應(yīng)收賬款超40億！這家涂料上市公司現(xiàn)金流“垮”了？

    近日，科順股份（或稱“公司”）發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.3億元—8億元，同比下滑29.24%—10.15%。要知道，即使是疫情最嚴(yán)重的2020年，科順股份的盈利也達(dá)到8.9億元。

    對(duì)于盈利同比下滑的業(yè)績(jī)預(yù)期，科順股份直言，雖然2021年度發(fā)貨保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，但瀝青、乳液等上游原材料價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致生產(chǎn)成本相應(yīng)上漲，銷售毛利率有所下降。另外，公司還計(jì)提了應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備。記者發(fā)現(xiàn)，近兩年來，隨著營(yíng)收規(guī)模不斷擴(kuò)大，科順股份應(yīng)收賬款也有較大增長(zhǎng)，2021年三季度末，該企業(yè)應(yīng)收賬款超過40億元。

    市場(chǎng)

    應(yīng)收賬款增長(zhǎng)較大，現(xiàn)金流吃緊

    近幾年來，科順股份營(yíng)收規(guī)模逐步增長(zhǎng)，成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)防水行業(yè)頭部企業(yè)之一，與此同時(shí)，其應(yīng)收賬款規(guī)模也有了較大變化。

    2018年，科順股份營(yíng)收突破30億元，截至當(dāng)年底，其應(yīng)收賬款賬面余額為15.55億元，其中賬齡在1年以內(nèi)的部分是12.9億元。

    在2019年初，科順股份首次提出“百億銷售”的目標(biāo)，并確定目標(biāo)為2022年?duì)I業(yè)收入超100億元。

    隨后的2019年、2020年，科順股份業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，營(yíng)收分別達(dá)到46.52億元、62.38億元，但其對(duì)應(yīng)期末應(yīng)收賬款賬面余額也達(dá)到20.57億元、27.49億元。

    與此同時(shí)，2019年、2020年，科順股份計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備分別是1.77億元、3.6億元。其中，2020年計(jì)提壞賬準(zhǔn)備有較大的增長(zhǎng)，科順股份解釋稱，由于公司客戶華夏幸福經(jīng)營(yíng)不善出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，因此對(duì)其應(yīng)收款項(xiàng)按照80%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

    截至2021年三季度末，科順股份應(yīng)收賬款達(dá)到40.49億元。2021年7月，科順股份在投資者交流會(huì)上介紹，除計(jì)提華夏幸福地產(chǎn)的應(yīng)收款項(xiàng)減值準(zhǔn)備外，目前未發(fā)現(xiàn)公司的客戶存在重大資金償付問題。

    應(yīng)收賬款逐年累加，自然會(huì)影響到企業(yè)的現(xiàn)金流。2021年三季度末，科順股份貨幣現(xiàn)金僅15.9億元，應(yīng)收賬款遠(yuǎn)超手持資金。

    業(yè)內(nèi)人士表示，工程項(xiàng)目付款基本是“3+3+4”模式，即先付30%，完工付至60%，驗(yàn)收完付清，同時(shí)還有一定的質(zhì)保金。工程拖延推遲必定會(huì)影響涂料企業(yè)的回款時(shí)間。同時(shí)，交房推遲，業(yè)主住房到手的時(shí)間也會(huì)推遲，那么房屋裝修涂刷的需求爆發(fā)期也會(huì)延遲。因此，連鎖反應(yīng)之下，涂料企業(yè)不僅應(yīng)收賬款高企難收回，其業(yè)績(jī)量也會(huì)受到較大影響。