低價定增預案被股東大會否決 高溢價收購資產(chǎn)計劃引來關注函 華神科技“神操作”遭中小股東和交易所質疑

    本報記者 舒婭疆

    繼2021年非公開發(fā)行股票計劃停止實施之后，華神科技2022年推出的非公開發(fā)行股票計劃再次流產(chǎn)。至此，公司自上市以來累計擬增發(fā)4次，均以失敗告終。

    6月15日，華神科技披露公告稱，關于公司2022年非公開發(fā)行A股股票方案的議案遭股東大會否決。當日，華神科技的股價報收4.59元/股，與前一交易日持平。

    據(jù)悉，華神科技本次非公開發(fā)行股票計劃引發(fā)了中小投資者的不滿情緒。一方面，公司對關聯(lián)方推出低價定增計劃；另一方面，公司欲以220倍的高溢價率收購關聯(lián)方資產(chǎn)。如此行為飽受市場爭議。

    針對公司的醫(yī)美業(yè)務發(fā)展情況以及后續(xù)的募資計劃，《證券日報》記者當日專門致電華神科技，但截至發(fā)稿，公司的公開電話均無人接聽。

    定增預案遭中小投資者反對

    今年5月21日，華神科技披露2022年非公開發(fā)行A股股票預案，擬向控股股東四川華神的控股股東遠泓生物非公開發(fā)行股票不超過1.067億股，擬募資不超過4億元，在扣除發(fā)行費用后用于補充流動資金。值得關注的是，此次增發(fā)預案的發(fā)行價為3.75元/股，與5月20日收盤價4.77元/股相比折價21.38%。

    此次非公開發(fā)行預案并未獲得投資者的“好臉色”。華神科技6月15日披露的股東大會決議公告顯示，關于公司2022年非公開發(fā)行A股股票方案的議案遭投票否決。從中小股東的表決情況來看，對該議案逐項表決的反對票比例均超過七成。

    一位華神科技的投資者告訴《證券日報》記者：“我們認為，公司推出的低價定增方案損害了中小投資者的利益。公司賬面上仍有上億元貨幣資金，此次定增募資并沒有什么特別的用途，給人的感覺就是為了讓關聯(lián)方低價獲取股份，為了定增而定增。對于這種做法，我們會通過投反對票來維護自己的合法權益。”

    華神科技的非公開發(fā)行方案已經(jīng)不是第一次遭到投資者反對。2021年，公司就曾計劃非公開發(fā)行A股股票，盡管遭到中小股東的集體反對，但相關議案依然在股東大會上獲表決通過。但在2021年10月份，公司宣布終止定增并撤回定增申請文件。

    最近兩次定增的對象均為公司關聯(lián)方遠泓生物，募資用途都是“補充流動資金”，定增價格均不足4元/股。有投資者調侃稱：“上次增發(fā)終止了，剛過半年多，這次又來了？真不明白黃老板咋這么‘渴’呢？”

    收購資產(chǎn)計劃引來關注函

    華神科技近期的操作引發(fā)了中小投資者的各種吐槽。華神科技引發(fā)投資者不滿的由頭，除了“增發(fā)價格太低”外，還與近期公司披露的一場關聯(lián)交易相關。6月7日，華神科技發(fā)布公告稱，公司全資子公司藍光礦泉水與關聯(lián)方遠泓健康、西藏宇泰簽署協(xié)議，擬以3320萬元收購兩家公司合計持有的遠泓礦泉水100%股權。作為交易對方，遠泓健康為華神科技實控人黃明良、歐陽萍夫婦控制的企業(yè)；西藏宇泰的法定代表人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理萬久根則是黃明良的妹夫。

    截至2022年4月30日，遠泓礦泉水的經(jīng)審計后的凈資產(chǎn)僅為15.06萬元，2021年和2022年前四個月凈利潤分別為-849萬元、-182萬元。華神科技計劃以3320萬元向關聯(lián)方收購該資產(chǎn)，收購溢價率高達220倍。該公告發(fā)布后，華神科技很快就收到了深交所的關注函，要求公司說明交易標的持續(xù)虧損的主要原因、是否具有持續(xù)經(jīng)營能力，并且補充披露該資產(chǎn)的具體評估過程、結合市場可比交易說明資產(chǎn)評估的公允性等。目前，華神科技已公告宣布，將延期回復深交所的關注函。

    醫(yī)美業(yè)務尚處起步階段

    公開資料顯示，華神科技起源于成都中醫(yī)藥大學附屬制藥廠，1998年在A股上市，早前曾因生產(chǎn)抗癌藥利卡汀而受到市場廣泛關注，公司主營的中藥產(chǎn)品三七通舒膠囊為公司醫(yī)藥業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展貢獻良多。2020年，黃明良方以12億元受讓公司相關股份，成為華神科技新一任實控人。

    黃明良入主上市公司后，華神科技兩度發(fā)起“低價定增”，均以失利告終。在主營業(yè)務方面上，公司對外投資醫(yī)美醫(yī)院，計劃構建醫(yī)養(yǎng)大健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系，因此帶來的樂觀預期一度引發(fā)股價上漲。但從目前情況來看，公司的大健康業(yè)務仍處于起步階段。2021年，華神科技的主營業(yè)務收入依然由醫(yī)藥制造、建筑鋼結構兩大業(yè)務作為支柱，這兩項業(yè)務實現(xiàn)營收占比分別為52.69%和45.61%；大健康業(yè)務2021年實現(xiàn)營業(yè)收入僅為82.26萬元，占比0.09%。2021年，公司的研發(fā)人員減少14.91%，研發(fā)投入資金同比減少30.21%。

    香頌資本董事沈萌向《證券日報》記者表示，目前國內醫(yī)美市場處于上升發(fā)展趨勢中，因此吸引了很多企業(yè)的關注，都希望能從中分到一塊蛋糕。華神科技如果僅通過與醫(yī)美醫(yī)院合作，從一些中小規(guī)模產(chǎn)品切入該領域，將很難在醫(yī)美市場快速形成產(chǎn)能規(guī)模及成本優(yōu)勢，拓展醫(yī)美大健康業(yè)務的周期會拉得更長，也會分散企業(yè)資源的分配。

    沈萌認為，“公司作為上市企業(yè)，可能會比普通企業(yè)具備更豐富的整合資源，這是華神科技參與醫(yī)美市場的優(yōu)勢。但也要看其拓展新領域業(yè)務的方案是否可靠，如果只是小打小鬧，可能會瞻前顧后，無法在短期內形成優(yōu)勢，而自身原有業(yè)務也無法經(jīng)營好，甚至會拖累公司的業(yè)績。”

    北京鼎臣醫(yī)藥咨詢管理中心負責人史立臣則向《證券日報》記者表示：“醫(yī)美市場說是藍海，實際上已成為‘紅海’，因為市場壁壘較低，真正的好產(chǎn)品較少，市場又處于弱監(jiān)管狀態(tài)，競爭激烈，劣幣驅除良幣的現(xiàn)象時有發(fā)生。想要切入這個領域，企業(yè)需要關注品牌美譽度的推廣工作，還要增強對線上、線下的營銷能力。進入這個行業(yè)容易，但能不能做好最終還要看自身的經(jīng)營能力和發(fā)展優(yōu)勢。”