今年133家公司定增均價(jià)打“87折” 超三成企業(yè)底價(jià)發(fā)行

    本報(bào)記者 邢萌

    近期，定增發(fā)行價(jià)折價(jià)收窄，市場(chǎng)逐漸回暖。

    7月20日晚，晶科科技發(fā)布公告稱，擬定增募資不超過(guò)34.5億元，主要用于金昌市金川區(qū)西坡300MW光伏發(fā)電項(xiàng)目等4個(gè)光伏發(fā)電項(xiàng)目。

    記者據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月21日，今年已有133家上市公司完成定增發(fā)行，平均折扣率（發(fā)行價(jià)相對(duì)基準(zhǔn)價(jià)格的比例）為87%，折價(jià)約13%。從月度情況來(lái)看，前5個(gè)月的折扣率區(qū)間為83%—88%；6月份折扣率達(dá)91%，為年內(nèi)最高，折價(jià)明顯收窄；7月份已過(guò)半，目前折扣率為90%。

    “定增發(fā)行價(jià)高低與二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)息息相關(guān)。前期市場(chǎng)行情下行，市場(chǎng)情緒較為低迷，認(rèn)購(gòu)熱情有所下降。進(jìn)入6月份以來(lái)，市場(chǎng)明顯回暖，投資者信心在很大程度上得以修復(fù)，企業(yè)預(yù)期有所改善，定增折價(jià)有所收窄。”透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    值得注意的是，受二級(jí)市場(chǎng)下跌行情等因素影響，底價(jià)發(fā)行的企業(yè)增多。按照現(xiàn)行規(guī)則，定增發(fā)行價(jià)格不低于基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)的80%，即“八折價(jià)”為底價(jià)。在此基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)后確定最終發(fā)行價(jià)。

    從定增折扣率來(lái)看，采取八折底價(jià)發(fā)行的公司并不在少數(shù)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，前述133家公司中，43家的折扣率為80%，占比32%，主要集中在一季度。

    “今年上半年尤其是前4個(gè)月A股市場(chǎng)經(jīng)歷了較大幅度的下跌，很多優(yōu)質(zhì)公司股價(jià)跌幅明顯，這直接導(dǎo)致機(jī)構(gòu)在參與定增時(shí)的折扣與‘安全墊’變小，參與意愿降低。因此，上市公司為了能夠成功募資，選擇了八折底價(jià)發(fā)行。”北京陽(yáng)光天泓資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理王維嘉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    “企業(yè)定增底價(jià)發(fā)行能夠更好地讓利于定增投資者，提升投資吸引力，提高發(fā)行成功率。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示。

    然而，王維嘉表示，對(duì)于相關(guān)上市公司而言，在滿足實(shí)際募資需求的情況下，若發(fā)行價(jià)大幅低于基準(zhǔn)價(jià)，則需要多發(fā)股份，這就會(huì)進(jìn)一步稀釋大股東股權(quán)。

    與此同時(shí)，也有多家公司定增實(shí)現(xiàn)溢價(jià)發(fā)行，即定增價(jià)超過(guò)基準(zhǔn)價(jià)格。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，9家公司定增事宜受到資金青睞，溢價(jià)率區(qū)間為0.23%—12.37%。

    王維嘉表示，自5月份以來(lái)，市場(chǎng)連續(xù)反彈，進(jìn)而帶動(dòng)一二級(jí)市場(chǎng)投資信心回暖，疊加6月份新能源、新材料等高景氣賽道公司定增價(jià)格接近甚至超過(guò)基準(zhǔn)價(jià)格，帶動(dòng)機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)升溫，并有望延續(xù)一段時(shí)間。從中長(zhǎng)期角度看，定增市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)兩極分化現(xiàn)象，越來(lái)越多的上市公司希望通過(guò)股權(quán)融資方式進(jìn)行低成本融資，但能否成功募資與公司自身質(zhì)地和行業(yè)發(fā)展空間密不可分。因此，處于高景氣賽道的新能源、新材料、芯片等優(yōu)質(zhì)公司將受到資本追捧。

    況玉清認(rèn)為，注冊(cè)制改革下，加速了市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰進(jìn)程，優(yōu)質(zhì)企業(yè)更加受到資本追捧，劣質(zhì)企業(yè)淘汰速度也在加快。再融資市場(chǎng)上亦是如此，兩極分化將更加明顯。這也符合成熟資本市場(chǎng)的特點(diǎn)，優(yōu)質(zhì)股票流動(dòng)性好，劣質(zhì)股票則無(wú)人問(wèn)津。

（編輯 張偉 白寶玉）