融資并購(gòu)“雙引擎”助推 深市公司發(fā)展動(dòng)力強(qiáng)勁

    再融資金額超5000億元，中小企業(yè)得到及時(shí)的融資支持；重大資產(chǎn)重組交易金額超2000億元，重組活動(dòng)更加注重高質(zhì)量發(fā)展……這是過(guò)去一年深市再融資及并購(gòu)重組市場(chǎng)的“成績(jī)單”。這份“成績(jī)單”所呈現(xiàn)的，不只是資本市場(chǎng)發(fā)展的“速度與激情”，更有深交所激發(fā)市場(chǎng)主體活力的清晰思路和精準(zhǔn)發(fā)力。

    再融資“向?qū)?rdquo;

    深交所提供的數(shù)據(jù)顯示，受益于創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制、主板與中小板合并等改革舉措的落地實(shí)施、穩(wěn)定運(yùn)行，深市再融資市場(chǎng)活力持續(xù)釋放，在2020年實(shí)現(xiàn)較高增幅的基礎(chǔ)上，持續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2021年，深市公司共計(jì)實(shí)施再融資371單，增長(zhǎng)42.69%；融資金額共計(jì)5299.47億元，增長(zhǎng)35.40%。

    其中，深市中小市值公司充分享受資本市場(chǎng)直接融資的便利，再融資已實(shí)施完成的公司中，有近四分之一的市值低于50億元，有效助力緩解中小企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。

    再融資活水與時(shí)俱進(jìn)澆灌著實(shí)體經(jīng)濟(jì)。深市公司通過(guò)多種再融資手段，不斷支持服務(wù)科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)，制造業(yè)企業(yè)再融資金額達(dá)3551.8億元，占比達(dá)67.02%。

    深市公司積極響應(yīng)國(guó)家重大戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策，先進(jìn)制造、TMT和碳中和等相關(guān)行業(yè)的再融資和并購(gòu)重組較為活躍。在電子行業(yè)，深市公司去年實(shí)施完成再融資52單，融資金額超千億元，主要用于拓展完善業(yè)務(wù)產(chǎn)品體系，加大科技研發(fā)投入；在新能源、電力和環(huán)保等行業(yè)，披露再融資預(yù)案共18單，擬融資金額達(dá)1400億元，進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大產(chǎn)能需求。

    并購(gòu)重組“提質(zhì)”

    并購(gòu)重組是上市公司做優(yōu)做強(qiáng)的重要手段。面對(duì)復(fù)雜多變的外部環(huán)境，深市公司積極利用并購(gòu)重組不斷探索優(yōu)化自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，為高質(zhì)量發(fā)展提供動(dòng)能。

    重大資產(chǎn)重組方面，深市上市公司共計(jì)披露方案86單，實(shí)施完成57單，交易金額（不含配套募資）共計(jì)2006.46億元。其中，天山股份重大資產(chǎn)重組交易金額達(dá)981.42億元，為深市歷史第二大并購(gòu)交易案，完成了中國(guó)建材集團(tuán)旗下水泥資產(chǎn)整合，成為A股資產(chǎn)和產(chǎn)能規(guī)模最大的水泥行業(yè)上市公司，助力碳中和背景下水泥行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

    同時(shí)，上市公司披露的重組方案中，標(biāo)的公司的評(píng)估增值率中位數(shù)降至145%，已連續(xù)3年下降。重組活動(dòng)更加注重高質(zhì)量發(fā)展，重組方案進(jìn)一步回歸成熟和理性，大多以基于原產(chǎn)業(yè)整合延伸的橫向并購(gòu)或剝離劣質(zhì)資產(chǎn)為主，盲目跨行業(yè)并購(gòu)的亂象得到較大程度修正，重組工具脫虛向?qū)?、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的特征明顯。

    一線監(jiān)管“亮劍”

    在“雙引擎”驅(qū)動(dòng)加速的同時(shí)，更重要的是，握緊發(fā)展與安全并重的“方向盤”。

    為響應(yīng)并落實(shí)國(guó)家產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)的相關(guān)部署，深交所依法依規(guī)加強(qiáng)再融資和并購(gòu)重組審核，強(qiáng)化對(duì)資本的規(guī)范引導(dǎo)，對(duì)部分大額再融資方案以及重組方案中出現(xiàn)市場(chǎng)熱點(diǎn)概念等關(guān)鍵問(wèn)題加大問(wèn)詢力度，密切關(guān)注股價(jià)異動(dòng)及市場(chǎng)反應(yīng)。2021年，深交所累計(jì)發(fā)出88份重組問(wèn)詢函、16份重組審核問(wèn)詢函和198份再融資審核問(wèn)詢函，并充分發(fā)揮“二次問(wèn)詢”威懾力，大力防范融資過(guò)度和估值溢價(jià)過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)厲打擊“蹭熱點(diǎn)”，及時(shí)采取監(jiān)管聯(lián)動(dòng)措施。

    對(duì)“忽悠式”重組等異常的再融資、并購(gòu)重組方案，以及重組業(yè)績(jī)承諾造假或拒不履行承諾補(bǔ)償?shù)葐?wèn)題的責(zé)任人，深交所及時(shí)向相關(guān)主體采取自律監(jiān)管措施或紀(jì)律處分共20余單。如*ST眾泰控股股東因超期未履行對(duì)公司2016至2019年的業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償義務(wù)，深交所依規(guī)對(duì)其給予公開(kāi)譴責(zé)處分，嚴(yán)守監(jiān)管底線，強(qiáng)化監(jiān)管威懾，維護(hù)市場(chǎng)公平公正秩序。

    深交所表示，下一步，將在證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署下，以全市場(chǎng)注冊(cè)制為牽引，認(rèn)真落實(shí)國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策要求，不斷優(yōu)化與之相匹配的再融資和并購(gòu)重組制度機(jī)制，支持引導(dǎo)資本規(guī)范健康發(fā)展，推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量，持續(xù)完善資本市場(chǎng)生態(tài)，為更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展積極貢獻(xiàn)力量。