超2.5倍溢價(jià)收購(gòu)南通云數(shù) 高鴻股份收深交所關(guān)注函

    本報(bào)記者 王鶴 見習(xí)記者 馮雨瑤

    因一起收購(gòu)事項(xiàng)，高鴻股份引來(lái)監(jiān)管及投資者的多方關(guān)注。6月17日，深交所下發(fā)關(guān)注函，要求高鴻股份就募資收購(gòu)南通云數(shù)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“南通云數(shù)”）100%股權(quán)涉及的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行詳細(xì)說(shuō)明。而在股吧，投資者對(duì)高鴻股份此次收購(gòu)也熱議不斷，更有不少投資者對(duì)公司此次收購(gòu)表示“反對(duì)”。

    6月17日上午，《證券日?qǐng)?bào)》記者致函高鴻股份，就目前市場(chǎng)關(guān)切的問(wèn)題進(jìn)一步向公司了解，但截至發(fā)稿時(shí)，尚未收到公司方面回復(fù)。

    擬募資6.29億元收購(gòu)南通云數(shù)100%股權(quán)

    高鴻股份收購(gòu)南通云數(shù)100%股權(quán)源于其日前發(fā)布的一則定增公告。6月13日晚間，高鴻股份發(fā)布公告稱，擬非公開發(fā)行股票募資不超過(guò)15.29億元，其中9億元投向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)外，剩余6.29億元擬用于南通云數(shù)100%股權(quán)收購(gòu)項(xiàng)目。

    高鴻股份在公告中指出，公司以部分募集資金收購(gòu)南通云數(shù)100%股權(quán)，利于公司拓展子公司高鴻信息現(xiàn)有國(guó)際化高凈值客戶以外的諸如互聯(lián)網(wǎng)、交通、游戲、云廠商、政府等傳統(tǒng)行業(yè)或市場(chǎng)客戶，提高公司多元化服務(wù)能力，進(jìn)而不斷提升自身IDC業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額和品牌知名度。

    公司同時(shí)強(qiáng)調(diào)，其IDC業(yè)務(wù)的主要運(yùn)營(yíng)主體高鴻信息雖通過(guò)長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)，已在上海地區(qū)形成了一定的口碑及市場(chǎng)影響力，但存在專業(yè)從業(yè)人員不足及優(yōu)勢(shì)區(qū)位數(shù)據(jù)中心短缺的情況。此次收購(gòu)，利于公司進(jìn)一步完善京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角等核心區(qū)域的網(wǎng)狀化布局，從而拓寬公司IDC業(yè)務(wù)發(fā)展空間及核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    “通過(guò)收購(gòu)優(yōu)質(zhì)IDC資產(chǎn)、引入多元化客戶，可不斷提升自身IDC業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額和品牌知名度。”高鴻股份在公告中表示。

    資料顯示，南通云數(shù)成立于2017年，是一家互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心（IDC）服務(wù)提供商，主營(yíng)業(yè)務(wù)為向客戶提供IDC及其增值服務(wù)，即服務(wù)商利用自有或租賃的互聯(lián)網(wǎng)通信線路、帶寬資源，建立標(biāo)準(zhǔn)化的電信專業(yè)級(jí)機(jī)房環(huán)境，為企業(yè)、政府提供服務(wù)器托管、租用以及相關(guān)增值等方面的全方位服務(wù)。

    截至2022年3月31日，南通云數(shù)經(jīng)審計(jì)資產(chǎn)總額為2.52億元，所有者權(quán)益為1.79億元。南通云數(shù)2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3542.58萬(wàn)元，2022年1月-3月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)751.97萬(wàn)元。

    公開信息還顯示，南通云數(shù)注冊(cè)資本為1.4億元，參保人數(shù)僅為9人。對(duì)此，不少投資者在股吧直呼：“參保僅9人的公司，可能是一家皮包公司。”

    香頌資本董事沈萌在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“如果標(biāo)的企業(yè)是IDC資產(chǎn)平臺(tái)，不排除部分相關(guān)人員的勞動(dòng)或社保關(guān)系在母公司或關(guān)聯(lián)企業(yè)，而且收購(gòu)方明確表示收購(gòu)的目的是IDC資產(chǎn)及客戶，并非團(tuán)隊(duì)，所以參保人員多寡不是重要問(wèn)題。”

    超2.5倍溢價(jià)收購(gòu)引關(guān)注

    監(jiān)管及投資者共同關(guān)注的另一焦點(diǎn)，是高鴻股份此次拋出的超2.5倍溢價(jià)收購(gòu)。

    據(jù)公告顯示，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)本次交易進(jìn)行了評(píng)估，并得出評(píng)估結(jié)論為：采取資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估的南通云數(shù)于評(píng)估基準(zhǔn)日2022年3月31日的凈資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值為1.81億元；采取收益法評(píng)估的南通云數(shù)股東全部權(quán)益于評(píng)估基準(zhǔn)日2022年3月31日的市場(chǎng)價(jià)值為6.29億元，評(píng)估增值4.50億元，增值率251.99%。經(jīng)高鴻股份與南通云數(shù)協(xié)商確定，最終南通云數(shù)100%股權(quán)交易價(jià)為6.29億元。

    深交所在關(guān)注函中要求公司補(bǔ)充說(shuō)明估值較高的原因及合理性，相關(guān)假設(shè)及參數(shù)與南通云數(shù)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況是否存在重大差異；披露南通云數(shù)所從事的主要業(yè)務(wù)、收購(gòu)南通云數(shù)的原因和必要性等相關(guān)情況。

    不少投資者亦在股吧質(zhì)疑公司此次收購(gòu)為高溢價(jià)收購(gòu)，有投資者直言：“募資投向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)沒(méi)意見，但高溢價(jià)收購(gòu)南通云數(shù)就不靠譜了。”

    據(jù)了解，高鴻股份收購(gòu)南通云數(shù)項(xiàng)目屬于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中的信息服務(wù)業(yè)務(wù)板塊。高鴻股份信息服務(wù)板塊主要包括IDC（數(shù)據(jù)中心）、數(shù)據(jù)化營(yíng)銷，公司2021年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，信息服務(wù)業(yè)務(wù)占比營(yíng)收僅2.64%，遠(yuǎn)低于行業(yè)企業(yè)業(yè)務(wù)、IT銷售業(yè)務(wù)的30.36%、66.79%。

    沈萌向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“凈資產(chǎn)增值率高，商譽(yù)減值的潛在風(fēng)險(xiǎn)較大，如果收購(gòu)?fù)瓿珊蠡驑I(yè)績(jī)承諾期后出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，勢(shì)必會(huì)造成商譽(yù)減值損失。”

    透鏡研究創(chuàng)始人況玉清認(rèn)為，此次收購(gòu)溢價(jià)還不算很高，市場(chǎng)上不乏十余倍的溢價(jià)。不過(guò)，他也同樣向《證券日?qǐng)?bào)》記者談道：“收購(gòu)的溢價(jià)均會(huì)計(jì)入商譽(yù)，一旦被收購(gòu)對(duì)象業(yè)績(jī)不及預(yù)期，就會(huì)發(fā)生商譽(yù)減值，這是很多公司并購(gòu)中都存在的問(wèn)題，也是導(dǎo)致上市公司出現(xiàn)巨額虧損的重要因素之一。”

（編輯 孫倩）