維達(dá)國際收購案塵埃落定 金鷹集團斥261億港元入主

    本報記者 李靜

    維達(dá)國際收購案終于塵埃落定。3月12日，維達(dá)國際發(fā)布公告稱，新加坡金鷹集團旗下亞太資源集團以每股23.5港元的價格收購維達(dá)國際，要約收購中所列舉的先決性條款已經(jīng)全部達(dá)成，要約已經(jīng)宣布為無條件。至此，維達(dá)國際正式進(jìn)入“金鷹”時代。

    公告顯示，本次收購總價值261.026億港元，為目前最大的中國紙品行業(yè)股權(quán)交易。

    據(jù)了解，金鷹集團由印尼前首富陳江和創(chuàng)立于20世紀(jì)70年代，業(yè)務(wù)涉及林漿紙、棕櫚油、特種溶解木漿與纖維素纖維、能源開發(fā)等多個領(lǐng)域。

    IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜在接受《證券日報》采訪時表示，金鷹集團收購維達(dá)國際是對中國市場生活用紙行業(yè)的看好，以及金鷹集團希望擴充其業(yè)務(wù)板塊。

    對于本次收購，浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林在接受《證券日報》記者采訪時稱，收購方具有產(chǎn)業(yè)整合的能力，有自己的造紙產(chǎn)業(yè)，能夠和維達(dá)國際的業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)。

    據(jù)了解，維達(dá)國際易主事宜歷時近一年時間。2023年4月份，維達(dá)國際控股股東、瑞典個人護理制造商愛適瑞（Essity）對外公告稱，為減低消費類紙巾業(yè)務(wù)占比，啟動策略檢視，可能出售其維達(dá)持股及歐洲私人品牌的消費性紙巾業(yè)務(wù)。

    此次要約收購之前，Essity作為維達(dá)國際第一大股東，持有上市公司約6.21億股股份，占比約為51.59%，創(chuàng)始人李朝旺持股比例在21.04%左右。以每股23.5港元的要約價格計算，Essity和李朝旺將分別套現(xiàn)146億港元、59億港元。

    對于Essity為何考慮出售維達(dá)國際？柏文喜分析稱，一方面，可能是因為不看好維達(dá)國際目前的業(yè)績和未來發(fā)展；另一方面，是出于自身投資戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)布局調(diào)整。

    據(jù)了解，近三年，維達(dá)國際的業(yè)績表現(xiàn)并不樂觀。營業(yè)收入層面，增速持續(xù)放緩，2021年至2023年維達(dá)國際分別實現(xiàn)營收186.8億港元、194.2億港元、200億港元，分別同比增長13.11%、3.97%、2.99%。凈利潤層面，維達(dá)國際則連續(xù)三年下跌，2021年至2023年，分別實現(xiàn)凈利潤16.38億港元、7.06億港元、2.53億港元，分別同比下滑12.59%、56.91%、64.14%。

    對于業(yè)績下滑的原因，維達(dá)國際多次在財報中稱，原材料成本持續(xù)上升，給公司業(yè)績帶來負(fù)面影響。

    廣科咨詢首席策略師沈萌對《證券日報》記者表示，主要產(chǎn)品的生產(chǎn)成本持續(xù)增加，同時管理成本、競爭成本也大幅增加。維達(dá)國際對收益增加值的賦能有限，無法抵消成本，進(jìn)而造成業(yè)績的下滑。

    “維達(dá)國際連續(xù)三年的業(yè)績下滑，主要是由于原材料價格上漲及市場競爭等因素。”柏文喜稱，易主后，維達(dá)國際的業(yè)績有望好轉(zhuǎn)。金鷹集團擁有豐富的產(chǎn)業(yè)鏈資源及財力，可以幫助維達(dá)國際在紙漿等上游供應(yīng)鏈中獲得成本優(yōu)勢，提升品牌形象，擴大市場份額，并優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，從而加強整體競爭力。

    金鷹集團也表示，會為維達(dá)國際注入更新的管理理念、戰(zhàn)略規(guī)劃和市場洞察，更好地應(yīng)對市場變化、提高運營效率，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。