今年133家公司定增均價打“87折” 超三成企業(yè)底價發(fā)行

    本報記者 邢萌

    近期，定增發(fā)行價折價收窄，市場逐漸回暖。

    7月20日晚，晶科科技發(fā)布公告稱，擬定增募資不超過34.5億元，主要用于金昌市金川區(qū)西坡300MW光伏發(fā)電項目等4個光伏發(fā)電項目。

    記者據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月21日，今年已有133家上市公司完成定增發(fā)行，平均折扣率（發(fā)行價相對基準(zhǔn)價格的比例）為87%，折價約13%。從月度情況來看，前5個月的折扣率區(qū)間為83%—88%；6月份折扣率達(dá)91%，為年內(nèi)最高，折價明顯收窄；7月份已過半，目前折扣率為90%。

    “定增發(fā)行價高低與二級市場走勢息息相關(guān)。前期市場行情下行，市場情緒較為低迷，認(rèn)購熱情有所下降。進(jìn)入6月份以來，市場明顯回暖，投資者信心在很大程度上得以修復(fù)，企業(yè)預(yù)期有所改善，定增折價有所收窄。”透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清對《證券日報》記者表示。

    值得注意的是，受二級市場下跌行情等因素影響，底價發(fā)行的企業(yè)增多。按照現(xiàn)行規(guī)則，定增發(fā)行價格不低于基準(zhǔn)日前20個交易日均價的80%，即“八折價”為底價。在此基礎(chǔ)上，經(jīng)過機構(gòu)報價后確定最終發(fā)行價。

    從定增折扣率來看，采取八折底價發(fā)行的公司并不在少數(shù)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，前述133家公司中，43家的折扣率為80%，占比32%，主要集中在一季度。

    “今年上半年尤其是前4個月A股市場經(jīng)歷了較大幅度的下跌，很多優(yōu)質(zhì)公司股價跌幅明顯，這直接導(dǎo)致機構(gòu)在參與定增時的折扣與‘安全墊’變小，參與意愿降低。因此，上市公司為了能夠成功募資，選擇了八折底價發(fā)行。”北京陽光天泓資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理王維嘉對《證券日報》記者表示。

    “企業(yè)定增底價發(fā)行能夠更好地讓利于定增投資者，提升投資吸引力，提高發(fā)行成功率。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示。

    然而，王維嘉表示，對于相關(guān)上市公司而言，在滿足實際募資需求的情況下，若發(fā)行價大幅低于基準(zhǔn)價，則需要多發(fā)股份，這就會進(jìn)一步稀釋大股東股權(quán)。

    與此同時，也有多家公司定增實現(xiàn)溢價發(fā)行，即定增價超過基準(zhǔn)價格。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，9家公司定增事宜受到資金青睞，溢價率區(qū)間為0.23%—12.37%。

    王維嘉表示，自5月份以來，市場連續(xù)反彈，進(jìn)而帶動一二級市場投資信心回暖，疊加6月份新能源、新材料等高景氣賽道公司定增價格接近甚至超過基準(zhǔn)價格，帶動機構(gòu)報價升溫，并有望延續(xù)一段時間。從中長期角度看，定增市場將會出現(xiàn)兩極分化現(xiàn)象，越來越多的上市公司希望通過股權(quán)融資方式進(jìn)行低成本融資，但能否成功募資與公司自身質(zhì)地和行業(yè)發(fā)展空間密不可分。因此，處于高景氣賽道的新能源、新材料、芯片等優(yōu)質(zhì)公司將受到資本追捧。

    況玉清認(rèn)為，注冊制改革下，加速了市場優(yōu)勝劣汰進(jìn)程，優(yōu)質(zhì)企業(yè)更加受到資本追捧，劣質(zhì)企業(yè)淘汰速度也在加快。再融資市場上亦是如此，兩極分化將更加明顯。這也符合成熟資本市場的特點，優(yōu)質(zhì)股票流動性好，劣質(zhì)股票則無人問津。

（編輯 張偉 白寶玉）