wù)，深交所依規(guī)對其給予公開譴責(zé)處分，嚴守監(jiān)管底線，強化監(jiān)管威懾，維護市場公平公正秩序。

    深交所表示，下一步，將在證監(jiān)會統(tǒng)一部署下，以全市場注冊制為牽引，認真落實國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策要求，不斷優(yōu)化與之相匹配的再融資和并購重組制度機制，支持引導(dǎo)資本規(guī)范健康發(fā)展，推動提高上市公司質(zhì)量，持續(xù)完善資本市場生態(tài)，為更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局和實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展積極貢獻力量。